睿信致成电信行业投资战略分析报告.doc

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1、电信行业投资分析报告电信行业投资分析报告摘要进入2008年9月以来，美国金融市场风云再起，雷曼兄弟控股公司破产、美洲银行收购美林集团、AIG集团陷入危机，强烈震撼了美国金融市场，并在国际金融市场掀起滔天巨浪，旷日持久的美国次贷危机转化为严峻的世界性金融危机。目前，金融危机已对全球实体经济产生了巨大的冲击，2008年世界经济已明显放缓，下行风险逐步加大，前景更加不确定。　　从宏观环境来看，目前正值中国电信运营商重组、3G时代即将到来。因此在当前外部环境下认识局势掌控方向，对电信行业所受到的影响和未来的发展态势予以分析对于明确行业发展方向、理清细分行业发展重点、把握未来投资热点具有重大意义。本报

2、告主要依据国家统计局、国务院发展研究中心、国家发改委、行业相关协会、国内外相关刊物的基础信息以及互联网行业研究单位等公布和提供的大量资料，结合深入的市场调查资料，立足于当前形势，分析了当前全球经济、中国经济、国家有关政策等对行业发展的影响，并对行业现状及未来发展趋势进行分析。重点分析具备较大投资价值的无线增值子行业市场容量和业务发展重点，同时对手机动漫、手机音乐、WAP业务、手机游戏、无线广告等具备较大发展潜力的细分市场进行分析；此外选择行业内标杆企业进行研究以明确领先企业取得成功的核心能力，列举了领域内未上市重点企业并进行简要介绍。本报告希望为战略投资者选择恰当的投资目标做参考，或者为相关

3、行业企业领导层做战略规划提供准确的市场情报信息及为科学的决策提供依据。北京睿信致成管理咨询有限公司21电信行业投资分析报告目录一．行业概况31.外部环境分析31.1国家出台通信管制政策31.2扩大内需政策下，国家加大对电信行业特别是3G的投资31.3全球3G进入快速成长期32.行业现状分析42.1电信业务收入增速放缓42.2电信业投资出现恢复性增长52.3电信用户增速下滑，业务转型趋势明显53.行业未来发展趋势分析53.1电信行业仍将保持平稳增长53.2消费结构升级将推动信息与通信服务业的增长63.33G在中国将高速发展63.4电信增值业务将是下轮竞争焦点74.具有投资潜力的领域7二．无线增

4、值领域投资分析71.发展状况及投资潜力分析71.1发展状况71.2行业驱动因素81.3无线增值业务中的新型业务具备投资价值102.细分市场分析102.1短信业务—非点对点短信具备发展空间102.2手机动漫—发展空间广阔102.3WAP业务—发展回暖，市场潜力巨大112.4手机音乐—未来保持增长122.5彩信业务—所占市场份额较低，未来将快速增长142.6手机游戏—未来几年将出现突破142.7无线广告—增速加快152.8移动搜索—市场规模将进一步扩大162.9手机电视—市场空间巨大，但盈利模式不确定163.标杆企业研究—拓维信息173.1公司简介173.2主营业务、产品及服务173.3公司财务

5、分析183.4核心竞争力分析183.5股权结构及投资收益分析194.潜在值得投资企业及举例194.1潜在值得投资企业列表194.2企业举例—盈泰未央传媒技术有限公司20北京睿信致成管理咨询有限公司21电信行业投资分析报告一．行业概况1.外部环境分析1.1国家出台通信管制政策为了形成相对均衡的竞争态势并保证国有资产的保值增值，国家出台了非对称管制政策和基础设施共建共享政策。非对称管制政策，就是政府通信管制部门对处于不同市场条件下的通信运营商予以区别对待，制定有利于新进或弱势运营商的倾斜性通信政策和法规。包括、强制运营指定项目、单项携号转网、市场份额限制、电信自费不同定价等。在运营商无线网络建设

6、中，配套和基础设施投资占比达到50%左右，投资巨大。工信部、国资委制定的运营商基础设施共建共享政策，规定三大电信运营商必须共享已有铁塔、杆路，而新的铁塔、杆路则必须共同建设，其它基站设施和传输线路具备条件的也必须共建共享，并禁止在租用第三方设施时签署排他性协议。1.2扩大内需政策下，国家加大对电信行业特别是3G的投资在扩大内需政策下，国家加大对电信行业基础设施建设的投资力度。明后两年预计完成3G投资2800亿元左右，目前，TD-SCDMA发展进入了最关键的时候，政府部门继续给予强力支持，逐项落实扶持措施。截至l2月上旬，中国移动TD社会化测试和试商用用户约34万。预计2009年上半年将实现包

7、括各省会城市、计划单列市等重点城市在内，总共38个城市的TD网络覆盖。TD-SCDMA是我国自主创新的重要标志，工业和信息化部已经确定不断推动TD终端和业务纳入政府采购范围，发挥政府部门支持TD发展的示范作用。1.3全球3G进入快速成长期从2001年日本开始运营3G以来，3G就逐渐成为全球通信的热点，近些年3G在业界的认可度得到空前的提高，网络规模和用户数都迅速扩大。全球3G近年来之所以快速成长，主要是原先困