正文—大额支付系统流动性风险管理比较研究与借鉴

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1、大额支付系统流动性风险管理比较研究与借鉴【摘要】：大额支付系统流动性风险管理对于大额支付系统乃至整个现代化支付系统的安全稳定运行具有重要意义，本文在总结目前我国大额支付系统流动性风险管理措施的基础上，对比研究了美国Fedwire系统和加拿大LVTS系统流动性风险管理的实践经验，针对我国这方面的不足之处，提出了相应的建议措施。【关键词】：大额支付系统、流动性风险、借鉴大额实时支付系统（以下简称大额支付系统）是利用现代计算机技术和通信网络开发建设的，能高效、安全处理各银行办理的异地、同城各种支付业务以及资金清算和货币市场交易的资

2、金清算的应用系统，是目前国内最快捷的结算手段之一。大额支付系统作为我国现代化支付体系的重要组成部分，它是现代金融市场基础建设中关键的组成部分，是我国最重要的金融基础设施之一。然而，随着大额支付系统的推广应用，在加快资金清算速度、提高资金使用效益的同时，也形成了新的风险点。其中流动性风险作为银行信贷资金正常运转、地区支付结算顺利进行的重要威胁，早已被纳入人民银行管理范围。2011年大额支付系统因流动性不足开启清算窗口69次，退回业务金额232.1亿元，郑冬蔚：《我国大额支付系统整体流动性风险研究》，《海南金融》，2011年第1

3、0期（总第275期），第59页。2012年截至目前开启清算窗口50余次，严重降低了支付系统的使用效率，影响了银行机构的运营效率。因此，进一步加强大额支付系统流动性风险管理，完善系统功能，减轻商业银行资金压力，确保支付结算畅通对防范金融风险、维护金融稳定具有重要意义。一、我国大额支付系统流动性风险管理措施所谓支付系统流动性风险是指支付系统参与者在一定的支付清算安排下，因特定原因产生资金流量缺口，导致其清算账户在规定的支付清算时间段内由于资金不能及时到位而造成近期不能履约支付而形成的风险。流动性风险带来的资金敞口如果不能及时弥补

4、，将产生连锁反应，造成整个支付系统清算延误，从而对整个地区的资金运营效率和金融稳定造成影响。因此，加强支付系统的流动性风险管理一直以来是我国支付系统运行维护的重点。（一）设置清算窗口时间。大额支付系统为支持流动性风险管理，在业务截止时间，任一清算账户存在排队等待清算时，系统自动进入清算窗口时间，在此期间，缺款行可积极通过各种渠道筹措资金，以弥补日间透支和清算队列中的支付业务。在清算窗口关闭时间，对于仍在排队等待清算的所有大额支付业务自动退回。（二）高额罚息贷款。高额罚息贷款机制是与清算窗口相配套的一项制度安排，在支付系统清算

5、窗口即将关闭之前，对当日必须清算的资金和应弥补的头寸无法筹措资金又无法退回的，由人民银行当地分支行强行为其提供惩罚性高息贷款，以防止清算账户发生隔夜透支，督促系统参与者加强流动性管理，防范支付风险。（一）自动质押融资机制。自2006年起，中国人民银行与多家商业银行签订了大额支付系统自动质押融资协议，在支付系统清算账户日间头寸不足时，通过自动质押融资系统向人民银行质押债券融入资金弥补头寸，从而达到提高支付清算效率，防范流动性风险的目的。（二）清算账户的头寸查询。各银行金融机构和人民银行本身可对清算账户的头寸、预期头寸和列队等进

6、行查询。人民银行分支机构可查询所辖商业银行的清算账户余额，各金融机构的分支行可查询下级行的清算账户余额，从而对清算账户的流动性进行有效监控。二、国外大额支付系统流动性风险管理实践（一）美国联邦储备通信系统Fedwire联邦储备通信系统—FedWire（FederalReserveCommunicationSystem）是美国国家级支付系统，用于遍及全国12个储备区的1万多家成员银行之间的资金转账。它实时处理美国国内大额资金的划拨业务，逐笔清算资金，是美国银行间清算及其他大额资金转移的主渠道。为加强流动性风险管理，FedWir

7、e建立了账户余额监控系统（ABMS）、日间透支报告和定价系统（DORPS）、风险管理信息系统（RMIS），为风险管理提供了先进的科技支持，同时还制定了一系列风险管理策略。1、对大额清算系统日间透支的收费。为了控制金融机构在美联储账户上的当日透支，从1994年4月开始，美联储对金融机构平均每日透支进行收费，开始时年利率为24%，至1996年已提高到年利率60%。其计算方法是对Fedwire营业时间内，每分钟的最后时间金融机构储备账户的负值加以总计（正值不予计算），再将总透支额除以当日Fedwire运行的总分钟数得到金融机构每日

8、平均透支额。美联储对每日平均透支额减去相当于银行资本的10%后的部分征收费用。尚明：《Fedwire风险管理实践及对我国的启示》，《国际金融研究》，2005年第8期，第75页。通过收费手段有效制约了金融机构的透支行为，起到了防范流动性风险的作用。2、透支上限。为限制金融机构在储备账户上当日