中国股指心理关口与股指收益率关系新研究

《中国股指心理关口与股指收益率关系新研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、中国股指心理关口与股指收益率关系新研究学校编码：10384分类号密级学号：14420051300982UDC中国股指心理关口与股指收益率关系新研究硕士学位论文中国股指心理关口与股指收益率关系新研究ANewStudyontheRelationsbetweenPsychologicalBarriersandtheRateofReturnofChineseStockmarketIndex陈博亮陈博亮指导教师：郑振龙指导教师姓名：郑振龙教授专业名称：金融工程论文提交日期：2008年3月论文答辩时间：2008年5月教授学位授予日期：2008年月厦门大学答辩委员会主席：评阅人：2008年3月厦

2、门大学学位论文原创性声明兹呈交的学位论文，是本人在导师指导下独立完成的研究成果。本人在论文写作中参考的其他个人或集体的研究成果，均在文中以明确方式标明。本人依法享有和承担由此论文产生的权利和责任。声明人（签名）：年月日厦门大学学位论文著作权使用声明本人完全了解厦门大学有关保留、使用学位论文的规定。厦门大学有权保留并向国家主管部门或其指定机构送交论文的纸质版和电子版，有权将学位论文用于非赢利目的的少量复制并允许论文进入学校图书馆被查阅，有权将学位论文的内容编入有关数据库进行检索，有权将学位论文的标题和摘要汇编出版。保密的学位论文在解密后适用本规定。本学位论文属于1、保密（），在年解密

3、后适用本授权书。2、不保密（）（请在以上相应括号内打“√”）作者签名：日期：年月日导师签名：日期：年月日摘要当前中国经济与股票市场的联系已经越来越紧密，股票市场作为经济晴雨表的作用也愈发明显。通过把握股票指数来了解中国经济也相应的成为了热烈而有意义的研究课题。本文通过分析上证综指和深证成指这两只具有代表性的股票指数，采用建模、计量检验、模拟检验等方法对中国股市投资者的投资行为是否具有心理关口效应，以及心理关口效应对股指收益率变化的影响这两个主要命题进行了实证检验。本文延承了已有文献的研究范围，并将实证检验拓展到了高频数据领域，对股指绝对值心理关口的类型进行了重新划分，提出存在关口附

4、近M值分布频率较高的对称关口，以及存在关口左右M值分布频率非对称的心理关口的假想，并在实证检验中获得了证据。随后基于上证综指和深证成指的股指收益率样本，使用含虚拟变量的ARMA以及GARCH模型建模，分别考察了股指绝对值心理关口与股指均线心理关口两种心理关口对股指收益率的影响，并分析统计结果中均值和条件方差在心理关口附近的变化情况，从而进一步得出结论。关于股指绝对值心理关口对股指收益率的检验结果表明：股指绝对值心理关口对股指收益率的影响基本符合事实；上证综指的股指绝对值心理关口对股指收益率变化的影响要强于深证成指，反应也更敏锐；在2006年<7月3日－2008年2月29日的时间段里

5、适合使用100点心理关口。关于股指均线心理关口对股指收益率的检验结果表明：样本期间内，上证综指60日线为吸附线，120日线为支撑线；深证成指的均值心理关口对股指收益率变化的影响不显著。关键词：心理关口；股票指数；移动平均ABSTRACTAsChineseeconomygetscloserwithitsstockmarket,thelatteronebetterstandfortheeconomyweatherthaneverbefore.Thus,itisresearchonstockindexthatbecomeshotandmakessense.Throughthisthesi

6、s,Irunthetestwhethermarketparticipantsinstockmarketholdthepsychologicalbarriers,usingdataofSHSE(ShanghaiSecuritiesExchange)CompositeIndexandSZSE(ShenzhenSecuritiesExchange)ComponentIndex.AndhowthepsychologicalbarriersimpactontheRORoftheindices,istheotherchiefexploration.Modeling,econometricalt

7、estandsimulationtestarethemainmethodology.Thisthesiswidenstheresearchscaleofthisfield,includingdailydataandhigh-frequencydata.ItredefinesthesortsofPsychologicalbarriersinstockmarketaccordingtoseriesoftests.Theassumptionthattherearehighe