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1、结合西方利率理论分析我国自1994年以来的利率政策工具的演进过程、利率市场化标志、条件、影响因素以及未来趋势！西方利率理论一般来讲,利率理论要回答两个问题,即利率的决定与利率的结构,从而形成了利率决定理论、利率结构理论。一、利率决定理论1、古典学派的储蓄投资理论，古典学派认为,利率决定于储蓄与投资的交互作用，储蓄为利率的递增函数,投资为利率的递减函数,必有一个利率水平,使得储蓄者所愿意提供的资金等于投资者所愿意借入的资金时,利率水平便达到均衡利率。古典学派的利率决定理论的核心可表示为储蓄=投资。2、凯恩斯学派的流动性偏好理论，凯恩斯的利
2、率理论十分重视货币需求,即流动性偏好。在凯恩斯的流动性偏好理论中,利率决定于两个因素：货币供给与货币需求。凯恩斯认为,均衡利率决定于货币需求供应的交互作用，若人们的流动性偏好强,货币需求量大于货币供给量,使得利率上升，若人们的流动性偏好弱,货币需求量小于货币供给量,使得利率下降。只有当为人们的流动性偏好所决定的货币需求量等于货币当局所决定的货币供给量时,利率水平便达到均衡利率。凯恩斯学派的流动性偏好理论的核心可表示为,货市总供给量=货币总需求量。3、新古典学派的借贷资金理论，其既是对古典学派储蓄投资理论的补充与发展,又是对凯恩斯学派流动
3、性偏好理论的批评,认为古典学派完全忽视货币因素是不当的,而凯恩斯学派完全否定实质因素也有谬误。因而主张将存量与流量综合起来分析,同时考虑货币因素和实质因素。新古典学派认为,利率决定于借贷资金供给与需求的交互作用。储蓄或货币供给增加,其他条件不变时,利率下跌；投资需求及货币窖藏增加时,则促使利率上升。因此,利率决定于借贷资金的供求,即决定于借贷资金供给和需求相等之点。二、利率结构理论该理论大致有两种观点：一是预期理论,一是市场分割理论。预期理论认为,市场上实际的利率取决于贷款的期限结构和风险结构。这一理论假定,货币市场具有完全的伸缩性,资
4、金的借贷双方对于短期利率的未来变动能够预期。货币市场具有套利活动,资金的借贷双方对于不同期限的利率可以自由套利。因此,长期证券的到期收益必然与短期证券的平均收益大致相等。市场分割理论认为,由于许多分段市场的存在,不同的货币和资金市场决定不同的利率水平。利率政策工具演进1996年6月1日，人民银行放开了银行间同业拆借利率1997年6月放开银行间债券回购利率1998年8月，国家开发银行间债券市场首次进行市场化发债1998年，人民银行改革了贴现利率生成机制，贴现利率和转贴现利率在再贴现利率的基础上加点生成，在不超过同期贷款利率（含浮动）的前提
5、下由商业银行自定。再贴现利率成为中央银行一项独立的货币政策工具，服务于货币政策需要。1998年，扩大金融机构对小企业贷款利率浮动权：金融机构对小企业贷款利率浮动权由10%扩大到20%；农村信用社贷款利率浮动幅度由40%扩大到50%1999年10月，国债发行也开始采用市场招标形式，从而实现了银行间市场利率、国债和政策性金融债发行利率的市场化。1999年，进行大额长期存款利率市场化尝试，1999年10月，人民银行批准中资商业银行法人对中资保险公司法人试办由双方协商确定利率的大额定期存款（最低起存金额3000万元，期限在,5年以上，不含5年）
6、，进行了存款利率改革的初步尝试1999年，将小企业贷款利率最高上浮30%的规定扩大到所有中型企业2000年9月，放开外币贷款利率和,300万美元(含300万)以上的大额外币存款利率;300万美元以下的小额外币存款利率仍由人民银行统一管理2001年，放开全国社会保障基金协议存款利率2002年3月，人民银行统一了中外资金融机构外币利率管理政策"实现中外资金融机构在外币利率政策上的公平待遇2003年7月，放开了英镑、瑞士法郎和加拿大元的外币小额存款利率管理，由商业银行自主确定2003年11月，对美元、日元、港币、欧元小额存款利率实行上限管理，
7、商业银行可根据国际金融市场利率变化，在不超过上限的前提下自主确定2003年11月，商业银行、农村信用社可以开办邮政储蓄协议存款（最低起存金额3000万元，期限降为,3年以上，不含3年）2004年1月1日，人民银行再次扩大金融机构贷款利率浮动区间。其中，商业银行、城市信用社贷款利率浮动区间扩大到【0.9,1.7】，农村信用社贷款利率浮动区间扩大到【0.9,2】，贷款利率浮动区间不再根据企业所有制性质、规模大小分别制定。扩大商业银行自主定价权"提高贷款利率市场化程度"企业贷款利率最高上浮幅度扩大到70%，下浮幅度保持10%不变。在扩大金融机
8、构人民币贷款利率浮动区间的同时"推出放开人民币各项贷款的计、结息方式和5年期以上贷款利率的上限等其他配套措施.从2004年10月29日起上调金融机构存贷款基准利率，并放宽人民币贷款利,率浮动区间和允许人民币
