附件2 花旗银行投行业务的发展

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1、花旗集团投资银行业务发展沿革花旗从纯粹的商业银行，通过不断的业务创新和机构整合，历经一百八十余年的变迁，构建了一个集商业银行、投资银行、保险、基金等多种金融业务于一身的综合化大型跨国金融集团，顺应了世界经济一体化与金融服务全能化的发展趋势，从而在激烈的市场竞争中立于不败之地。本文拟剖析花旗集团的投资银行业务经营模式，籍此提出我行投资银行0>业务整合与发展的对策思路。一、花旗集团投资银行业务的发展沿革花旗基本上是按照花旗银行——花旗公司——花旗集团的轨迹发展的，最终成为全球最著名的金融集团。其中，花旗与旅行者于1998年

2、的合并，是其投资银行业务发展的里程牌和转折点。在2002年全球投资银行排序中，花旗集团名列前首位。（一）花旗公司与旅行者集团合并之前的投行业务花旗银行成立于1812年，时称纽约城市银行（CityBankofNewYork）；1865年更名为纽约国民城市银行（NationalCityBankofNewYork）；1894年，成为美国最大的银行；1902年，业务拓展至亚洲，被称为“花旗银行”（香港称之为“万国宝通银行”）；此后十余年，花旗银行通过兼并加速规模扩张，逐步成为全球最大的国际性商业银行。为避开美国法律禁止混业经营的规定，

3、花旗银行于1968年在特拉华州成立了单一银行控股公司作为花旗银行的母公司，并先后成立开展投资银行业务及其他金融服务的13个子公司，涉足包括投资银行业务在内的多元化领域。花旗公司与花旗银行的董事会是一套人马、两块牌子。按照花旗公司的业务分类，投资银行业务当时属于批发业务板块，向美国和各国政府、企业提供广泛的金融服务。花旗公司是最早获得东京证券交易所席位的6家外国银行之一，也是英国政府证券的主要经营机构。此外，花旗公司在德国、意大利和若干新兴市场也积极开展投资银行业务。90年代中后期以来，花旗公司的证券营业额已占总营业额30%以上

4、。（二）花旗公司与旅行者集团合并后的投行业务1998年4月6日，花旗公司与旅行者集团宣布合并，组成“花旗集团”。合并后花旗集团的总资产达到7000亿美元，净收入为500亿美元，营业收入为750亿美元，股东权益为440多亿美元，股票市值超过1400亿美元，业务遍及100多个国家的l亿多客户，雇员达161700名，从而成为世界上规模最大、集银行、证券、保险、信托、基金、租赁等全方位金融业务于一身的全能金融集团之一。1、旅行者集团简介旅行者集团原是一家生命与财产保险公司，后来通过收购一家美国投资银行——史密斯·邦尼(SmithBar

5、ney)公司，把业务范围扩大到了投资银行、商业信贷、融资服务等领域。1997年，该公司又以90亿美元兼并了美国第五大投资银行——所罗门兄弟公司，新组建所罗门·史密斯·邦尼(SalomonSmithBarney)公司，一跃成为美国第二大投资银行，业务范围主要有：生命与财产保险、投资银行、商业信贷、私人理财、资产管理等。2、合并后花旗集团投资银行业务演变过程合并初期，花旗集团确定了其三大业务板块的集团组织结构：即全球散户业务、全球资产管理业务和全球公司业务。其中，全球公司业务包括三部分：所罗门美邦的投资银行业务部门、花旗银行的投资

6、银行业务部门以及旅行者集团企业财产保险业务部门，该业务板块营业收入占整个花旗集团的38%。合并前，所罗门美邦是美国经营债券最成功的公司。所罗门兄弟与美邦合并后（美邦经营证券，所罗门经营债券），加上日本的收购，证券的发行已经加强，在债券与证券方面都取得了很大进步。但在并购方面，所罗门美邦实力稍弱，与花旗公司合并后，所罗门美邦具备了与世界大公司建立良好合作关系的能力，并购业务得以发展。如时代华纳与美国在线的合并，惠普与康柏的合并均由所罗门作投资顾问。所罗门美邦的投资银行业务从而在全球名列前茅，其投资银行业务主要有：在美国及全球承销

7、股票和债券、股票初次发行（IPO）管理、承销美国市政债券及其他上市债券、收购与兼并的财务顾问等。它曾承销过1500家公司的股票，是世界最大的美国政府债券交易商之一。2001年，随着业务的进展及外部环境的变化，花旗集团的业务组织模式及运作结构也适时调整，以适应其业务发展及内部运作目标。花旗集团将其全部业务分为四大块：一是消费金融集团（CitigroupConsumerGroup），二是全球企业与投资银行部（Citigroup’sGlobalCorporateandInvestmentBank），三是新兴市场部（Citigroup

8、EmergingMarkets），四是全球投资管理与私人银行部（CitigroupGlobalInvestmentandPrivateBankingGroup）。而为了财务分析与统计需要，在季度报告和年终报告中，花旗集团常将“新兴市场”的业务划分为“消费金融”和“企业与投资银