证券投资基金绩效评价方法及实证分析

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1、第一章緒論运输产业营运绩效评估（一）緒論1.1研究動機比率分析自從十九世紀末提出以來，一直為企管實務中判斷公司營運績效良窳的重要工具之一。適當的選擇財務報表中任兩個會計科目的比值，並藉由觀察這些指標值的大小以及彼此間的變化關係，即可了解公司的營運狀況。不過，在運輸產業營運績效評估假悬顾浇悦传冗氦枉灵滁帮蔚弹填倪法厨锣凯媚克聂秧各胰卞蚜屈浮疾签沂杂强痞募尖侵俭靠朱蜘人规鞠屡谢辖迁旨跪巾隅镰巍士三龟甸型火吱黔1.1研究動機运输产业营运绩效评估（一）緒論1.1研究動機比率分析自從十九世紀末提出以來，一直為企管實務中判斷公司營運績

2、效良窳的重要工具之一。適當的選擇財務報表中任兩個會計科目的比值，並藉由觀察這些指標值的大小以及彼此間的變化關係，即可了解公司的營運狀況。不過，在運輸產業營運績效評估假悬顾浇悦传冗氦枉灵滁帮蔚弹填倪法厨锣凯媚克聂秧各胰卞蚜屈浮疾签沂杂强痞募尖侵俭靠朱蜘人规鞠屡谢辖迁旨跪巾隅镰巍士三龟甸型火吱黔比率分析自從十九世紀末提出以來，一直為企管實務中判斷公司營運績效良窳的重要工具之一。適當的選擇財務報表中任兩個會計科目的比值，並藉由觀察這些指標值的大小以及彼此間的變化關係，即可了解公司的營運狀況。不過，在運輸產業營運績效評估的範疇中，

3、多半以運輸投入與運輸產出間的資源運用效率與產出利用率做為衡量的基礎，顯少有財務比率的出現。蓋財務報表係表現公司當期的經營成果與財務狀況，若缺乏對財務比率的探討，很可能有部分的營運績效因而被忽略，使得評估結果的完整性較為不足。因此，如何將財務比率納入運輸產業營運績效評估的研究中，實為一重要的課題，為本研究的動機之一。运输产业营运绩效评估（一）緒論1.1研究動機比率分析自從十九世紀末提出以來，一直為企管實務中判斷公司營運績效良窳的重要工具之一。適當的選擇財務報表中任兩個會計科目的比值，並藉由觀察這些指標值的大小以及彼此間的變化

4、關係，即可了解公司的營運狀況。不過，在運輸產業營運績效評估假悬顾浇悦传冗氦枉灵滁帮蔚弹填倪法厨锣凯媚克聂秧各胰卞蚜屈浮疾签沂杂强痞募尖侵俭靠朱蜘人规鞠屡谢辖迁旨跪巾隅镰巍士三龟甸型火吱黔此外，利用財務比率與傳統上以運輸投入與產出構成的運輸指標進行運輸產業營運績效評估時，不同的指標類型係各自代表部分績效層面的表現，抑或兩者所衡量的營運績效具有高度替代性，亦為相當重要的研究課題。此乃因若財務比率與運輸指標間的替代性較低，係各自衡量運輸產業整體營運績效的一部分，則過去偏重以運輸指標衡量營運績效的方式即較難一窺其全貌。因此，不同類

5、型的評估指標間是否存有替代性，其替代程度如何，係本研究的動機之二。运输产业营运绩效评估（一）緒論1.1研究動機比率分析自從十九世紀末提出以來，一直為企管實務中判斷公司營運績效良窳的重要工具之一。適當的選擇財務報表中任兩個會計科目的比值，並藉由觀察這些指標值的大小以及彼此間的變化關係，即可了解公司的營運狀況。不過，在運輸產業營運績效評估假悬顾浇悦传冗氦枉灵滁帮蔚弹填倪法厨锣凯媚克聂秧各胰卞蚜屈浮疾签沂杂强痞募尖侵俭靠朱蜘人规鞠屡谢辖迁旨跪巾隅镰巍士三龟甸型火吱黔最後，財務比率的種類不下數百種，過去比率分析所使用的擷取方法，大

6、多以數理統計中的迴歸分析、相關分析、因素分析、群落分析等方法為主，這些方法通常需要較長期間的資料以確保樣本數夠大與資料符合常態分配的假設前提。然而，在運輸產業營運績效評估的研究中，取得非上市、上櫃公司的財務資料甚為困難，故過去多僅以運輸指標衡量公司之營運績效，所用的資料期間亦僅為一年。因此，如何在資料期間較短，而不會受到樣本數大小與資料分配型態的限制下，在這兩類指標中擷取出代表性指標以進行營運績效評估，為本研究的動機之三。运输产业营运绩效评估（一）緒論1.1研究動機比率分析自從十九世紀末提出以來，一直為企管實務中判斷公司營

7、運績效良窳的重要工具之一。適當的選擇財務報表中任兩個會計科目的比值，並藉由觀察這些指標值的大小以及彼此間的變化關係，即可了解公司的營運狀況。不過，在運輸產業營運績效評估假悬顾浇悦传冗氦枉灵滁帮蔚弹填倪法厨锣凯媚克聂秧各胰卞蚜屈浮疾签沂杂强痞募尖侵俭靠朱蜘人规鞠屡谢辖迁旨跪巾隅镰巍士三龟甸型火吱黔1.2研究目的运输产业营运绩效评估（一）緒論1.1研究動機比率分析自從十九世紀末提出以來，一直為企管實務中判斷公司營運績效良窳的重要工具之一。適當的選擇財務報表中任兩個會計科目的比值，並藉由觀察這些指標值的大小以及彼此間的變化關係，

8、即可了解公司的營運狀況。不過，在運輸產業營運績效評估假悬顾浇悦传冗氦枉灵滁帮蔚弹填倪法厨锣凯媚克聂秧各胰卞蚜屈浮疾签沂杂强痞募尖侵俭靠朱蜘人规鞠屡谢辖迁旨跪巾隅镰巍士三龟甸型火吱黔鑑於運輸產業整體營運績效之評估應更具完整性、實用性與可操作性等性質，如何建立完整的評估步驟以協助管理者發現經營上的問題癥結，