基于b-s模型的波动率研究

《基于b-s模型的波动率研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、版权声明任何收存和保管本论文各种版本的单位和个人，未经本论文作者同意，不得将本论文转借他人，亦不得随意复制､抄录､拍照或以任何方式传播。否则，引起有碍作者著作权之问题，将可能承担法律责任。29摘要在现代金融市场中，风险是通过衍生产品实现定价的，所谓资产定价机制就是对风险进行分割､组合和定价。衍生产品可帮助各种资产实现准确定价，从而成为人类迄今为止最有效的资源配置工具。开发研究金融衍生产品对进一步发挥我国证券市场的资源配置功能起着至关重要的作用。权证作为一种初级金融衍生产品，适宜作为发展衍生品市场的敲门砖，它对于我国证券市场发展其它金融衍生产品有着积极而深远的意义。本文针对B

2、-S模型在权证定价中的应用，提出了基于市盈率的应用方法，通过历史波动率来计算出权证的内在价值，通过计算数据的比较，验证了方法的现实意义，从而使得大家对权证的合理价格有了一个计算判断方法。本文中还验证提出了隐含波动率的局限性。关键词：期权权证市盈率B-S定价模型29ABSTRACTInnowaday'sfinancialmarket，thepriceofrisksisdecidedbyfinancialderevativeproduct，thecapitalpricingsystemistobreak，combineandfix thepriceoftherisks.fina

3、ncialderevativeproductcanhelptopriceallkindofcapitals，whichisthemosteffectiveresourceassignmentinstrumentever.DevelopeandResarchonfinancialderevativeproducts isveryimportantinassigningresourceforoursecuritymarket.Optionsisaprimaryfinancialderevativeproduct，whichplaysanoptimisticandcritical

4、roleinthedevelopementofoursecuritymarket.Thisresearchbasedontheapplicationofb-smodelinoptionpricing，aimedtofindabetterwaywhichisbasedonp/e(price/earning)ratiotocalculatetheinnervalueofoptionsthroughhistoricfluctuation.Bycomparingthecalculateddata，thisresearchtestedandverifiedthesignificanc

5、eofthismethod sotoget  calculationmethodforpricingtheoptions，thelimitationofthehidedfluctuation ratioisalsoverified inthisresearch. keyword：options  warrant p/e(price/earning)ratio   B-Spricingmodel29第一章导论……………………………………………………………………………61.1本文研究的背景与目的……………………………………………………………61.2研究方法及研究框架………………

6、………………………………………………61.3文献综述……………………………………………………………………………61.3.1西方期权定价理论………………………………………………………………61.3.2布莱克-斯科尔斯定价模型(以下简称B-S模型)介绍………………………71.3.3权证理论及发展状况介绍………………………………………………………12第二章目前我国权证市场对B-S模型应用的实证分析……………………………162.1基本概念……………………………………………………………………………162.2样本介绍……………………………………………………………………………172.3传

7、统方法对各样本的实证研究……………………………………………………182.3.1样本的各类波动性的计算结果…………………………………………………182.3.2理论价格计算……………………………………………………………………192.3.3对传统方法计算结果的数据分析………………………………………………21第三章提出新方法-基于市盈率修正的B-S模型…………………………………223.1新增加样本的介绍…………………………………………………………………223.2新方法对各样品的实证研究…………………………………………………