我国钢铁行业的杜邦财务分析

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1、项目2007年2009年销售净利润率（%）5334672÷92352388= 5.78814436÷96995650= 0.84总资产周转率（次）92352388÷［（65584655+86513504）/2］= 1.2196995650÷［（95139389+109791018）/2］= 0.95权益乘数［（65584655+ 86513504）/2］÷［（29449629+ 37233720）/2］= 2.28［（95139389+ 109791018）/2］÷［（39364468+ 42534529

2、）/2］= 2.50项目变动趋势对净资产收益率的影响幅度销售净利润率由 5.78% 下降到 0.84%- 13.63%总资产周转率由 1.21 次下降到 0.95 次- 0.50%权益乘数由 2.28 上升到 2.500.18%合计———- 13.95%项目2007 年(万元)2009 年(万元)增长率销售收入92352388969956505.03%销售成本795233238961796912.69%期间费用4913839595315621.15%其中：销售费用12795841210869- 5.40%

3、管理费用2670366335115125.49%财务费用963889139113644.33%盈利能力指标2007 年2009 年营业利润率（％）7.951.29销售净利率（％）5.780.84净资产收益率（％）15.952.00平均每股收益（元）0.640.08财务报告与分析 FINANCE R EPOR T AND ANALYSIS我国钢铁行业的杜邦财务分析广州中医药大学钢铁产业是我国国民经济的重要支柱产业。在我国经济多年刘华辉为了更加清晰地看出各因素对钢铁行业净资产收益率的影持续高速增长的带动下，

4、钢铁产业也经历了多年的持续快速增长。然而自2005年以来的铁矿石价格大幅上涨以及自2008年开始的全球经济危机，致使我国钢铁行业持续多年的效益高增长态势发生变化，出现了增长放缓、盈利水平下降的局面，因此有必要找出问题的根源，并提出解决办法。一、研究方法与样本选取（一）研究方法本文的研究方法为杜邦分析法。杜邦分析法又称财务比率综合分析法，它是将企业主要的财务指标按内在联系有机结合起来，以净资产收益率为分析起点，对各项指标作层层分解，形成一个完整的指标分析体系，综合评价企业财务状况与经营成果的方法。本文的主要

5、分析思路是：净资产收益率由销售净利润率、总资产周转率以及权益乘数相乘得到，由于权益乘数涉及资本结构，在短期内不易改变，所以应把重点放在销售净利润率和总资产周转率上。本文将研究导致钢铁企业销售净利润率和总资产周转率发生变化的主要原因，并提出相应建议。（二）样本选取本文以在我国A股市场上市的钢铁企业代表响，现将三个因素对净资产收益率的影响列为表2。表 2各因素对钢铁行业(37 家上市公司)净资产收益率的影响（三）我国钢铁行业存在的问题及原因分析  根据上述分析，进一步归纳我国钢铁企业在财务方面存在以下问题：

6、（1）经营获利能力降低。代表企业盈利能力的财务指标有营业利润率、销售净利润率、净资产收益率、每股收益等。从表3可以看出我国钢铁行业2009年的盈利能力比2007年有较大幅度下降。表 3我国钢铁行业(37 家上市公司)各年的盈利能力数据而营业利润率则是反映企业经营获利能力的综合指标，因此本文进一步分析导致钢铁行业营业利润率大幅下降的原因，将影响37家钢铁上市公司营业利润主要项目的增减情况列为表4。我国钢铁行业。我国A股市场共有钢铁上市公司45家，在此略去8家中小钢铁公司的数据，取其余37家钢铁上市公司的汇总

7、数据作为钢铁行业的财务数据。本文首先从新浪财经网和金融界网站下载各钢铁上市公司的报表数据，然后利用Excel汇总并计算钢铁行业各项财务指标，并将2007年、2009年的财务数据进行比较分析，从而找出钢铁行业财表 4我国钢铁行业(37 家上市公司)营业利润各项目增减情况表务状况、经营成果发生变化的原因，并提出相应建议。之所以将2007年、2009年的财务数据进行比较分析，是因为它们是金融危机爆发的前一年和后一年。二、基于杜邦分析法的我国钢铁行业财务分析（一）相关指标计算净资产收益的计算公式如下：净资产收

8、益率=销售净利润率×总资产周转率×权益乘数=净利润 × 销售收入 × 平均总资产 =净利润销售收入平均总资产平均股东权益平均股东权益其中，平均余额=（年初余额+年末余额）/2，单位为万元（下同）。我国钢铁行业2007年和2009年杜邦分析指标见表1。表 1我国钢铁行业（37 家上市公司）杜邦分析指标（二）连环替代法计算过程2007年净资产收益率=销售净利润率×总资产周转率×权益乘数=5.78%×1.21×2.28=15.95%