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1、跨境关联交易理论与实证分析金融纵横跨境关联交易理论与实证分析国家外汇管理局江苏省分局课题组专题研究摘要:关联交易是指在关联方之间转移资源,劳务或义务的事项,而不论是否收取款项.从关联交易产生的背景及发展过程看,有一定的积极作用和负面影响.本文在对相关国家涉及关联方交易监管的法律法规进行比较分析的基础上,以江苏地区中外资企业为样本,对目前跨境关联交易的总量,结构及发展趋势进行了实证分析,提出了进一步完善跨境关联交易监管的政策建议.关键词:关联交易,t理论分析;实证分析;政策建议中图分类号:F830文献标识码:A文章编号:1009--1246(2007)01—0016—05一,关联交易理
2、论研究(一)关联交易概述1.关联方的确认关联方确认是企业开展关联交易的重要方面.依据《企业会计准则》,我国目前对关联方的界定为:一方控制,共同控制另一方或对另一方施加重大影响,以及两方或两方以上同受一方控制,共同控制或重大影响的,构成关联方",具体包括l0个方面的内容②.一般可以概括为以下三类:存在单方控制关系的关联方,存在共同控制关系的关联方,存在重大影响的关联方.2.关联交易的主要内容《企业会计准则》将企业之间的关联交易划分为11种类型③.针对当前跨国公司与关联方之间的交易类型和目的,还可以将跨境关联交易分为输入利益性关联交易和抽取利益性关联交易④.(1)输入利益性关联交易.包括
3、:占用境外交联方资金而不支付利息或象征性的支付(类似近年来的零利率外债);境内公司低价从境外关联方购入原材料,高价向关联方出口产成品;境内公司通过贸易信贷方式长期占用境外关联方资金;境外关联方低价向境内公司出售资产或无偿赠与;境外关联方代替境内公司承担某些费用;境外关联方为境内公司提供担保.(2)抽取利益性关联交易.包括:高价向境内公司提供原材料,低价从境内公司进口产成品;境内公同为境外关联方提供贷款担保,t境外关联方l6通过关联购销占用境内公司资金;境外关联方向境内公司收取各种管理费;境内公司分摊境外关联方的研发,技术转让费等.(--)关联交易理论综述1.交易成本理论一一内部化理论
4、,区位优势理论(1)内部化理论把市场不完全性作为基本前提.指出市场不完全或垄断因素存在会导致企业参加市场交易的成本上升,企业从而选择创造内部市场进行交易,其结果是企业以组织管理机制替代市场机制来协调企业各项经营活动和配置资源.根据内部化理论,企业拥有各项技术的复杂程度及资本专用程度越高.采用关联交易带来的收益也越高.(2)区位优势理论认为企业开展国际化经营始于所有权优势,内部化优势和区位优势所形成的利益.所谓区位优势一般指一国或地区在市场,劳动力价格,税收,土地以及各类行政费用上的低成本.跨国公司通常根据不同国家间的税收及其他价格差异,通过跨境关联交易进行避税,实现融资成本最小化.2
5、.交易动机理论——盈余管理理论该理论认为.管理者在编制财务报告和构建经济交易时,存在改变财务报告以误导一些利益相关者对公司根本经济收益的理解.盈余管理的调节手段可分为关联方关系调节和定价调节.首先.公司可以通过关联方关系的确认与否对所需专题研究遵循的会计准则进行选择:其次,定价调节是对交易的收入或成本费用进行调节,进而调控公司利润.3.交易监管理论——外部性理论外部性理论是庇古在马歇尔提出的"外部经济"的基础上提出的.按照外部性理论,当企业通过内部关联交易实现利润的最大化时.必然损害了其他独立组织的经济利益,降低了资源配置的效率,增加了外部监管的难度,因而需要采取一定的方法对关联交易
6、予以必要的规范或管制.二,涉及关联交易监管的法律法规的主要内容(一)关联交易法律法规的国际比较1.关联方交易监管的基本原则发达国家关联交易监管已经形成了一些基本原则,有效指导了关联交易监管措施的制定.包括:揭开面纱原则⑤,深石原则⑥,控股股东的诚信义务原则,关联交易的事前规定⑦,关联交易的事后救济制度⑨.2.关联方交易监管的法律比较(1)监管机构的法律比较.美国证监会规定,关联方交易的披露应涵盖所有交易的构成要素.澳大利亚《公司法》规定,关联方交易应经过股东批准,并且必须在批准的l5个月内发生.(2)自律组织的法规比较.美国纽约证交所规定.上市公司应该在年度报告,委托书中披露关联方交
7、易;关联方交易需要通过股东批准,且必须由审计委员会或其他类似组织进行检查和评估.香港证券条例规定,公司必须披露关联方的细节,有形的关联方交易必须经股东批准;公司必须接受一定的检查和咨询.新加坡上市指南规定,超过最近审计的有形净资产3%的关联方交易,必须通过公告进行披露;超过有形资产5%的关联方交易.必须经股东批准.(3)结论.大部分国家和地区都认为应该对关联交易进行严格的监管.而且在具体监管法律上还有许多共同之处,主要包括:将关联交易规范纳入法制轨道:重视
