输水管道行业：水利建设、保障性住房投资带来机会

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1、输水管道行业：水利建设、保障性住房投资带来机会请参阅文后免责条款报告日期：2011年8月12日评级：推荐事件：中央计划“十二五”期间要建设3600万套保障性住房，同时未来5到10年要加大水利建设投资，水利建设及保障性住房投资的加大带来输水管道行业的发展。近日召开的金融监管部门年中会议，指出下半年货币政策将采取“定向宽松”方式，适当放松融资条件限制，对三农、中小企业、保障性住房等领域给予融资政策倾斜。点评??中央政策加大水利投资力度。中央一号文件指出，要加大水利建设投资，力争通过5年到10年努力，

2、从根本上扭转水利建设明显滞后的局面。未来10年水利年平均投入比2010年高出一倍，即年均7><4000亿，同时提出要解决五个薄弱环节和加快五个方面的建设力度，从而明确了水利投资的方向，持续的水利建设高投入将带来输水管道行业的全面景气。??输水管道行业持续受益于保障性住房建设。“十二五”期间建设3,600万套保障房.2011年和2012年分别投建1,000万套,此后三年共投建1,600万套，也有消息显示2012年缩减为800万套，可以确定的是未来几年保障性住房建设将大幅开建，带动城市输排水管道的发

3、展，相关行业将持续受益。??银行定向宽松的贷款支持，保证水利投资的进度和保障性住房的施工。中央一号文件指出要通过加大公共财政对水利的投入、加强对水利建设的金融支持及广泛吸引社会资金投资水利等三个方面对水利投资给予资金支持。同时银行定向贷款支持为水利建设和保障性住房投资顺利进行提供了保障。??水利建设及保障性住房投资的加大为输水管道行业带来确定性的投资机会。水利建设及保障性住房投资的加大，政策提供资金的支持确保顺利开工，为混凝土管材及塑料管材行业带来机遇，我们看好国统股份、青龙管业、伟星新材、纳川

4、股份。华龙证券研究中心联系人:许红朱会振执业证书编号：S02301100<40002研究员：李剑锋执业证书编号：S0230207120<430电话:0931-<4890527邮箱：xwsxh@sina4>>建筑建材行业点评水利建设、保障性住房投资带来输水管道行业机会渐飞研究报告-//bg.panlv.net行业点评1敬请阅读末页免责条款受益的输水管道企业上市公司投资要点说明国统股份（002205）公司主营混凝土管道，受益于水利建设：1、公司主营预应力钢筒混凝土（PCCP）的生产和销售，2011年

5、募集资金投产后，产能位于行业第一位。2、公司订单充分。2011年上半年，公司新签合同订单3.75亿元，已达到2010年全年新签合同订单的87.82%，截止2010年底，公司公布的中标合同3.67亿元，部分合同在2011年和2012年依旧会贡献业绩。3、2011年1月非公开发行，建设5个PCCP项目和2个盾构环片项目，将在2011年底完工，公司原有PCCP产能230公里，新项目实施后，产能达到<460公里，业绩爆发于2011年下半年和2012年。青龙管业（002<457）公司管道齐全，受益于水利建

6、设及保障性住房建设：1、西北最大的供排水生产企业，是我国制管行业产品最全的企业，立足于宁夏及周边四省，在此五省区市场占有率很高，部分产品达90%以上，进军京津唐和新疆地区。2、公司所处西北地区，将受益于大规模的水利建设，超募项目于2011年以后相继达产，推动业绩上升，业绩爆发于2011年下半年和2012年。伟星新材（002372）受益于城市输排水和保障性住房建设：1、公司专业从事高质量、高附加值的新型塑料管道的研发、生产和销售，产品主要包括PPR管、PE管和HDPE双壁波纹管和PB管材管件,在国

7、内细分产品领域中的市场占有率为5%左右。2、募集资金项目投产后，将新增PPR管材管件年产能3.2万吨、PE管材管件<4万吨、HD-PE管材管件1.5万吨，产能的释放带动业绩的增长。纳川股份(300198)受益于城市排水系统建设：1、公司主营大口径HDPE缠绕增强管，属于塑料埋地排水管行业，绿色环保产品具有较高的技术壁垒，是未来替代混凝土和球墨铸铁排水管的主流品种。2、掌握大口径、超大口径的生产技术及在重要行业的业绩工程形成了较高的技术壁垒，专家型销售团队“一对一、面对面”的直销模式筑起的市场进入

8、壁垒。渐飞研究报告-//bg.panlv.net行业点评2敬请阅读末页免责条款投资评级说明：华龙证券公司投资评级说明：推荐:预期未来6个月内股票价格上涨幅度超过大盘在10%以上；谨慎推荐:预期未来6个月内股票价格上涨幅度超过大盘在5%以上；中性：预期未来6个月内股票价格变动幅度相对大盘的波动幅度在-10%-10%；回避:预期未来6个月内股票价格下跌幅度超过大盘在10%以上。华龙证券行业投资评级说明：推荐:预期未来6个月内行业指数上涨幅度超过大盘在10%以上；中性：预期未来6个月内行业指数变动幅度