农林牧渔行业：继续关注饲料、水产养殖行业——2011年9月投资策略

《农林牧渔行业：继续关注饲料、水产养殖行业——2011年9月投资策略》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、农林牧渔行业：继续关注饲料、水产养殖行业——2011年9月投资策略继续关注饲料、水产养殖行业农农林林牧牧渔渔行行业业2011年9月5日22001111年年99月月农农林林牧牧渔渔行行业业投投资资策策略略1.8月农业板块走势回顾8月（截止8月31日），农业板块涨幅为-0.92%；沪深300指数涨幅-4.22%，农业指数跑赢沪深300指数3.3个百分点。2.粮食价格：11/12年全球供求不宽松，国内粮食在成本推升下预计价格保持温和上升USDA8月报告下调11/12年度末玉米和大豆库存，预计11/12年全球小麦、大豆、玉米和大米的库存消费比分别为27.98%、23.23%、13.18%和21.

2、51%，仍然处于低位。国内粮食种植的成本逐年提升，在种植成本的推升下，国内粮食价格温和上涨，预计11年粮食价格上升幅度10-15%。3.生猪价格反弹生猪、能繁母猪存栏继续回升；9月随着进入中秋、国庆双节，猪肉价格将继续反弹；从生猪养殖周期看，我们预计到明年春节前后，猪价这轮的高点真正出现。4.水产品价格回升，糖价震荡，番茄酱、苹果汁价格平稳8月，水产品市场价格继续回升，糖价涨势趋缓。番茄酱、苹果汁继续呈平稳走势。5.农林牧渔行业9月投资建议维持行业“增持”评级。从子行业看，生猪补栏将拉动饲料需求，带动饲料行业景气继续回升，建议关注饲料行业；随着水产品消费旺季，建议继续关注海产养殖业的回升

3、；下半年生猪价格仍维持高位，继续关注畜禽养殖行业。研究员：张喜执业证书编号：S0170511040005本次行业评级：增持上次行业评级：增持未经授权刊载或者转发证券研究报告的媒体，应承担相应的法律责任；研究报告只是投资决策的参考依据。农林牧渔板块52周走势资料来源：wind资讯近期相关报告1.关注饲料、水产养殖行业--2011年8月农林牧渔行业投资策略2011-08-082.关注生猪价格上涨的机会--2011年中期农林牧渔行业投资策略2011-07-013.生猪价格上涨，养殖公司受益--2011年6月农林牧渔行业投资策略2011-06-016.行业风险自然灾害、突发事件；疫病、污染事件等

4、因素带来的风险。市场有风险·投资须谨慎????????????行业研究研究创造价值专业前瞻市场?‐?1?‐?1、8月农业板块走势回顾1.1农业板块走势8月（截止8月31日），农业板块涨幅为-0.92%；沪深300指数涨幅-4.22%，农业指数跑赢沪深300指数3.3个百分点。表1：8月农业板块跌幅比较日期农业(申万)沪深3002011-8-12262.822969.112011-8-312247.112846.78绝对涨幅-20.96-125.30相对涨幅-0.92%-4.22%资料来源：wind资讯图1：8月农业板块与沪深300指数走势比较资料来源：wind资讯从子行业看，种子、畜禽加

5、工、水产养殖等行业涨幅居前。8月农林牧渔板块跑赢大盘主要原因：猪肉价格反弹，鸡肉、鸡蛋价格回升，全国部分食用油价格涨势明显，农产品价格指数、菜篮子价格指数回升。图2：8月行业指数涨跌幅比较图3：8月子行业走势比较资料来源：wind资讯、大通证券研发中心行业研究请务必阅读免责条款研究创造价值专业前瞻市场?‐?2?‐?重点公司的市场回顾。从市场表现看，海大集团、雏鹰农牧、圣农发展跑赢行业指数，东方海洋跑输行业指数。图4：8月重点公司与行业指数走势比较资料来源：wind资讯、大通证券研发中心1.2农产品价格指数回升8月份，粮食价格持续小幅上涨，猪肉价格反弹，蔬菜价格回升，全国部分食用油价格涨势

6、明显。农产品价格指数、菜篮子价格指数双双回升。图5：农产品批发价格指数图6：菜篮子批发价格指数资料来源：wind资讯、大通证券研发中心1.3行业动态1.国家统计局初步统计信息，2011年全国夏粮总产量为12627万吨，比上年增加312万吨，增长2.5%。2.《农作物种子生产经营许可管理办法》经2011年农业部第4次常务会议审议通过，自2011年9月25日起施行。种业生产、经营、进出口企业注册资本提高至3000万元，固定资产不低于1000万元，对注册资本1亿元以上的“育繁推”企业要求更为严格。目前国内种业企业近9000家，七成左右注册资本低于3000万元，《办法》将整顿中小企业无序竞争，并

7、促使行业整合。渐飞研究报告-//bg.panlv.net行业研究请务必阅读免责条款研究创造价值专业前瞻市场?‐?3?‐?3.食用油提价。继月初鲁花花生油、金龙鱼食用油提价后，2011-08-30中粮集团下属福临门大豆油、调和油等几大主力油品于8月中下旬进行提价，提价幅度在5%至10%之间，至此，我国主要食用油品牌均完成此轮提价，提价大致区间也在5%至10%。4.西南五省区市受旱农作物4429万亩。农业部8月29日称，受高温少雨天气影