大额支付系统僵锁问题研究

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1、？？曲南射鍵乂聲ＳＯＵＴＨＷＥＳＴＥＲＮＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹＯＦＦＩＮＡＮＣＥＡＮＤＥＣＯＮＯＭＩＣＳ硕±学位论文＇ＭＡＳＴＥＲＳＤＩＳＳＥＲＴＡＴＩＯＮ大额支付系统僵锁问题研究民ｅｓｅａｒｃｈｔ－Ｖａｌｕｔｏ打ｈｅＧｒｉｄｌｏｃｋｉｎＨｉｈｅＰａｙｍｅｎＳｙｓｔｅｍｇ学位申请人蒋凌子指导教师童牧学科专业金雨虫学学位类别经济学大额支付系统僵锁问題研究ＲｅｓｅａｒｃｈｏｎｔｈｅＧｒｉ－ｉｄｌｏｃｋｎＨｉｇｈＶａｌｕｅ

2、ＰａｙｍｅｎｔＳｙｓｔｅｍ学位申请人：蒋凌子学号：２１４０２０２０４３１６学科专业：金融挙研究方向：支付经济学指导教师：童牧定稿时间：２０１６年３月西南财经大学学位论文原创幢及知识产权声明：本人郑重声明所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下独立进行研究工作所取得的成果。除文中曰经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体己经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均己在文中Ｗ明确方式标明，因本学位论文引起的法律结果完全由本人承担。本人

3、同意在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属西南财经大学。本人完全了解西商财经大学有关保留、使用学位论文的规定，即学校有权保留并向国家有关部口或化构送交论文的复印件和电子版，允许论文被査阅和借阅。本人授权西南财经大学可Ｗ将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可Ｗ采用影印、缩印、数字化或其他复制手段保存和汇编本学位论文。丈堂份旅古屋干１、ａ密，在年解密后适用本授权书。ｇ２、回＾保密特此声明。学位申请人嗦寺年月日＂？５＇ｙｕｌｉ）Ｉ１摘要

4、在现代金融体系，支付系统特别是支持银行间往来账款的大额支付系统，逐渐取得了不可或缺的地位。在此前提下，关于大额支付系统中流动性管理、各类风险的研究对于保障系统中的资金安全及结算效率都拥有重要意义。＂＂继２００８年的金融危机、２０１３年６月的钱荒之后，２０巧年日月开始出现＂＂一的新一轮股灾又次将流动性风险可能引发的系统性风险的问题推到风口浪一尖。股票市场的持续下跌，加上涨跌停板制度的推波助涧，股票市场度出现严重的流动性危机。为防止股票市场的流动性危机向券商、银行乃至实体经济的蔓一，央行出台

5、系列救市政策，为市场注入大量流动性延。流动性处于何种水平较为合理、当出现流动性短缺时应如何进行救助，Ｗ及注入的流动性会使系统出现多大规模的外部性等，这些问题促使我们亟需对大额支付系统及其他重要金融类系统中的流动性循环进行探讨，从而对流动性管理提出建设性意见。在大额支付系统的实际运用中，由缺乏流动性而引起的未结算支付规模、由此从系统中漏出的流动性而引发的系统外部性，Ｗ及对其的解决效率等问题，并没有得到过多关注一。本文从这角度出发，重新定义了僵锁的概念，研究了不同结算机制、流动性注入等对僵锁的解

6、决效率等问题，并对其进行了量化。本文的研究不仅具有重要的学术价值，还能为大额支付系统的流动性管理及僵锁的解决提供决策建议。一本文在结构上共分为Ｗ下五个部分，主。第部分是绪论要说明了本文的研究背景、研究意义，列举了现有国内外对大额支付体系、复杂网络支付结构、僵锁的研究成果，及本文的创新点及不足之处，等等。第二部分主要描述了僵锁的形成：。本部分先描述了僵锁形成的基础大额支付系统和流动性的循环，并对此部分的研究方法复杂网络做了简单介绍，。最后介绍了僵锁的形成过程Ｗ及本文对僵锁的定义，并给出了僵

7、锁的数学表达公式。第Ｈ部分对通过改变结算机制解决僵锁进行了仿真模拟测试：Ｓ。本部分主要进行了如下几种测试纯粹ＲＴＧ中对僵锁规模的测量，在不同结算机制（带绕行、带定额拆分、带余额拆分）中僵锁规模的减少，及在流动性循环模型中僵锁的规模测量。第四部分着重考察了流动性的注入对僵锁的影响，及僵锁产生的系统外部性。第五部分对本文的分析内容进行了总结，提出了相关的政策建议，Ｗ及后续的研究方向。１大额支付系统僵锁问题研究僵锁概念的提出基于拥有中央排队机制的大额支付系统。当支付方银行的账户余额（包

8、括可透支限额）大于或等于某笔支付金额时，该笔支付指令自动执行；否则，该笔支付将进入中央队列排队。支付进入排队队列和被释放都依据事先设＂＂定的规则，大部分队列依据先进先出原则（ＦＩＦＯ，ｆｉｒｓｔｉｎｆｉｒｓｔｏｕｔ）。当银斤获得足够流动性时，最先进入队列的支付指令将最先被释放。本文在Ｂｅｃｈ和Ｓｏｒａｍａｋ