金磚四國投資機會與風險

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1、金磚四國投資機會與風險英國保誠投信產品發展部陳正憲專案經理1請思考10秒鐘您或許有點年紀，還在緬懷60~70年代台灣經濟起飛的年代您或許年紀尚輕，懊悔來不及參與亞洲四小龍倍速成長的機會無論您年紀如何，在未來30年的人生您要如何增加您的財富，規劃您的退休金與子女教育基金？未來30年全球經濟的發展可能為何？2股票市場自2004年的強力反彈停滯利潤成長預測降低全球利率由低檔開始攀升市場資金仍浮濫，債券雖遭重創但有反彈美元短期轉強，但雙赤字問題未解油價與大宗物資價格再度攀升2005年全球經濟面臨挑戰3全球經濟

2、成長速度減緩不確定因素仍多，全球經濟趨緩均衡的投資組合需要另覓成長機會%GlobalUSEuropeJapan0405040504050405MorganStanley4.83.64.53.52.11.94.41.0CSFB4.74.24.43.81.92.34.21.9UBSW4.84.54.43.21.72.24.21.94預期中國和印度的長期成長是全球最具潛力的市場之一中國和印度脫穎而出市場預估實質GDP成長率0123456789102003200420052006LongRun日本澳洲新加坡南韓

3、台灣香港印尼馬來西亞泰國印度中國5投資高度成長的市場是長期趨勢根據加州公務員退休基金委託WilshireConsulting所做新興市場投資評估報告:在最新的報告當中，將投資市場透明度，流動性及波動性，資本市場效率，法令制度健全等十五項因素列入評分。在當紅的金磚四國當中，印度獲得相當不錯的評分，中國和俄羅斯則被排名居後。加州是美國人口最多的州，其公務員退休金規模在2004.09.30已高達1,680億美元。如此龐大的基金管理規模，當然對市場有著極大影響力。MarketFactorRanks1Chile1

4、4Egypt2Hungary15Malaysia3Israel16Morocco4Peru17Pakistan5Poland18Russia6Taiwan19SouthAfrica7CzechRepublic20Tailand8India21Turkey9Indonesia22China10Jordan23Colombia11Mexico24Philippines12SouthKorea25SriLanla13Brazil26Argentina27Venezuela6金磚四國邁向2050之路金磚四國-B

5、RICsBrazil巴西Russia俄羅斯India印度China中國這是一條通往66倍成長的致富列車45年後,金磚四國股市市值將成長66倍45年後,金磚四國國內生產毛額逾25倍45年後,金磚四國貨幣最高將升值300%將擠下德、英、法，成為GDP全球前六大經濟體資料來源:商業周刊7引領全球資源重新分配金磚四國報告是一份重繪全世界經濟地圖的報告，且震撼全球─七大工業國(Ｇ７)財經首長會議首度邀請金磚四國代表列席日本豐田汽車等跨國企業的全球棋盤因此重新部署南韓總統盧武鉉率領七十名重量級政商人士展開「BRIC

6、s外交美國國家情報委員會於2005/1/31發佈五年一度的重大報告:印度與中國的興起，將讓已開啟的美國世紀，在2020年以前就進入亞洲世紀。中國國務院總理溫家寶訪印度:經濟方面:呼籲印度的軟體技能結合中國硬體方面的強勢，攜手打造IT亞洲世紀政治方面:為抗衡美國在全球及亞洲的影響力，極力拉攏印度進入安理會美國為抑制中國壯大，亦積極努力向印度示好印度經濟持續發展，有關「台灣硬體結合印度軟體」策略已在台灣產業界發酵8金磚四國!!光彩奪目的市場BRICs實質GDP成長率預測比較Source:GoldmanSac

7、hs高盛證券集團《BRICs金磚四國:邁向2050年之路》報告指出：-經濟成長極快：尤其印度經濟成長率都能維持每年5%以上-幣值升值潛力：分別升值129%~289%高盛報告預測金磚四國未來至2050年匯率升值9金磚四國投資機會比較國家巴西俄羅斯印度中國經濟成長快速且穩定★★匯率升值潛力大★★人口結構年輕★★人力素質高★★勞工成本低★★資本市場透明有序★金融體系運行健全★法制體系成熟完整★海外直接投資★★基礎建設完備★能源資源龐大★★工業化程度高★政府貪污程度低★★治安環境★★資料來源：高盛報告，英國保誠

8、投信整理10巴西-拉丁美洲的金磚受惠於全球經濟復甦推升、原物料價格上漲帶動出口成長，2004年拉丁美洲國家經濟成長強勁。其中名列金磚四國的巴西，更是拉丁美洲的耀眼新星。未來成長的關鍵在於：原物料行情是否仍有足夠的續航力?GDP成長率盈餘成長率資料來源：JPMorgan；2004/1211巴西-高成長卻潛藏利率風險以咖啡和足球聞名的巴西，經濟上的實力逐漸顯現巴西股市：具備低本益比與高獲利優勢，但面臨利率走升風險經濟指標顯示內需強勁：失業率下降