otcbb借壳上市全攻略

《otcbb借壳上市全攻略》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、OTCBB借壳上市全攻略北京市君泽君律师事务所上海所整理二○○六年十一月上海目　　录一、OTCBB上市对于中国企业融资的重要性二、OTCBB精介三、OTCBB上市操作模式与程序四、中国企业OTCBB上市历程和成功案例分析【企业发展瓶颈——融资困难】当前国内企业的融资困难已经成为制约企业健康发展的一个重要因素。目前，在国内上市实行通道制，有很多家企业正在排队等候上市,犹如“千军万马过独木桥”。融资渠道畅通、融资创新已成为企业最迫切的愿望。【融资首选——境外上市】境外上市的优点:◇较低的融资成本和更好的资本市

2、场融资渠道；◇为公司投资者和小股东创造更好的投资流通性；◇为公司未来的融资活动提供良好基础；◇为公司带来国际先进的管理经验和理念；◇提高公司公信力和知名度；中国企业融资现状为何选择OTCBB?●此方式尤其适合那些新兴、财务状况良好、具有高度成长性的公司。●相对于IPO方式，借壳上市所需时间大大缩短。完成一个典型的上市壳公司间的反向并购大约需要60到90天，同时不用依赖市场条件和当时的投资者情绪。【境外上市的无奈】●IPO模式适合那些大公司。而对于规模较小和处于发展阶段的公司来说并不适用。●由于投资者和承销

3、商往往追逐“热门”交易，那些处在不那么“热门”行业的企业，即便条件达到了IPO标准，融资路上也是困难重重。【境外上市新选择——OTCBB】目　　录一、OTCBB上市对于中国企业融资的重要性二、OTCBB精介三、OTCBB上市操作模式与程序四、中国企业OTCBB上市历程和成功案例分析美国证券交易体系（一）美国证券交易体系包括：1、证券交易所交易：[如美国证券交易所（AMEX）、纽约证券交易所（NYSE）]2、交易所之外交易：柜台交易（OTC，OverTheCounter），也称场外交易。场外交易中又分纳斯达

4、克（Nasdaq）、电子公告板（OTCBB）、粉纸（PINKSHEET）等多层次市场，按其上市报价要求高低依次为：NASDAQ→OTCBB→粉红单。◇纳斯达克（NASDAQ,NASDAutomatedQuotationSystem）于1971年正式开始运作，是一个隶属于全国证券交易商协会（NASD）的全国性自动化场外交易报价系统。◇纳斯达克是一个电子化的证券交易市场，没有一个实际的交易大厅，各交易商完全通过电脑网络进行股票交易。1990年,纳斯达克正式将其名称改成纳斯达克证券市场。1998年，纳斯达克证

5、券市场宣布完成与美国证券交易所(Amex)的合并，组成纳斯达克-美国证券市场集团(NASDAQ-AmexMarketGroup)，成为NASD的一个下属机构。现在负责管理纳斯达克证券市场的就是这个机构。随着越来越多高增长企业在NASDAQ市场上市，NASDAQ已与传统意义上的“主板”市场平起平坐。  纳斯达克共有两个板块：全国市场和1992年建立的小型资本市场。美国证券交易体系——NASDAQ◇场外电子柜台交易系——OTCBB（OverTheCounterBulletinBoard）于1990年成立，它是

6、由NASD管理的一个场外交易系统。OTCBB成立之初为一个实验性市场，目的是在现行的资本市场中另外建立一个交易市场提供未上市公司股票交易，以健全资本市场，并使未上市股票交易更加透明化。在一九九八年四月，OTCBB在修正相关制度后，经美国证券交易委员会核准脱离实验阶段，正式成为一个正常的市场，并允许在美国证券交易委员会注册的所有国内、国外证券及美国存托凭证（ADR）可在OTCBB显示即时报价、最近成交价格与交易量信息。美国证券交易体系——OTCBB◇粉红单市场既不是在SEC注册的股票交易所，也不是NASDA

7、Q系统的OTC，而是隶属于一家独立的私人机构(PinksheetsLLC)。◇粉红单市场有自己独立的自动报价系统—OTCQX。粉红单市场的功能就是为那些选择不在交易所或NASDAQ挂牌上市、或者不满足挂牌上市条件的股票提供交易流通的报价服务。◇粉红单市场与其他OTC市场一样，采用做市商交易制度。美国证券交易体系——粉红单市场◇OTCBB为不能在NYSE和NASDAQ上市的高技术公司提供便捷的融资渠道。◇OTCBB没有上市标准，上市程序简单。◇OTCBB发行人不需支付上市费用，只向做市商支付小额做市费用。

8、◇OTCBB发行公司至少需一家做市商对其报价，维持在OTCBB交易。若无做市商报价，该公司将被OTCBB除名，因此必须不断有新的概念注入公司，以保证投资人对股票的长期兴奋。◇做市商创造市场。◇交易信息披露充分。每完成一笔交易在90秒内公布于众。◇受NASD监管，实现自律型组织监管模式。OTCBB市场的特点OTCBB买壳上市的七大优势1.时间周期短，一般3～4个月可以结束。2.结果有保证。不需要SEC的审批，只要报送备案材