国医药行业与中国医药行业的比较研究(最终)

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1、19医药行业美国医药行业与中国医药行业的比较研究2010年1月1日投资价值分析l主要观点：1.中国医疗体制改革进程加快，将带来更加规范和广阔的医药市场，推动中国的医药行业进入快速发展阶段；2.美国医疗体制演变和医药行业的经营发展模式具有重要的启示意义，同时随着中国的医药企业参与竞争和合作程度的加深，中国优秀的医药企业必将脱颖而出。l优秀上市公司面临前所未有的发展机遇：1.专业领域具有龙头地位的公司优势更加明显。基本药物制度，以及新的行业监管和优惠政策的实施更有利于强势企业的发展，而且医药行业自身的行业特性更倾向于向优秀企业集中。2.医疗投入增加，经济增长，以及

2、人口老龄化等因素使医药行业具备高成长性。对健康的更高需求是医药行业未来高速成长的动力。医药行业将在相当长时期内保持高景气状态。3.优秀的中国制药企业已经具备参与国际竞争的潜力。随着中国制药公司的进步，尤其是优秀民营制药公司的壮大，部分企业已经具有很强的药品开发能力和规范市场的适应能力。4.制药业的产业转移为中国企业融入国际制药产业链提供了机会。国际医药市场竞争的加剧，大型国际药企出于成本考虑将部分生产甚至研发环节转移到部分发展中国家，而中国的部分药企已经具备高标准的生产和研发实力。l投资机会的把握：1.细分领域行业龙头：千金药业2.仿创类医药企业：恒瑞医药，华

3、海药业3.品牌普药：华北制药请务必阅读正文之后的免责条款部分创造价值成就你我19内容目录一、中国和美国医疗体制与改革的对比31、医疗保障体系改革32、医疗服务体系改革73、美国的医疗体制及改革9二、美国制药行业及其与中国的对比111、市场结构与竞争122、药品定价与利润123、研发与创新134、公司规模与创新145、对中国制药行业的启示15三、医药上市公司发展机遇161、中国仿创类医药企业的升级162、基本药物独家品种有望成就细分行业龙头173、品牌普药企业的机遇174、重点上市公司17图表目录图1：中国医疗体制和医药行业发展历程3图2：1999-2007年中

4、国的卫生总费用4图3：中国未来的医疗保障体系5图4：城镇（职工、居民）医保参保情况与趋势：参保人数——上升，参保率——将上升至100%6图5：新型农村合作医疗参保情况与趋势：参保人数——上升，参合率——将上升至100%6图7：患病未就诊比例——下降，诊疗人次——上升6图6：患病未就诊比例——下降，诊疗人次——上升6图8：社区卫生服务中心数量与床位数8图9：社区卫生服务中心服务提供情况8图11：乡镇卫生院服务提供情况8图10：乡镇卫生院数量与床位数8图12：基本药物在城市医院的销售金额占比9图13：2008年我国不同类别医疗机构的药品市场份额9图14：1960～

5、2007美国的卫生费用10表1：2006～2011年政府卫生投入及估算——新医改8500亿元增量投入的影响4表2：1990～2008年卫生部门综合医院病床利用率7表3：1980～2008年每千人口医师数和床位数7表4：美国最大的公司和最大的制药公司11表5：美国几种产业的净资产利润率和校正的净资产利润率(1985～2003)13表6：1990～2008年卫生部门综合医院病床利用率14表7：1990～2008年卫生部门综合医院病床利用率14表8：2003年中国医药企业前10强16表9：重点上市公司盈利预测18请务必阅读正文之后的免责条款部分创造价值成就你我19一

6、、中国和美国医疗体制与改革的对比中国的新医改方案于2009年4月正式出台，提出了“建立健全覆盖城乡居民的基本医疗卫生制度，为群众提供安全、有效、方便、价廉的医疗卫生服务”的总体目标。并明确了2009-2011年的阶段性目标：基本医疗保障制度全面覆盖城乡居民，基本药物制度初步建立，城乡基层医疗卫生服务体系进一步健全，基本公共卫生服务得到普及，公立医院改革试点取得突破，明显提高基本医疗卫生服务可及性，有效减轻居民就医费用负担，切实缓解“看病难、看病贵”问题。目标是于2020年基本建成覆盖城乡居民的基本医疗卫生制度。请务必阅读正文之后的免责条款部分创造价值成就你我1

7、91、医疗保障体系改革图1：中国医疗体制和医药行业发展历程城市：单位制职工医保＝公费医疗＋劳保医疗（各级公立医院）农村：农村合作医疗（赤脚医生和乡镇卫生院）特点：医疗服务价格和质量处于较低水平下的“全民医保”药品生产流通体系卫生保障和医疗服务体系生产：以供定销、统购统销流通：三级批发，一级零售特点：全部为公有企业，行政垄断，效率低下城市：单位制医疗体制瓦解，城镇职工医保出现，居民无保障（公立医院自主化，市场化）农村：集体合作经济瓦解，农民自费（赤脚医生消失，乡镇卫生院投入不足）特点：政府投入紧缩，医疗保障严重不足，医疗服务可及性开始加剧公有企业步履维艰，跨国企

8、业大举进入，民营企业大发展三级批发模式