有色金属行业：贵金属机会来临

《有色金属行业：贵金属机会来临》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、有色金属行业：贵金属机会来临本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1有色金属行业行业研究/周报报告摘要：??行业中型评级，建议配臵黄金、白银龙头品种、高端制造业及中色股份我们给予行业“中性”评级。我们认为美国QE3仍将实施，但在中国货币政策不明显放松情况下工业金属价格平稳，黄金、白银等贵金属价格仍将走高。我们强烈推荐投资者配臵黄金、白银龙头股。考虑到工业金属的压力，我们推荐投资者配臵高端制造业如电子铝箔、粉末冶金以及从自下而上的角度选取的标底中色股份。??QE3仍将实施，黄金白

2、银闪耀光芒我们预计QE3仍将实施，主要因为美国政府预算削减困难而税收提高也困难。政府预算削减困难的原因在于既得利益者的阻力，税收难以提高的原因在于高企的失业率、经济的低水平复苏。在QE3实施情况下投资者会预期未来会有QE4、QE5，美国通过印制钞票方式减轻债务压力将成为常态。近年来全球纸币的泛滥造成天生是货币的金银价格长期看涨。我们建议投资者配臵紫金矿业、辰州矿业、*ST威达。??高端材料制造也可适当配臵全球性竞争带来成本下降的压力使部分加工制造业正在向中国转移，部分企业因此而受益。我们关注到铝电容器用的铝箔

3、正处于产能向中国转移的过程中，因此建议投资者关注新疆众和、东阳光铝。??自下而上我们推荐中色股份我们推荐中色股份，主要因为公司是南方稀土龙头，控制1.7万吨稀土分离能力并且拥有央企身份；也是北方铅锌巨子，在赤峰拥有14个探矿权。预计2011-2012年每股收益达到0.73、1.77，对应目前PE42、17倍。??风险提示1）美国紧缩超预期；2）欧洲债务危机加剧。盈利预测与财务指标重点公司现价EPSPE评级2011/8/192010A2011E2012E2010A2011E2012E铜陵有色23.280.691

4、.011.2333.7423.0518.93审慎推荐江西铜业31.881.562.082.4220.4415.3313.17审慎推荐驰宏锌锗20.300.460.570.7644.1335.6126.71审慎推荐中色股份29.050.080.731.77376.9940.0316.38强烈推荐山东黄金50.640.861.421.6158.8835.6631.45强烈推荐中金黄金29.040.790.931.1236.7631.2325.93强烈推荐紫金矿业5.700.330.340.4517.2716.76

5、12.67强烈推荐*ST威达33.910.021.401.681472.3824.2420.15强烈推荐焦作万方16.590.240.500.5869.1333.1828.60审慎推荐中孚实业9.200.190.220.2448.4241.8238.33审慎推荐安泰科技20.090.260.440.7077.2745.6628.70强烈推荐资料来源：Wind资讯，民生证券研究所贵金属机会来临民生精品---周报/有色金属行业2011年08月21日中性下调评级有色金属行业与沪深300走势分析师分析师：巨国贤执业证

6、号：S1080209110062电话：(86755)22662085邮箱：juguoxian@mszq4>>分析师：黄玉执业证号：S01002081120226电话：(8610)85127646邮箱：huangyu@mszq>联系人：滕越电话：(8610)85127646邮箱：tengyue@mszq>联系人：吴怡平电话：(86755)22662087邮箱：wuyiping@mszq>相关研究行业报告：《稀土配额愈均衡总量持平更集中》20110716《美国QE3预期升温黄金在创新高》20110716《超配中色

7、超配金属》20110723《铝途：爆发的激情-》20110728《坚定的铜铝纠结的激情》20110731《无锚的纸币有根的金属》20110807《纸币比丑金属闪耀》2011081413522402245225022552260226522有色金属(申万)沪深300渐飞研究报告-//bg.panlv.net周报/有色金属行业本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2一、上市公司公告及股东会（一）上市公司公告盛屯矿业：持续扩张值得期待公司公告公司8月15日公布了2011年半年报，上半

8、年EPS为-0.06元，同比亏损增加100%；营业收入0.38亿元，同比增长23.84%。归属于上市公司股东的净亏损为920万元，同比亏损增加235.77%。分析与判断??银鑫矿业上半年季节性因素未实现销售，不影响下半年收入确认由于银鑫矿业受北方冰冻天气影响，一季度未开工，二季度才开始采矿和选矿。另外公司判断金属价格趋势向上，将在2011年下半年价格合适时出售矿产品。我们预期银鑫矿业在2010年生产