中资商业银行海外并购战略研究

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1、中资商业银行海外并购战略研究　　【摘要】海外并购作为扩大经营规模和开拓国际市场的重要方式，是现代商业银行提升综合实力和国际化水平的有效手段。尽管当前由金融危机导致的风险依然存在，我国商业银行仍应从长远的角度出发来制定海外并购战略，实现跨国发展的目标。本文研究了国际金融危机爆发后全球银行业并购的局势，分析了我国商业银行在海外并购中呈现的机遇与存在的问题，并提出了优化海外并购战略的建议。　　【关键词】金融危机商业银行海外并购并购战略　　2008年以来的金融危机使得全球经济遭受重创，为了缓解金融风暴带来的经济

2、萧条，适应当前严峻的经济形势，各国都在积极寻找出路。国际银行业的经验表明：经济衰退后的复苏一般会迎来大规模的并购浪潮，其中跨国并购被普遍认为是拓展海外业务、实现跨国经营的最佳途径。由于我国银行业持有的次贷规模较小，危机对银行业影响有限，如何充分利用世界金融资源，真正实现中国银行业的国际化值得我们研究与思考。近几年来，随着我国银行业不良贷款的持续下降，盈利能力和抗风险能力的不断提高，我国银行业在跨国并购交易中异军突起。尽管如此，在全球金融危机下的并购浪潮中，在新的市场背景下，中国银行业的“走出去”战略还是

3、有许多值得探索和改进之处。本文在对国际并购局势分析的基础上，阐释我国商业银行在跨国并购中存在的问题，并提出了“制定合理的并购战略，实施有效的并购措施”的相关建议。　　一、金融危机后银行业的国际并购局势分析　　在2008年的国际金融危机中，许多国际性银行因投资损失出现了巨额亏损。《银行家》2009年的数据显示，英国的苏格兰皇家银行（TheRoyalBankofScotland）亏损高达593亿美元，亏损额位居前10位的银行均在欧美发达国家。尽管如此，部分国际大型银行的实力并没有显著地受到国际金融危机的影响

4、（李石凯，2010）。为了摆脱金融危机带来的市场紧缩及经营失衡，世界各国银行都希望通过扩大规模降低经营成本、扩大经营范围获取更多收入，来提高竞争力，争夺市场。显然，跨国并购就成为银行追求规模经济效应、进行全球化战略布局的最优选择。Monks（2010）指出，美国银行业的并购明显受到了金融危机的影响，同时，由于欧洲许多大型银行早已进驻美国市场，次贷危机也使得欧洲国家的部分银行深陷其中。在金融危机带来金融跌宕之时，也为那些有并购实力的亚洲国家银行带来了难得的并购机遇。　　随着我国商业银行改革的完成，跨国并购

5、必将成为中国银行业进行全球业务扩张和增强核心竞争力的重要战略手段。由于中资银行资产状况和流动性良好，在此次危机中并未受到太大影响，且通过上市融资和政府注资，中资银行募集了大量资金，充裕的现金和外汇资产，大大提升了其市场竞争力，为其海外并购战略奠定了较为坚实的基础。目前，中资银行更重要的是要准确把握全球与区域发展环境，找准适合自己的业务领域和并购对象进行拓展，科学组织并购整合，以发挥并购带来的协同效应。　　二、我国商业银行海外并购的问题及战略分析　　2000年7月，工商银行收购了在香港注册上市的友联银行控

6、股股权，并将其更名为中国工商银行（亚洲）有限公司（简称“工银亚洲”），成为第一家通过并购拥有海外上市公司的中资银行。自此，中国银行业开始了海外并购的步伐。在08年全球经济形势严峻、跨国并购的步伐受到危机冲击之时，国内金融业的海外并购之路却并未停止，各大中资银行在海外的收购额首次超过了海外买家在中国的收购额，突破了100亿美元。资料显示，2007年7月，国家开发银行以22亿欧元收购了巴克莱银行3.1%的股权；10月，民生银行宣布出资3.2亿美元收购美国联合银行控股公司9.9%的股权。然而，随着次贷危机迅速

7、演变为全球性的金融危机，巴克莱银行及美国联合银行股价大幅下跌，我国银行的股权投资出现了较大的账面亏损。随后，中国银监会不得不要求国内大型银行进一步规范跨境并购行为，规避投资风险，中国金融机构海外收购的步伐开始放缓。　　目前，中资银行海外并购面临的问题主要体现在以下三方面：　　（一）中国银行业海外并购方式单一　　为了规避银行业海外并购带来的风险，在并购区域与方式的选择上应该实行多元化战略。我国已有的跨国并购案例显示，并购交易的网点区域分布过于集中且层次较低。与其他国家银行采用的“强强联合”或“弱弱联合”的

8、并购方式进行对比，中国银行业则习惯以“大鱼吃小鱼”的并购方式来获得50%以上的股权。　　（二）中国银行业海外并购“大而不强”　　中国银行业在海外并购中普遍存在盈利能力与规模不相匹配的问题，也就是我们常说的并购规模大但是资本回报却不高。据《银行家》的数据显示2008年全球税前利润前25位的银行中，中国工商银行、中国建设银行、中国银行、中国农业银行以及交通银行均占有一席之位；2009年后，中国大型银行的利润已经占据全球主要银行利润总额的半数以上