后股权分置时代上市公司增发会计寻租租金影响因素分析

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1、后股权分置时代上市公司增发会计寻租租金影响因素分析阴财会月刊·全国优秀经济期刊后股权分置时代上市公司增发会计寻租租金影响因素分析阮梓坪渊教授冤郭新宏渊五邑大学管理学院广东江门529020冤【摘要】本文以我国2007年实施增发的128家上市公司作为样本，分析后股权分置时代上市公司增发会计寻租租金与独立董事比例、第一大股东持股比例等公司治理因素和往来账款变动的关系。结果表明：独立董事抑制会计寻租行为的作用不明显，大股东和中小股东拥有共同的租金利益，基金和机构投资者多持股对所有股东有利，调节往来账项仍然是上市公司进

2、行增发会计寻租的重要途径。【关键词】后股权分置时代增发会计寻租发行租金上市租金“会计寻租”概念（雷光勇等，2001）的提出促进了会计寻现象，主要表现为：淤上市公司利用会计管制制造的“低门槛”后股权分置时代上市公司增发会计寻租租金影响因素分析阴财会月刊·全国优秀经济期刊后股权分置时代上市公司增发会计寻租租金影响因素分析阮梓坪渊教授冤郭新宏渊五邑大学管理学院广东江门529020冤【摘要】本文以我国2007年实施增发的128家上市公司作为样本，分析后股权分置时代上市公司增发会计寻租租金与独立董事比例、第一大股东持股

3、比例等公司治理因素和往来账款变动的关系。结果表明：独立董事抑制会计寻租行为的作用不明显，大股东和中小股东拥有共同的租金利益，基金和机构投资者多持股对所有股东有利，调节往来账项仍然是上市公司进行增发会计寻租的重要途径。【关键词】后股权分置时代增发会计寻租发行租金上市租金“会计寻租”概念（雷光勇等，2001）的提出促进了会计寻现象，主要表现为：淤上市公司利用会计管制制造的“低门槛”租研究的发展和完善，但至今仍没有形成系统的会计寻租理进行会计寻租。陆满平（2002）研究发现，增发的门槛相对较低论。会计寻租是指在不新

4、增社会财富的情况下，通过制造或利且无配股比例限制是大多数上市公司选择增发融资的原因。用会计制度缺陷或违反会计制度来进行财富的非公平性转移吴晓红（2007）研究表明，新制度降低了定向增发的门槛，这诱或资源的非公平性配置的行为（活动）（阮梓坪、韩玉启，使大多数上市公司进行定向增发。于具有会计信息优势的寻2008）。根据该定义，笔者认为与会计制度（政策）有关的财富租主体通过会计寻租转移财富。企业最有价值的信息包括会的非公平性转移或资源的非公平性配置的行为（活动）都属于计信息，Morck等（1988）、Shleife

5、r和Vishny（1997）、Johnson等会计寻租的范畴，资本市场存在的大量寻租行为均可纳入会（2000）发现控股股东会利用信息优势侵占中小股东的利益。计寻租的范畴进行研究。增发成为后股权分置时代上市公司栾志刚（2000）、汪海宁（2001）证明国内上市公司增发时同样股权融资的主要方式。研究表明，增发过程中仍存在会计寻租存在类似的财富非公平性转移现象。刘国亮和杨晓丽（2008）的收益中，我们称之为“全面收益观”。前市场环境下，风险的不确定性增强会使资产的市场价值不资产减值会计也体现了全面收益观。美国财务会

6、计准则断变化，谨慎性原则要求企业应向会计信息使用者提供尽可委员会将全面收益定义为：在一个会计期间内来自于非所有能全面的会计信息，特别是可能发生的风险损失的有关信息，者的公司净资产的变动额。也就是说，企业的收益应该等于会而有关资产减值损失的信息正是风险损失信息的一部分。会计期间内净资产的变动额，包括已实现和未实现的净资产变计期末对资产计价时要求采用账面价值与可收回金额孰低动额。因此，在全面收益观下，企业不仅需要报告会计净收益，法，这在会计计量上体现了不高估资产和收益、不低估负债和而且还应报告各个会计期间内由非业

7、主交易引起的权益变费用的谨慎性原则，有利于降低风险的不确定性。动，如持有资产市价变动、投资价值变动、未实现的汇兑损益、主要参考文献衍生金融工具持有损益等。我国会计准则规定，当资产的可收1.财政部会计司援企业会计准则讲解2006援北京院人民出回金额小于其账面价值时，应确认资产减值损失。这一方面使版社袁2007企业资产的价值降低，另一方面使企业的利润减少。因为“资2.葛家澍袁林志军援西方会计理论.厦门院厦门大学出版社袁产减值损失”是一个损益类科目，因而会进入利润表，从而影2006响当期利润。这也正符合用资产的增减

8、来定义收益的观点。3.葛家澍袁刘峰援会计理论要要关于财务会计概念框架结4.谨慎性原则。谨慎性原则又称稳健性原则。美国财务构的研究援北京院中国财政经济出版社袁2003会计准则委员会将谨慎性表述为：谨慎性是对于不确定性的一4.葛家澍援关于我国会计准则的几个问题援经济与管理研个审慎反应,以确保固有的风险和不确定性被充分考虑。我国究袁2007曰12会计准则对谨慎性原则做出了规定，要求企业在进行会计处5.黄世