浅谈基于产业生命周期的物流企业并购形式演变.doc

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1、浅谈基于产业生命周期的物流企业并购形式演变作者：蔡勇　邓爱民　周中定　周艳辉论文关键词：产业生命周期　物流企业并购　并购形式论文摘要：文章从产业生命周期理论的角度探讨了物流产业在各发展阶段的特点，进一步在产业生命周期模型上构建了物流企业并购形式演变模型，最后针对国内物流企业并购现状提出了相应建议，对我国物流企业战略发展具有一定的借鉴作用一、引言企业并购(Mergers＆Acquisitions)-直都是学者研究的热点问题。在全球经历五次并购浪潮后。国内外学者纷纷以并购浪潮中的案例为实证从各个角度研究企业的并购，其研究主要集中在资源整合和财务上，对并

2、购形式本身研究的文献相对较少。本文从产业生命周期阶段的产业特征人手。探讨了产业生命周期与物流企业并购形式之间的演变关系。在当前如火如茶的并购浪潮中。国内物流企业如何根据产业周期生命中产业发展特征选择合适的并购形式对国内物流企业的发展战略显的尤为重要。二、产业生命周期及物流产业发展I．产业生命周期理论。产业生命周期是指产业从出生到衰亡具有阶段性和共同规律的厂商行为的改变过程．最初来源于产品生命周期。1966年R．Venron为研究国际投资、国际贸易和国际竞争．根据M．Posner的“技术差距”理论，第一次提出了“生产一出口一进口”的全球产业发展模式。

3、从而开创了产业生命周期的研究。之后。Gort和Klepp利用时间序列分析对46个产品达到1974年的厂商数量变化研究产生了第一个产业生命周期模型(G—K模型)。在此基础上Klepper和Graddy对G—K模型进行了技术内生化方向的发展。研究根据厂商数目改变将产业生命周期划分为成长、淘汰和稳定三个阶段。现在国内外大多学者将产业的生命周期可以分为四个阶段：初创阶段、成长阶段、成熟阶段和衰退阶段。2．物流产业发展各阶段特征。物流产业的发展也会经历从创建到衰亡的过程。每个产业周期阶段内都有着自己的特征。盖翊中(2006)在《产业生命周期中产业发展阶段的变

4、量特征》中用五个变量来度量产业在不同的生命周期的特点。这五个变量是企业数量、产业规模、产业结构、产业价格和产品质量。本文在分析物流产业发展各阶段特征时。结合前人研究成果与物流产业的特殊性，创新性地选取了：(I)企业数量——物流产业发展阶段区域的企业数量；(2)企业利润——企业的平均盈利水平；(3)产业规模——物流企业平均发展规模；(4)技术成熟度——技术成熟状况；(5)产业行为——物流市场行为。用这五个产业特征描述物流产业周期阶段的特征。表1为物流产业各个发展阶段的特征。物流产业的发展也是一个从弱到强的发展阶段。从物流产业提供的产品形式来看，物流服

5、务产品升级换代比较慢，市场容量大、需求稳定，生命周期比较长，尤其表现在物流产业生命周期的初创期和成长期。3三、产业生命周期内物流企业并购形式演变分析1．初创阶段。在初创阶段，“黑色大陆”的新利润提法和物流市场上高额利润，大部分企业进入物流领域。这一阶段，随企业参差不齐，但因市场容量大，大部分企业都能获得稳定且较高的利润。原来先进者凭借相对丰富的经验和市场占有率获得了相对“垄断利润”。实力相对雄厚的企业在物流功能提供上稳定且服务质量好，为抢占更大的市场以巩固自己的核心业务，企业大量采用横向并购。此时，具有相同或者相似物流服务的较小规模的企业成为了并购

6、的目标企业。从并购的效应来说，横向并购能在短时间内迅速扩大市场份额。同时通过并购竞争对手能消除市场竞争风险。横向并购中，大量相同或相似的物流业务并购后能得到集中处理，有效地节约成本，使规模经济最大化总之，并购呈现出3个特点：(1)企业并购以横向并购为主导；(2)由于并购企业资源和融资能力有限(主要来企业经营积累)，并购数量小且规模小；(3)并购的物流企业业务主要集中在传统上的运输和仓储上。2．成长阶段。在成长阶段，之前纷纷进入的物流企业加上产业新产品经过宣传和消费者的试用，逐渐赢得了大众的偏好，市场需求进一步扩大，产业呈现繁荣状态。物流企业开始得到

7、长足发展，企业融资能力大大增强。物流服务从单一、低质、高价向多样、优质方向发展。物流企业竞争激烈，为拥有自己固有的“地盘”。企业横向并购进一步扩大，跨国集团纷纷出现，市场上出现国内外企业横向并购的“抢购风暴”。另一方面，物流企业意识到单一的物流服务已经无法满足市场的需求，企业开始寻找新的物流服务增值功能。此时．企业意识到竞争由企业竞争逐步转向供应链竞争，物流企业在供应链的协调中发现巨大的利润，市场上出现了少数纵向并购形式，但规模较小，上下游功能协调性小。还有少数物流县头在原有物流功能上已经获得稳定的市场和利润．在服务与技术上也达到了相应程度，为实现

8、战略发展。提出了供应链管理活着流程再造等增值服务，为纵向并购的发展提供了有利的条件。此时并购呈现出了新的特点：(1)物流企