会计硕士课程—企业理财理论研究 lecture 3 财务预算控制理论与长期预算

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1、会计硕士课程—企业理财理论研究Lecture3财务预算控制理论与长期预算TheCenterforAccountingStudiesofXiamenUniversity会计硕士课程—企业理财理论Lecture3财务预算控制理论与长期预算主讲人傅元略教授TheCenterforAccountingStudiesofXiamenUniversity案例引导??ＡＡ公司是某集团下属的一家房地产企业，在20世纪80年代后期中国房地产业刚刚兴起的时候就在海口、深圳、珠海等沿海城市投资房地产，到20世纪90年代中期，出现现金严重短缺，资不抵债，发生财务危机。如果你

2、是ＡＡ公司的高级财务顾问，你认为应当如何解决如下的财务问题：??14>>.在投资房地产之初，怎样考虑和权衡有关环境因素，确定采用什么样的财务战略？??2>.AA房地产项目的融资安排和投资回收策略？??3>.专项投资项目应采用怎样的财务监控手段？傅元略2007FU-2TheCenterforAccountingStudiesofXiamenUniversity一、长期财务预算与企业战略规划长期财务预算能否有效与战略规划相融合，关键在于了解长期财务预算中如何体现企业战略目标和战略规划中的财务战略。可从以下几方面得以了解??(一)财务战略的含义与特点??(

3、二)财务战略目标定位??(三)财务战略实施策略??(四)企业编制长期财务预算应考虑的几个相适应??(五)战略目标与财务目标的相对应指标??(六)长期财务预算与战略规划傅元略2007FU-3TheCenterforAccountingStudiesofXiamenUniversity(一)财务战略的含义与特点??1>.财务战略的含义财务战略是以实现企业财务目标（它是与战略目标相融合的）为目的，为谋求与企业战略和激励制度相吻合的企业资金均衡有效地流动，对企业资金流（含现金流）进行全局性，长期性和创造性的战略性规划，并制定相适应的财务监控制度确保其实施的过

4、程。傅元略2007FU-4TheCenterforAccountingStudiesofXiamenUniversity2>.财务战略特点??(1）企业财务战略的目标是企业财务目标；??（2）企业财务战略实施过程强调与企业战略和激励制度相吻合，谋求企业资金均衡流动；??（3）企业财务战略是从企业全局性、战略性、长期性和创造性的角度进行企业的资金流管理。傅元略2007FU-7><5TheCenterforAccountingStudiesofXiamenUniversity3>.财务战略类型??（1）快速扩张型财务战略>.快速扩张型财务战略，是指以实现

5、资产规模快速扩张为目的的财务战略。??（2）稳健发展型财务战略>.稳健发展型财务战略是指以实现企业业绩的稳定增长战略目标相配套的资产规模平稳扩张的一种财务战略。??（3）防御收缩型财务战略>.防御收缩型财务战略是一种过渡型的战略，指以预防出现财务危机和求生存的发展为目标的一种财务战略。傅元略2007FU-6TheCenterforAccountingStudiesofXiamenUniversity(二)财务战略目标定位1、财务战略目标定位基本依据依托企业集团的战略目标规划。战略目标规划是指公司为谋求竞争优势并实现整体价值最大化目标所确立的企业集团资

6、源配置与未来发展必须遵循的总体思路、基本方向与运行轨迹。傅元略2007FU-7TheCenterforAccountingStudiesofXiamenUniversity2>.多元化与一元化战略的统一在集团整体框架下建立起一种以各成员企业严格的专业化分工为基础的（成员企业专司各自核心产品/业务投资与经营）投资与经营多元化的战略架构体系，实现核心竞争力打造(一元)战略下集团整体投资的多样性与内部高度专业化分工(多元化)协作的有机统一。傅元略2007FU-8TheCenterforAccountingStudiesofXiamenUniversity（

7、三）企业编制长期财务预算应考虑的几个相适应：??1）与企业发展战略相适应的财务战略。??2）与企业内部环境相适应。??3）与行业环境相适应。必须考虑企业所在行业的发展状况，企业在行业中所处的地位，竞争对手的情况。??4）与金融市场和宏观经济环境相适应。傅元略2007FU-9TheCenterforAccountingStudiesofXiamenUniversity（四）战略目标与财务目标的相对应指标财务目标度量指标战略目标度量指标销售收入增长率提高公司的市场份额利润增长率拥有比竞争更短的从设计到市场的周期ROE较高公司产品的质量比竞争对手更高净资产

8、增长率与关键的竞争对手相比，公司的总成本更低ROI投资回报率产品线比竞争对手的更宽或者更有吸引力EVA经济增