finance and development center本次演讲为亚太财经与发展中心

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PresentationtoAsia-PacificFinanceandDevelopmentCenter本次演讲为亚太财经与发展中心准备MarketRiskManagementinHSBCGlobalMarkets汇丰银行全球市场风险管理2005年12月21日1 HSBCGroupPolicyonMarketRisk汇丰集团应对市场风险的政策AllmarketrisktobebroughtintoTreasury(GlobalMarkets)所有的市场风险都可以转化成财富（全球市场）2 Globally:AsiaPacific,EuropeandtheMiddleEast,theAmericansetc.全球范围内：亚太区，欧洲区，中东区和美洲区等AsiaPacific:HongKongHeadOfficewithmorethantwentytreasurysites(China,India,Japan,Singapore,Taiwanetc.亚太区：总部位于香港并有20多个分支机构（中国，印度，日本，新加坡，台湾等）Functional/productlinereportingapproach功能/产品线报告手段SetupofGlobalMarkets建立全球市场3 GlobalMarketsStructure全球市场结构4 Trading,Sales&BalanceSheetManagement-frontofficefunctions交易，销售及报表管理－前台功能Compliance,CreditRiskManagement,Finance,Legal,MarketRiskManagement,Systems,TaxandTreasuryServices-controlfunctions制定规章，信用风险管理，财务，法律，市场风险管理，系统，税收和内部财政服务－控制功能VariousdepartmentsinGlobalMarkets在全球市场中的不同部门5 Basicjobdescription基本工作简述frontofficefunctions前台功能Trading-customertransactions&positiontaking交易－客户交易及持有仓位Sales-executionofcustomertransactions销售－执行客户的交易命令BalanceSheet-BankingBook,funding/liquidityrequirements,positiontaking报表－银行帐目，融资/流动性要求，持有仓位6 Basicjobdescription基本工作简述frontofficefunctions前台功能Compliance-internalandexternalregulations制定规章－内外部的制度章程CreditRisk-counter-partycreditexposure,creditlines信用风险－对交易对方信用暴露，信用额度Finance-financialreportingandlimitmonitoring财务－财务报表及极限值监控Legal–documentation法律－材料整理MarketRisk-revaluationandriskmethodology市场风险－在评估和风险管理方法Systems-automaticprocessingofsettlement,profitandloss,risks系统－自动处理清算，收益和损失，风险TreasuryServices-backofficedealconfirmation+settlement资金服务－内部交易确认＋结算7 Trading交易Sales销售Balancesheet资产负债表BusinessLines业务线Bonds债券FX外汇Equities股票IRDerivatives利率衍生工具FXDerivatives外汇衍生工具EquityDerivatives股票衍生工具Bond债券FX外汇Equity股票Derivatives衍生工具RetailProducts零售产品Loans贷款Deposits存款Bonds债券Swaps互换8 Differentfunctionstofollowgeneralandtheirowninternalguidelinesandcodeofconducts不同职能部门将遵循普遍性准则与方针及他们内部的指导方针和行为准则(GlobalStandardsManual/FunctionalInstructionManuals)（全球标准手册/功能指导手册）9 Imaginewehaveacustomerdealinitiatedbysalesstaffandexecutedbytradingstaff,oursystemshouldbeabletohandlebooking,confirmation&settlement,accounting,tax,market&creditrisks,legaldocumentationcomplete,andgroupstandardandlocalregulatoryrulescompliant想象我们有一个客户交易。交易开始于销售人员，由交易人员执行。我们的系统应该可以处理记录，确认，决算，会计，税收，市场和信用风险管理，准备相应法律材料，并符合集团标准和当地机构的标准。Thesedepartmentsareessentialtoasuccessfultreasuryoperation这些部门对于成功的资金运行至关重要10 ProductDueDiligence(PDD)产品的审慎性审核basiccontrolframework基础控制框架Newproducts/businessinitiatedbyfrontoffice/business由前台办公室或营业单位发起的新产品/新业务PDDincludebusinesscaseandcontrolissues产品审核包括分析业务和控制等问题Tobeagreedandsign-offbetweenfrontofficeandcontrolfunctions需要前台办公室和控制职能部门意见达成一致TobesubmittedtoGroupforreviewandthenapprovedlocally要提交集团，并在那里检查并被最终通过Tobereviewedperiodically(changeinaccountingandregulatoryrules,marketenvironment)进行阶段性检查（会计和监管原则的改变，市场环境的改变）11 MiddleOffice/RiskManagementFunction=Finance中层办公室/风险管理职能＝财务(accounting,riskmonitoring+reporting)（会计，风险监控＋报告）+MarketRiskManagement＋市场风险管理12 ReportingLines报告流程ChiefFinancialOfficer首席财务官Finance财务Differentreportinglines,butworkcloselytogether不同的报告流程但相互之间工作保持紧密联系HeadofGlobalMarkets全球市场领导MarketRiskManagement市场风险管理13 Segregationofduties职责的分配MarketRiskManagement-calculatingrisksandsettinglimitswiththebusiness市场风险管理－计算风险并为企业制定极限-sitindealingroom,workwithdealers,deskheadsandtreasurymanagers坐在交易室和交易员，事务专理，财务经理一同工作Finance-IndependentP&LreportingandRiskMonitoring财务－独立的收益&损失汇报和风险监控-sitoutsideofdealingroom,differentreportingline坐在交易室外，不同的报告线-handleallkindsofficialfinancialreporting处理所有的官方财务报表14 Basicworkrequirement基本工作要求Dealcaptureandmarketrates赢得交易和计算市场利率P&Lreportingandreconciliation收益&损失报告和调整Marketriskandlimitmonitoring市场风险和底线监控Capitalrequirement资本要求Scenarioanalysisandstresstesting情景分析和压力测验Newproductandsystemdevelopment发展新产品和系统Variousad-hoctasks其他专项任务15 DealCaptureandmarketrates赢得交易和计算市场利率Makesurethatdealsarebookedcorrectly确保交易被正确记录-dealsimputedbyfrontoffice,checkedandconfirmedbybackoffice前台接收的交易要被后台检查并确认Makesurethatmarketratesusedforrevaluationandothercalculationsarecorrect确保用来再评估或其他计算用途中所有的市场利率是正确的-ratesusedbybackofficefromcrediblesources后台所用的利率来自于可靠来源Makesurethatweunderstandaccountingtreatmentofproducts确保我们理解对产品的会计处理16 P&Lreportingandreconciliation收益&损失报告和调整Profit-and-lossfornewdealsandvaluechangeofexistingdeals新交易和已存在交易的收益和损失-mark-to-market+reserves盯市＋储备whatfactorsdriveprofit-and-loss?什么因素导致利润和损失-howcanweshowtheseinriskreportsandsetappropriatelimits我们怎样才能把它们表现在风险报告中并建立一个合适的底线dodealersagreewithprofitandlosscalculation?交易员们同意关于收益与损失的计算吗？-feedback+systemcheck反馈＋系统监察17 Marketriskandlimitmonitoring市场风险和底线监控Permittedproductslimits:newproductsallowedonlyafterProductduediligencecompletedandapproved允许的品种限制：新产品必须通过审慎性审核Interestratelimits:pvbp利率限制：基点价格-changeinvalueper0.01%riseininterestrate利率每提高0.01％所造成的价值变化foreignexchange/equitieslimits:long/short外汇/股票限制：作多/作空optionlimits:volatilityexposure,curvature期权限制：不稳定性暴露，曲率-vega,disastermatricesvega（希腊字母）和风险矩阵dailyandmonthlystoplosslimits每日和每月的止损点18 Limitssetinaccordancewithexperienceandmarketliquidity根据经验和市场流动性建立底线Everytreasurycenter,profitcenterordealerhaslimitletter每一个财务中心，利润中心或交易员都有限制-specifyingproduct,position&stoplosslimit包括交易品种，仓位&止损点-commensurablewithexperienceandbudget这种底线和他的经验和预算是相匹配的EndofdaypositionsmonitoredbyFinance每天交易结束后的持仓量由财务部门监督-officialreporting官方汇报intra-daypositionsmonitoredbydealers/deskheadsandMarketRiskManagement交易日中的即时仓位由交易员/专员和风险管理部门监督19 Controlofmarketrisklimits控制市场风险底线Amendmentsusuallyinitiatedbybusiness修正往往由企业发起Reviewedandsigned-offbyMarketRiskManagementandFinance由市场风险管理和财务部门检查ReviewedandrecommendationforapprovalfromGroupMarketRisk并建议给汇丰集团的市场风险管理机构ApprovalbydelegatesofExecutiveCommitteeofHSBCAsiaPacific(usuallyconsistsofCEO,seniorFinanceandGlobalMarketsManagers)由汇丰亚太区总裁委员会代表同意（通常委员会由CEO，高级财务经理和全球市场经理组成）BreachinlimitforasitetobereportedtoCEO/seniorGlobalMarketsManagersandLondonGroupHead-Office突破底线的行为将会汇报给CEO/全球市场经理和在伦敦的集团首脑办公室20 Capitalrequirement资本要求GeneralmarketriskcapitalbasedonValue-at-Risk一般性市场风险资本以“风险价值”为基础Specificandcounter-partyriskbasedonCapitalAdequacyDirective(CAD)byBankofEngland特殊的和交易对方所产生的风险以英格兰银行提出的资产充足率为基础21 Scenarioanalysisandstresstesting情景分析和压力测验Bigquestion:Howwillvalueofportfoliochangeundervariousscenarios?大问题：在不同的情景下投资组合的价值将怎样变化-e.g.inflationscenario,recessionscenario,crisisscenarioetc.如通货膨胀，萧条，危机等情景-regularreportingofstresstestresultstoseniormanagement经常性的向高层管理者汇报压力测验的结果Needtounderstandmajorpositionsandprofitandlossdriversinthedealingrooms需要知道目前所处位置，在交易室中主导收益和损失的因素22 Newproductandsystemdevelopment发展新产品和新系统Improvesystemfordeal-booking,riskmanagementandrevaluation提高现有的交易记录，风险管理和再评估系统-automatedsolutions自动解决RiskConsolidation风险整合-criticaltomanagebigbusiness,bigtechnicalchallenge对于管理大型企业或大型技术攻关至关重要-consolidationacrossregions/sites/dealers跨区域，地点，交易员的整合-consolidationacrossdifferentdealbookingsystems跨不同交易等级系统的整合Newregulations/reportingrequirements新的规章/报告要求23 Variousad-hoctasks各种专项任务Queriesfromseniormanagement高管的质询-analysisofposition,ratesandP&Lhistory分析仓位，利率和历史收益和损失-stresstestingonspecificscenarios对特别场景进行压力测验Queriesfromsales,tradingorbackoffice销售，交易和后台办公室的质询-booking,revaluationandriskissues登记，再评估和风险问题Meetinginternalandexternalcustomers会见内部和外部客户-internalauditors,regulatorsandcustomersetc.内部审计人员，监管人员和客户24 Tohaveacredibleriskmanagementoperation,weneed要有一个值得信赖的风险管理业务，我们需要Commitmentfromseniormanagement高层管理的决心和承诺carefullydesignedpoliciesandprocedures仔细设计的政策和规程properlystaffedriskanalysisandmonitoringfunctions有充足人手进行风险分析和监督reliabletechnologyanddata可信赖的技术和数据validatedmodels有效的模型experienceandjudgment经验和判断25 Thankyou!谢谢26