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《沪深股指期货对股票市场影响的实证研究（可编辑）》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。
1、沪深300股指期货对股票市场影响的实证研究▲文臻交硕士学位论文沪深股指期货对股票市场影响的实证研究’作者:赵蓓蕾导师:刘德红北京交通大学年月厂学位论文版权使用授权书。本学位论文作者完全了解北京交通大学有关保留、使用学位论文的规定。特授权北京交通大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索,并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查阅和借阅。同意学校向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘。保密的学位论文在解密后适用本授权说明学位论文作者签名:导师签名:奄雾为签字日期:知年月日签字日期互矽//年彩月//日
2、●●◆学校代码:中图分类号:.密级:公开:北京交通大学硕士学位论文沪深股指期货对股票市场影响的实证研究’学号:作者姓名:赵蓓蕾职称:副教授导师姓名:刘德红学位级别:硕士学位类别:经济学研究方向:资本市场理论研究学科专业:金融学北京交通大学年月致谢本论文是在我的导师刘德红教授的悉心指导下完成的,刘德红教授严谨的治学态度和科学的工作方法给了我极大的帮助和影响。在此衷心感谢两年来刘德红老师对我的关心和指导。刘德红教授悉心指导我们,在学习上和生活上都给予了我很大的关心和帮助,在此向刘德红老师表示衷心的感谢。刘德红教授对于我毕业论文
3、的选题和论文写作都提出了许多的宝贵意见,对于我在论文中遇到的困难和问题,刘德红教授都悉心解答,最终使我的毕业论文得以顺利定稿,在此向刘德红教授表示衷心的感谢。在撰写论文期间,同学们对我论文提出的各项宝贵的建议,在此也向他们表示真挚的谢意。另外也感谢我的家人,他们的理解和支持使我能够在学校专心完成我的学业。气上中文摘要摘要:年月日,酝酿已久的沪深股指期货合约正式上市交易。股指期货的推出将推动我国多层次金融体系的健全与完善,为现货市场管理风险,优化资产配置发挥重要作用。股指期货上市仅仅一年,广大投资者对于股指期货还存在一些疑惑
4、,股指期货是否发挥其价格发现、套期保值、风险转移以及稳定市场的功能,对现货市场究竟有何影响,针对这些疑问,本文从股指期货的功能出发,实证研究沪深股指期货对现货市场的影响。价格发现,套期保值和信息传播是股指期货的三大经济效益。价格发现与套期保值作为股指期货市场的两大功能,其关系密切。价格发现是套期保值的基础,同时套期保值的活跃也会促进价格发现的发挥。因此本文从股指期货的两大功能分析股指期货对现货市场的影响。股指期货的价格发现功能是实现股指期货其他功能的基础。本文以沪深股指期货主力合约和现货市场日对数收益序列为研究对象,通过协
5、整检验,误差修正模型,脉冲响应函数和方差分解的实证结果表明,沪深股指期货与现货价格之问存在长期稳定的协整关系,期货市场在价格发现过程中居于主导地位,这也说明股指期货相对现货价格具有信息优势。本文通过模型验证股指期货提高了现货市场的信息效率。从长期来看,其信息传递功能和价格发现功能有助于提高现货市场的有效性。套期保值是我国引进股指期货初衷。本文通过法、.和误差修套期保值模型,以上证和上证为投资组合,对沪深股指期货一日,一周和双周的套期保值的效果进行分析,结果发现:沪深股指期货具有比较好的套期保值效果,减少了现货资产的损失。股
6、指期货推出刚刚一年,从市值规模、投资者数量、投资者结构、交易资金来看,股指期货市场相比股票市场都极为弱小,对现货市场的影响较小,真正完全发挥期货市场的价格发现、套期保值、资产配置等功能还需要一定的时间。我国股指期货市场散户为主,投机者比较多,参与套保的机构投资者不足,这将不利于股指期货各项功能的发挥,因此,机构投资者股指期货交易策略需要今后进’;◆一步研究。关键词:股指期货;价格发现;信息效率;波动性:套期保值分类号::.,..,,。.,..,...,,;..,..,,,◆?..,.,,,..西.、..;;;;,●●●:。
7、◆目录中文摘要??.?】【;言..??..??..??.....?.??.??...?.......??....?.......?......?】【.研究背景.研究目的和意义.研究内容..研究思路与框架.论文创新点股指期货理论基础及文献综述?..股指期货定价理论?....持有成本定价模型..理性预期理论..和股指期货价格一般均衡模型??..现货市场与股指期货市场关联性理论研究..股指期货市场与现货市场的领先.滞后关系?...股指期货与现货市场波动率关系.套期保值理论的发展?..传统套期保值理论..基差逐利型套期保值理论??
8、....现代套期保值理论..国内期货套期保值研究.国内外股指期货市场..海外股指期货市场的产生与发展?...海外主要股指期货市场。..海外股指期货市场投资者构成.:.我国股指期货市场的产生与发展?...股指期货引入背景和作用...我国股指期货市场投资者构成...沪深股指期货主要市场表现.沪深股指期货对现
