日本企业海外并购问题研究——软银收购斯普林特

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1、日本企业海外并购问题研究——软银收购斯普林特SweepingOVI~FtheManagementI管理纵横日本企业海外并购问题研究马莉鑫天津外国语大学300<204——软银收购斯普林特摘要：近年来，El元汇率持续大幅走低，日本企业特别是海外企业经营利润大幅提升，海外并购频繁，并购中大交易案例也频频出现。2O15年日本软银以216亿美元收购美国第三大无线网络运营商一～斯普林特，创下了当年日本企业海外单宗并购金额新纪录。本文以软银收购斯普林特为切入点，探究日本海外并购中遇到的问题。关键词：海外并购；软银；斯普林特近三年来，日元汇率持

2、续走低，使得日本企业特别是海外企业经营利润大幅提升，加上日本多年来出生率一直在低位徘徊，少子老龄化导致国内需求低迷，许多企业为追求规模效益，纷纷将目光投向海外，使得日本海外并购持续增加。日本咨询调查公司recof公布的数据显示<2015年日本企业海外并购的项目量为560件，金额达11．2585万亿日元，项目量、金额都创下历史最高水平。一、软银(SoftBank)~D斯普林特(Sprint)的概况软件银行(SoftBank)简称软银，是日本第三大无线网络运营商，仅次于NTTDocomo和KDDI。软银，1981年，由孙正义在东京创

3、立，1994年上市，从此开始大步腾飞。<2001年，软银开通Yahoo!BB业务，向日本用户提供宽带ADSL)]~务。<2004年软银收购日本第三大固网运营商日本电信，正式进军传统的电信业务领域。<2006年软银收购日本沃达丰，开始进入日本手机市场。<2013年软银以216~L美元收购美国第三大无线网络运营商斯普林特，开启了海外扩张历程。斯普林特是美国第三大(<2015年被T-mobile美国超过，现在在美国排名第四)无线网络运营商，仅次于韦里孙无线通讯公司(Verizon)和美国电话电报公司(AT&T)。这两大公司占据

4、了美国将近七成的市场份额，让排名三、四的斯普林特和T—mobile美国显得势单力薄。从<2007年开始斯普林特的高端客户大量流失，市场地位急速下滑。二软银收购斯普林特的动因首先，软银是日本第三大无线网络运营商，但是日本国内少子老龄化程度日益严峻，国内市场不断缩小，国内通信市场成长空间有限，同时，软银在国内市场上也面临激烈竞争，包括NTTDocomo和KDDI在内的日本三大运营商都开始销售苹果的iPhone手机。所以软银急需拓展海外市场，开辟新的的空间。通过收购斯普林特，软银可以进入美国市场，打造一个跨国无线网络运营商，实现以规模

5、经济保障利益，以协同效应降低成本的目标。其次，美国无线数据服务市场前景广阔，在未来loN2o年将持续增长。互联网接人中有接近50％来自移动设备，这个数字还会继续增加。移动设备将会成为互联网接入的主要设备。第三，在美国，该领域的市场竞争结构非常吸引人，会有诱人的价格和利润，无线网络行业的市场格局让Verizon和AT&T可以制定诱人的价格，产生丰厚的利润。斯普林特也可以从这个价格水平中获益。三、软银收购斯普林特过程中遇到的问题软银的发展与它的创始人孙正义有很大的关系，软银所走的每一步都是孙正义企业发展战略与他个人野心的体现

6、。海外并购不仅涉及处于不同国家的企业，而且有些行业的并购可能会危及国家利益，所以与国内并购相比海外并购会面临诸多问题，就算并购成功，并购后的企业整合过程也是极其艰难的，很多并购都是因为整合失败，导致企业亏损严重，功亏一篑，不仅并购的战略目标难以1现代商业MODERNBUSINESS实现，就连并购企业本身也因此饱受牵连。1989年，索尼收购哥伦比亚电影公司的失败就可以很好的阐释这一点。从<2012年10月15日宣布并购N<2013年7月11日完成并购，软银并购斯普林特经历了将近九个月的时间，这一并购过程也是一波三折。下面来简单分析

7、一下软银并购斯普林特过程中遇到的问题。(一)交易审批路程漫长。各国为保护本国企业和国家安全，海外并购需要经过层层审批。随着近年来中国企业海外并购的增多，美国等西方国家针对中国企业的并购审批也日渐频繁，特别是能源等涉及国家安全和发展战略的行业。<2013年1月，美国司法部和国土安全部要求美国联邦通信委员会(FCC)延缓软银以<201亿美元收购斯普林特70％股份的交易，并提出要彻查该交易是否对国家安全构成威胁。其实，美政府是担忧斯普林特大量引进来华为、中兴等公司的通信设备。事实上早在<2012年12月，斯普林特和软银就与美国众议院情

8、报委员会达成一项协议，协议规定斯普林特和软银不使用中国通信公司的设备，而斯普林特将在<2016年年底之前将旗下科维(Clearwire)网络上的中国设备全部替换。<2013年5月29日，美国外国投资委员会批准软银并购斯普林特。6月9日，美国司法部和国土安全部批准