上市公司会计信息披露与监管的博弈分析

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1、上市公司会计信息披露与监管的博弈分析上市公司会计信息披露与监管的博弈分析【摘要】本文运用博弈论的方法袁从经济学的角度对上市公司会计信息披露与监管方的监管行为进行了分析袁指出披露方与监管方的行为战略选择及博弈过程中存在的问题袁提出治理会计信息失真尧提高会计信息披露质量的政策建议遥【关键词】会计信息披露监管博弈在经济全球化的趋势下，我国证券市场发展迅速并日趋明显的博弈过程。成熟，但由于其发展历程不长，参与者数量有限，因而与西方一、会计信息披露与监管的博弈过程发达国家的证券市场相比还存在很大的差距。许多学者认1.博弈基本假设。为使论述在更加可靠的基础上进行，为，我国证券市场正处于从无效到弱势有效

2、的过渡阶段，通首先应明确以下几个基本假设：过证券市场自发进行约束来解决我国上市公司信息披露质（1）个体行为理性，即个体行为始终都是以实现自身的最量不高的问题是不现实的，因此必须加强我国证券市场的外大利益为唯一目标。部监管。（2）非合作原则，即信息披露方与监管方不能串通以谋求从博弈论的角度来看，会计信息披露与监管的博弈主体双方利益的最大化。在会计信息披露这个问题上，即使信息主要包括披露方、监管方、投资方及其他利益相关者，各博弈披露方与监管方会串通一气，也只是暂时的和有条件的，并不方对会计信息披露内容的关注重点是不同的，披露方为了降影响总体上的不合作关系。低成本，必然尽可能少披露会计信息或披露

3、虚假会计信息，（3）不存在会计信息披露技术上的障碍或监管技术上造成会计信息披露违规性失真的存在。为了保证会计信息披的缺陷。露的公开、公平、公正，切实保护广大投资者的利益，必须要（4）会计信息的披露方和监管方都完全了解自己和对加强外部监管，因而信息披露与外部监管之间就形成了一个方在各种情况下的所能采取的各种对策及其概率分布，以及持续经营年限的时间跨度的确定上，笔者建议在采用两阶段难点及克服缺陷的前提下将其广泛应用于企业价值评估，同模型预测企业自由现金流量时，明确的经营年限预测期应以时在企业业绩评价及无形资产单项价值评估等领域进行大力企业战略规划年限为参考，明确的经营年限预测期以后的各推广。年

4、企业价值评估可采用零增长公式进行，替代对预计残值求例如，我国财政部在颁布的《企业效绩评价操作细则（修现值的简单做法。因为参照我国学者提出的微观经济分析结订）》中规定，企业效绩评价指标由反映企业财务效益状况、资论可知，随着时间的推移，自由现金流量的增长不会使公司价产营运状况、偿债能力状况和发展能力状况的基本指标、修正值有任何额外的增加，也就是说公司处于零增长阶段。指标和评议指标共三个层面28项具体指标构成。为进一步完4.企业战略规划与财务预算应兼顾各利益相关者的利善企业效绩评价指标体系，可考虑增加企业自由现金流量状益。企业在制定战略规划与财务预算时应合理而充分地兼顾况这个项目，这样才能真正确

5、保企业效绩评价结果的科学、客不同利益相关者的利益要求，这样才能保证企业在追求企业观、公正。所有权利要求者自身财富最大化的同时兼顾其他利益相关者另外，由于财务报表的局限性和人们对无形资产价值的的利益。这在一定程度上也可以解决目前我国企业在评价企普遍争议，使得无形资产价值评估成为价值评估实务中的难业价值是否达到最大化时缺少一套科学的评价方法的问题，点问题，而自由现金流量法为我们进行无形资产单项价值评从而确保被我国理论界和实务界普遍认同的企业价值最大化估提供了一个行之有效的途径。这一财务目标函数在实践中得到充分运用。主要参考文献5.明确自由现金流量适用范畴。自由现金流量目前在国1.周守华袁陆正飞

6、袁汤谷良.现代财务理论前沿专题.大连院外的财务咨询、信用评级、投资银行等机构中被大量采用，由东北财经大学出版社袁2001于其在衡量企业经营业绩及投资价值上的表现明显优于净利2.杨世忠.管理咨询院理论尧实务尧案例尧习题.北京院首都经润、市盈率、经营活动现金净流量等指标，因此我们应在攻克济贸易大学出版社袁2003援财会月刊渊理论冤窑员苑窑阴在各种情况下所能获得的利益，但他们在做决策时并不知道经济学一般以帕累托最优作为资源配置效率的最佳标对方具体做了何种决策。准，但市场机制本身并不会自动实现最有效的资源配置，甚至（5）信息监管方对披露实行事后监管，主要着眼于异常情会出现很大的资源浪费现象。从这个

7、意义上说，应制定统一的况，针对会计信息披露中存在的问题进行检查，并对信息披露会计标准并予以严格执行，充分发挥市场这一“看不见的手”中的违规行为实施惩罚。的重要作用，实现会计信息披露博弈的纳什均衡，促进会计信2.博弈过程分析。在上述有关博弈的基本假设的前提息资源的有效配置。下，可以对会计信息披露及其监管进行系统分析。博弈的参加（2）会计师事务所与上市公司混合战略对策矩阵如下：者有两个：一是信息披露方；二是信息监管方。由于信