中小企业融资中信息不对称问题

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1、中小企业融资中信息不对称问题探讨摘　要：中小企业是中国国民经济发展的重要有生力量，融资难问题一直是制约中小企业发展的主要因素之一，信息不对称是主要原因。有效解决融资问题中的信息不对称问题，是个漫长的过程。需要经过政府、商业银行、企业三方不断努力，由于信息不对称引起的中小企业融资难的问题即可得到有效缓解。关键词：中小企业；融资；信息不对称中图分类号：f830文献标志码：a文章编号：1673-291x（2012）21-0052-02中小企业是中国国民经济发展的重要有生力量，在国民经济发展中具有重要的作用。随着中国市场经济水平的不断提高，中小企业得到了快速发展，但融

2、资方面的问题却愈加严重，融资难成为制约中国中小企业发展的“瓶颈”中小企业融资中信息不对称问题探讨摘　要：中小企业是中国国民经济发展的重要有生力量，融资难问题一直是制约中小企业发展的主要因素之一，信息不对称是主要原因。有效解决融资问题中的信息不对称问题，是个漫长的过程。需要经过政府、商业银行、企业三方不断努力，由于信息不对称引起的中小企业融资难的问题即可得到有效缓解。关键词：中小企业；融资；信息不对称中图分类号：f830文献标志码：a文章编号：1673-291x（2012）21-0052-02中小企业是中国国民经济发展的重要有生力量，在国民经济发展中具有重要的作

3、用。随着中国市场经济水平的不断提高，中小企业得到了快速发展，但融资方面的问题却愈加严重，融资难成为制约中国中小企业发展的“瓶颈”。目前企业在融资时遇到的最大阻力是信息不对称。如何解决信息不对称对企业融资的不利影响是非常迫切的，本文拟就这一问题进行一些探讨。一、现阶段中国中小企业融资方面存在的问题企业融资方式一般有两种：内源融资和外源融资。由于多数中小企业家在投资过程中留存有短期心态和短视心理，致使融资额少，内源融资依然匮乏，不能满足企业发展的需要。外源融资包括直接融资与间接融资。目前，中国中小企业不能进入公开的证券市场，这种融资方式变得非常有限；间接融资主要包

4、括银行贷款、其他金融机构贷款等。据有关部门调查表明：目前中国民营中小企业的资金来源中，自我积累占56.3%，向亲友筹资占13.5%，有近80%的经营者几乎无法获得稳定的追加资金。据一项对500户中小企业的调查显示：仅有2.7%的企业，其固定资产投资资金全部由金融机构贷款提供，能够通过金融机构贷款解决流动资金的企业仅占5.6%。在对民营经济较发达的浙江省的调查中，66.7%的民营中小企业认为从金融机构获得资金是一件非常困难的事情。中小企业规模小，抗风险能力差，抵质押物不足，经营活动不透明等等，这些与生俱来的缺陷，使商业银行的审查监督成本和潜在利益严重不对称，银行

5、对于中小企业的风险状况缺乏有效的识别手段，从而大大降低了银行对中小企业贷款方面的积极性。中小企业相对于大企业，社会信用偏低，存在大量的逃避债务的现象。道德风险的存在使金融机构对中小民营企业贷款持惜贷、慎贷态度，故而间接融资也变得十分困难。二、导致中小企业融资难的原因分析导致中小企业融资难的主要原因是信息不对称。信息不对称是指交易双方的一方拥有相关信息而另一方没有这些信息，或一方比另一方拥有的相关信息更多，从而对信息劣势者的决策造成不利影响。1．中小企业融资时的逆向选择和道德风险。中小企业融资时的逆向选择是交易之前发生的信息不对称。在企业融资的过程中，表现为企业

6、掌握了投资方事前并不知道的信息。由于在投资、融资双方之间这种信息不对称情况的存在，申请融资的一方为了能获得资金就有可能捏造信息，歪曲事实；投资者则因为无法了解到对方的真实情况，难以根据对方提供的信息判断企业的优劣，只有通过各种方式来规避风险，谨慎投资。结果，在资本市场上可能出现的情况是：优秀企业不愿承担高额融资成本而退出。市场上充斥的多是劣质企业，出现劣质企业“挤出”优秀企业的“逆向选择”。中小企业融资时的道德风险是在交易发生之后出现的信息不对称。如果中小企业不按照与商业银行达成的协议或对商业银行的承诺使用资金，或在有能力偿还银行贷款的情况下，不偿还银行债务。

7、这就导致银行对中小企业的监督成本过高。在企业融资过程中，它表现为投资者无法对企业管理人员的活动进行有效的监督，而使投资者承担风险和代价，其根源在于企业与银行利益的不一致性，企业在追求自身利益最大化的同时，会有意或无意损害银行的利益。2.中小企业融资中信息不对称的具体表现。中小企业在向银行申请贷款时，银行往往处于信息弱势，而中小企业则处于信息优势。由于银行处于信息劣势，它无法甄别出信用状况良好的中小企业和信用状况较差的中小企业，因此银行就不可能对高信用度企业实行低利率，对低信用度企业实行高利率，而只能用企业平均的信用状况确定利率。这样做显然不利于具有较高信用度的

8、企业，随之这些企业就会退出市场，不向银