我国影子银行的系统性风险与监管措施

《我国影子银行的系统性风险与监管措施》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、我国影子银行的系统性风险与监管措施　　【摘要】随着世界范围内金融创新的不断推进，一种不同于传统银行体系的金融方式开始出现，人们称之为“影子银行”。事实证明影子银行为金融业的发展以及经济的繁荣做出了一定的贡献，但近年来我国影子银行发展迅猛，规模日益庞大，然而由于众多原因，影子银行在发展过程中存在大量的系统风险，对我国的经济发展和金融体系的稳定带来巨大的安全隐患。鉴于此，本文对我国影子银行的系统性风险进行了讨论，并且对监管措施提出了可行的建议。　　【关键词】影子银行系统风险监管措施　　一、影子银行的定义及发展过程　　在全球金融危机发生后，“影子银行”逐渐进入人们视眼，并被看作促成欧

2、美金融危机的重要导火索，有关影子银行及其风险的问题也备受业界关注。2013年银监会也针对影子银行所存在的问题，在监管会议中强调：“我们要关注影子银行带来的系统风险问题，不要让影子银行将这种风险带到传统的银行体系中。”根据金融稳定委员会（FSB）的定义：影子银行主要指行使传统商业银行业务功能的非银行金融机构，从事不受中央银行监管的、类似商业银行的放款和抵押业务，影子银行以其高杠杆、高利润的特殊性质为商业银行保持报表流动性而进行风险转移提供服务。　　国外常见的影子银行机构包括货币市场基金、交易所交易基金、提供信贷或信贷担保的财务公司等。据FSB评估，至2011年末，全球影子银行的总

3、规模约为70万亿美元。影子银行就像一把“双刃剑”，一方面为西方国家经济发展拓展了融资渠道，另一方面风险也不容小觑，业界也将影子银行看作是08年金融危机的始作俑者。因此，西方也纷纷加强对“影子银行”的监管力度，如：完善法律环境，使借贷双方有法可依。西方影子银行主要是以信贷资产证券化、开发复杂金融衍生工具等方式来行使传统银行的功能，采用与传统银行不同的组织形式、资金来源和运作模式来解决社会资金供求间的不平衡问题。　　中国与西方的影子银行截然银行不同，由于金融开放程度和监管尺度的不同，中国的影子银行具有自己的特色，最明显的特点之一是中国的银行存贷利率并没有完全自由化，这就为部分影子银

4、行的发展制造了温床。又由于影子银行监管难、缺乏透明度，这都造成我们很难对中国的影子银行的规模进行准确的判断。截至目前尚没有权威的官方统计，澳新银行最新发布的报告认为，中国的影子银行规模为15万亿～17万亿元，这一规模大约相当于正规银行体系资产的12%～13%，相当于GDP的三分之一。也有一些估算显示，中国银行体系贷款总额占GDP的比例为130%，而通过影子银行提供的借贷总额占GDP约为40%，因此中国的影子银行占中国经济的比例已过于庞大，存在较大的金融风险。　　二、影子银行的系统性风险　　（一）期限错配带来的流动性风险　　影子银行一直存在的负债期限和资产期限错配问题。影子银行主

5、要通过短期资本市场、银行理财产品来取得融资，这些短期负债类理财产品大多是3～6个月的期限，而投资对象却是长期限的项目，例如期限长达数年的基建项目，或是1～2年的房地产项目，这就存在着严重的期限错配，我称之为长债短借。为了确保资金不出现问题，理财产品需要滚动发行，才能确保资金链的畅通，而一旦经济形势发生变化或者投资的项目出现问题，大量的投资基金、对冲基金和私募基金等影子银行的主要组成部分就会迅速撤离，造成流动性严重不足，这也是我们说的挤兑现象，比如发生在2008年的东亚银行挤兑潮，虽然是谣言引发的，但起因就是谣言称东亚银行理财产品购买了美国雷曼兄弟的债券，雷曼的倒闭将使东亚银行遭

6、受致命损失。这才直接导致那次挤兑的出现。由此可见，影子银行的发展缺乏稳定性，任何来自于市场或者政策上的波动，都会带来巨大的安全隐患。另外，我国的信托资金在发行利率和项目的收益率之间也存在错配现象，为了迅速抢占市场资金，很多信托公司发行的产品利率都高于10%，这样的利率不仅远远高于银行存款利率，也增加了投资项目的成本，这些项目又大多与政府投资的建设项目有关，这样的联带关系也给地方债埋下了隐患。　　（二）信息不对称导致的违约风险　　目前，在资本市场激烈的竞争中，为了抢占市场份额，影子银行会放宽约束条件，对借款人的审查不合规，在缺乏透明度、信息不对称的前提下，甚至在一些信息披露、监管

7、制度都没有健全的情况下，就盲目进行投。很多一开始就处于极高风险的理财产品或金融产品，在发行者包装后，便会受到投资者追捧。同时我国很多影子银行的资金直接或间接用于地方政府的融资平台、基建项目、铁路等行业，这些投资领域不仅收益低，而且大部分工期比较长，这就给影子银行资金回收带来风险隐患，如果投资项目收益率达不到一定的预期标准，就难以还本付息，就会发生违约现象。另外影子银行的产品设计往往比较复杂，貌似可以将风险分散在各个环节，但是产品链条的延长，同时也增加了各个环节的风险来源，最后构成了系统性的金