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1、玉米期货论文：现阶段国内玉米期货市场影响因素分析综合来看,国际市场原油出现回落情况引发国际玉米大幅回调,但是总体仍旧高于国内玉米价格。其对国内玉米价格的拉动作用将会一直存在。此外成本增加、通胀压力依旧等都对玉米价格走强构成支撑。但是作为投资者也要注意潜在的利空因素,一是国内供给依然平衡有余,二是全球经济面临衰退,有望对所有商品价格构成打压,那玉米自然也脱不了干系。因此玉米价格尽管存在上涨的内在动力和要求,但在看涨的同时应密切关注可能引发的回调风险。任何一种商品的价格都取决于该商品的供求关系,玉米也同样如此。但是影响玉米供求关系的因素
2、复杂,有国内因素、国际因素、政策因素、经济因素等。特别是在世界玉米产量下滑、燃料酒精需求加大、全球经济面临衰退等复杂情况下,更需要把握好影响玉米价格取向的关键因素,研判其中期趋势,才能在玉米的投资操作中立于不败。为此,笔者从以下六个主要方面展开分析,供投资者参考。国内外玉米供求关系不容乐观去年3月份,我国CPI指数突破3%的警戒线,随后一路飙升,在8月份突破6%,一直都维持在6%以上运行。根据统计数据分析,我国食品类价格上涨对CPI增长的贡献较大,为此国家开始进一步加大了对粮食进出口政策的调整。2007年12月20日起取消小麦、稻谷
3、、大米、玉米、大豆等原粮及其制粉的出口退税。随后又决定从2008年1月1日至12月31日,对小麦、玉米、稻谷、大米、大豆等原粮及其制粉共57个8位税目产品征收5%至25%不等的出口暂定关税。上述政策实施的目的非常明显,就是为了通过减少出口来增加国内的供给,相对缓和国内粮食供需矛盾,从而尽可能达到抑制价格上涨的目的。同时,切断国内粮食价格联动途径,在一定程度上减弱国际市场粮价对国内价格的带动作用。据海关数据显示,2008年1~5月份我国玉米出口量大幅下滑,1~5月份共出口玉米89501吨,比上年同期降低了97.45%。根据有关部门对我
4、国玉米产量数据的预测,2008年中国玉米播种面积为2770万公顷,较上年的2805万公顷减少35万公顷,减幅1.25%,主要是因为大豆种植效益高于玉米,农户将部分玉米耕地转种大豆。预计2008年中国玉米产量为15400万吨,较上年增长217万吨,预计东北地区玉米单产将在经历了上年的严重干旱后恢复性提高。从有关数据来看,玉米的播种面积下降不多,这为新年度玉米的产量提供了保障。当前,东北地区玉米整体生长形势较好。后期国内玉米在不出现重大自然灾害的情况下,有可能获得丰收,国内玉米市场年度内供需整体平衡。从国际市场看,据美国农业部7月份月度
5、报告数据显示,美国的玉米播种面积较去年出现一定程度减少,而且单产也不及去年,导致2008/09年度总产量下降13亿蒲式耳至117亿蒲式耳左右,总供应量也较2007/08年度下降10亿蒲式至133亿蒲式耳。不过总消耗也出现下降,预计有一部分需求受到价格上涨的抑制。同时,最终结转库存再度大幅下降接近50%,达到8.33亿蒲式耳,这也是在2006/07年度后再次出现结转库存较上一年度大幅下降50%的情况。库存与价格呈现反向关系,库存大幅下降意味着价格将会保持在高位运行。由于美国玉米贸易量在全球具有举足轻重的地位,其运行状况基本代表了国际市
6、场玉米价格的运行趋势。本年度玉米种植成本大幅提高在国际原油高位攀升的强劲拉动下,全球资源性产品普遍看涨,国际煤价随着原油价格上涨已经普遍上涨了40%以上,国内煤价也水涨船高,以煤为主的氮肥生产原料价格大幅度上涨。目前,氮肥原料煤的到厂价格普遍超过1000元/吨。肥料上涨导致玉米生产成本的大幅上涨。除此以外,原油价格的上涨导致农药、机耕等生产成本的增加。再者运输成本上升推动玉米价格走高。随着我国物价水平走高,各地为了应对物价走高带来的实际购买力的下降而提高工资水平,导致人工成本也在逐渐走高,增加了玉米生产成本。据大商所的实地考察数据看
7、,黑龙江地区,玉米种植需要的主要肥料二铵的价格从去年同期的2400元/吨左右上涨到今年的5000元/吨左右,上涨了108%;人工费用从去年的50元/人/天增至今年的80元/人/天,涨幅60%。同样,吉林、山东等地农民种植玉米的成本涨幅都很大,化肥等农资生产资料价格的大幅上涨直接导致下年度玉米价格底部的提高。从上述考察数据可以看出各项费用增加最终导致玉米成本走高,成本上升将会对玉米价格构成硬性支撑。养殖行业逐渐达到高峰众所周知,我国玉米产量的70%作为饲料用粮,故养殖行业好坏直接关系到玉米需求量的大小。2007年我国猪肉价格由于产不足
8、需,供求关系严重恶化,再加上其他物价水平走高等因素共同作用呈现出历史罕见的疯狂飙升。随后其他食品迅速效仿,一时间涨价风潮席卷全国。为了控制物价上涨,国家按每头50元的标准给以补贴,同时建立母猪保险制度。2007年年底再次决定在下一年度
