集群条件下社会资本影响中小企业融资效应的分析

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1、集群条件下社会资本影响中小企业融资效应的分析现代财经MODERNFINANCE&ECONOMICS集群条件下社会资本影响中小企业融资效应的分析*王越，刘珂(1．暨南大学管理学院，广东广州510632；2．郑州轻工业学院，河南郑州450002)摘要：中小企业融资难已成为理论界和实务界讨论的热点问题。本文从中小企业生存环境的特质性角度出发，关注中小企业可持续发展所依赖的集群效应，将网络结构、信任合作、认知环境等进行综合，提升到社会资本的层面剖析中小企业融资行为的内在结构关系，并从追求双赢角度探讨融资体系内避免

2、信用失缺的机理，验证了集群条件下社会资本时中小企业融资效用的影响。说明只有充分利用企业集群效应，发挥社会资本的作用，构建集群内的和谐社会网络关系，才是解决中小企业融资难的最佳捷径。关键词：中小企业集群；社会资本；融资效应中图分类号：F276．44文献标识码：A文章编号：1005—1007(2008)02—0056—04Abstract：SMEshavesufferingfromthedifficultiesinfundraisingforalongtime，whichhasarousedactivelyresea

3、rchinbothofacademiaandbusiness．ThepaperwillconcerntheclustereffectofSMEs，andfurtherintegratethenetworkstructure，trustandenvironmentadvancingtothelevelofsocialcapital，studyouttheinnerstructurerelationofsocialcapitalandSMEsfundbehavior，analyzethemechanismofcred

4、itmissingbythegameanalysismethod，validatethefinancingeffectofsocialcapitaltoSMEsunderclusterconditions．TheconclusionwillshowthatmakingthebestofclustereffectandsocialcapitalisthebestwaytosolvethedifficultofSMEsfundraising．KeyWords：SMEsCluster；SocialCapital；Fin

5、ancingEffect一、解决中小企业融资难问题的切入点单个中小企业资产规模小、抗风险能力弱、贷款需求急、金额小、需求频繁、不确定性高，金融机构融资意愿低，导致中小企业融资难，这已成为全球性亟待解决的问题①。大量的研究已证明银企信息不对称是导致中小企业融资难的症结所在(StiglitzandWeiss，1981；张捷，郭斌，2002；李永军，2002)，而如何解决这一难题已经成为学术界的研究热点。Bes—ter(1995)提出将贷款利率和贷款抵押同时纳入贷款合同中，通过两项指标的不同组合实现信贷市场上的分离均衡

6、，以缓解信息不对称带来的不利影响。Holmstrom和Tirole(1997)进一步提出信息和抵押品是可以相互替代的。Berger和Udell(1995)提出“关系型信贷(relationshiplending)”的解决方案，认为银行可以通过与小企业的密切接触解决银企关系中的“软信息”问题，来降低小企业的贷款成本，提高贷款的可获得性。国内学者中，林毅夫、李永军(2001)、张捷(2002)等提出发展中小金融机构来克服信息不对称的问题，还有许多学者提出通过政府提供担保来解决中小企业的抵押担保不足问题。总之，这些观点

7、都是从银行治理角度出发并将企业作为单个经济组织；而事实上，从国内实践看，仅仅立足于克服信息不对称来解决中小企业融资问题的措施建议似乎效果并不佳。本文认为，要解决中小企业融资问题，必须要从中小企业生存环境的特质性角度考虑，关注中小企业生存发展所依赖的集群效应。对此，国内已有许多学者从企业集群角度对解决中小企业融资问题做了理论和实证研究。田晓霞(2005)、楼瑜(2006)等通过实证分析了在集群条件下有利于改善中小企业融资环境及提高融资效率；魏守华(2002)、张炳申，马建会(2003)、刘新华(2006)等就产业集

8、群的中小企业融资优势、融资中如何发挥集群的作用、改进中收稿日期：2006一lO一30*项目资助：河南省科技厅软科学计划项目(0413052900)。作者简介：王越(1966一)，女，暨南大学管理学院博士后，副教授；刘珂(1966一)，男，工商管理博士，郑州轻工业学院副教授。①欧洲重建与发展银行对中东欧国家中小企业进行的一项调查表明，这些国家中小企业发展面临的主要问题就是融