基于信息不对称的中小企业融资问题研究

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1、基于信息不对称的中小企业融资问题研究：F832文献标识：A：1009-4202（2011）02-102-01　　摘要中小企业是生产经营规模属于中小型的各种所有制和各种形式的企业，它们已成为推动经济发展的主力军，但由于融资难问题的存在，削弱了这一作用，本文分析了中小企业融资难的具体原因，并在此基础上提出一些对策，以使得中小企业得到更好的发展。　　关键词融资中小企业信息不对称　　　　一、中小企业融资困难的原因　　（一）资本缺口　　在传统理论解释信贷市场时，一般认为资金的价格——利率会调节信贷资金的供给和需求使信贷市场最终产生均衡利率。需求曲线和供给曲线的交叉点决定的市场

2、均衡利率R0，在均衡利率水平上借款人的需求得到满足信贷市场达到均衡。但事实并非如此，目前我国未实现利率市场化，而且在现实的市场上，利率并不能完全引导银行的信贷供给。在供求平衡的理想状态下，中小企业的资金需求应该得到满足。但由于小企业规模小、利润低、信息不对称、风险大等原因，即使中小企业愿意接收更高的利率，但银行考虑到风险经营并不会因为中小企业愿意接受较高的利率水平向中小企业增加贷款。银行会按照一个市场利率水平向企业提供贷款，这个可接受的市场利率水平实际上是对大企业提供的市场利率水平。　　虽然人民银行多次下文扩大对中小企业贷款利率的上浮幅度，现在的政策是商业银行对中小

3、企业贷款利率的上浮幅度为30%，城市信用社对中小企业贷款利率的上浮幅度为50%，所以说中小企业已经是身负重担去银行贷款了。但从实践来看，商业银行仍然缺乏对中小企业贷款的积极性。从根本上说，金融缺口是因为我国存在金融压抑造成的，实际利率没有反映真实的资金供求，导致资金的过度需求和有效供给不足，出现金融缺口。同时，由于存在银行和企业信息不对称，使得资金有效供给减少，加剧了金融缺口。　　（二）银行规模和中小企业贷款的负相关性　　中小企业在融资方面有着贷款额度小，资金需求急，频率高的特点，国有商业银行实行信贷权限集约化经营，审批决策过程复杂，信用评级体系大而全及担保要求严格

4、等严重限制了中小企业的贷款。国有大银行的组织机构庞大，X络分布广，不论是对大企业还是小企业，不论是贷款金额多少都统一实行固定的贷款程序，即信用评级、财务分析、提出调查报告及审批等，因此大银行对中小企业贷款是规模不经济的，银行对中小企业贷款管理成本是大企业5-8倍。此外由于中小企业尤其是乡镇企业大多数尚未建立起现代企业制度，财务管理和经营管理不规范，大银行很难获得中小企业的信息，所以大银行对中小企业贷款的风险收益上对中小企业存在不全面的认识，银行会优先考虑贷款给那些资信高，信息透明度高的大企业，而中小非国有企业很难从大银行贷到款。所以说银行对中小企业的贷款与银行的规模

5、之间存在很强的负相关性，即大金融机构通常更愿意为大企业提供融资服务，而不愿意为资金需求规模小的中小企业提供融资服务。　　二、解决中小企业融资困难的对策　　由于信息不对称，贷款市场上并未达到帕累托最优。根据信息传递理论，作为资金需求者，中小企业可以主动采取行动，向外界发布一种好的信号，从而获得企业发展所需要的资金。　　（一）加强中小企业企业自身建设，提高信息透明度　　建立现代企业制度和良好的内部组织机构，建全财务制度，提高信息质量和透明度，提高管理水平和自身信誉，增强人员素质，企业应创建“厚德载企，诚信立业”的企业文化。中小企业必须注重人才的吸纳和培养，摒弃任人为亲的

6、用工观念，组建知识型、学习型的领导团队，不断提升人力，充分认识到人是企业发展的第一要素。中小企业加强创新，应发挥其“船小好调头”的特点，快速捕捉市场信息，研究市场对口的产品，增强市场竞争力。中小企业还必须联合起来走“同业集群之路”在同一领域或空间接近从事相同或相关的生产经济活动的中小企业联合起来进行资源整合，优势互补形成产业群和产业带，发挥整体优势，提升中小企业市场竞争力和融资能力。　　（二）发挥政府职能，完善信息披露　　政府职能准确定位积极扶植中小企业特别是乡镇企业的发展，发挥政府功能，大力扶持中小企业健康发展，进一步创造有利于中小企业发展的市场环境，从立法、税收

7、、投资政策等方面予以扶持。建立扶持中小企业发展的专门的服务管理机构，统一管理防止政出多门统一力量对中小企业进行监督领导，完善法制建设，明晰产权制度，从根本上激励民营企业谋求自身的长远经营树立企业信誉。利用政策扶持和引导中小企业利用大企业的商业信誉，在政府采购中规定一定比例给当地的乡镇企业。政府可以组建专门针对中小企业的信用调查公司，批量出售中小企业的信息，这样就可以有效避免由于信息不对称带来的逆向选择和道德风险，提高企业融资效率和银行经营效率。完善民营企业的信息披露制度，政府和金融机构应积极配合出台公正权威的信用评级系统，只有如此才能打通信息不对称的瓶颈。　　（