公路收费权有偿转让价值评估方法

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1、公路收费权有偿转让价值评估方法　一、公路收费权资产的特性　　随着公路收费权转让工作的开展，如何评估公路收费权转让价值，是我们评估界面临的一个课题。作者就此课题曾在1999年第3期《中国资产评估》杂志上撰文《高等级公路经营权有偿转让评估探析》，提出了具体的评估方法。近期，看到《中国资产评估》期刊接连刊载了有关公路收费权价值评估方法的文章。本人根据国家有关政策，结合多项评估公路收费权转让价值实际评估操作体会，对有关公路收费权价值评估的具体评估操作方法做进一步的探讨。　　为规范公路经营权有偿转让工作，早在1996年

2、，交通部第9号令《公路经营权有偿转让管理办法》就对公路经营权有偿转让工作的原则、公路经营权的界定、转让公路经营权的组织管理、公路经营权的转让范围、公路经营权资产价值的评估和转让公路经营权的审批程序等作出了明确规定。1997年，第八十六号中华人民共和国主席令《中华人民共和国公路法》中，对有偿转让公路收费权有关事项作出了原则规定。1999年10月31日第九届全国人民代表大会常务委员会第十二次会议通过，并以中华人民共和国主席令第二十五号颁布《中华人民共和国公路法（修正）》，其中第六十条中规定，有偿转让公路收费权的公

3、路，收费权转让后，由受让方经营。收费权的转让期限由出让、受让双方约定并报转让收费权的审批机关审查批准，但最长不得超过国务院规定的年限；第六十三条中规定，收费公路车辆通行费的收费标准，由公路收费单位提出方案，报省、自治区、直辖市人民政府交通主管部门会同同级物价行政主管部门审查批准；第六十五条中规定，有偿转让公路收费权的公路，转让收费权合同约定的期限届满，收费权由出让方收回；第六十六条中规定，各该公路经营企业经营期间应当按照国务院交通主管部门规定的技术规范和操作规程做好对公路的养护工作。在受让收费权的期限届满，或

4、者经营期限届满时，公路应当处于完好的技术状态。　　众所周知，公路收费权是一种特殊的资产，它是依附在公路实物资产上的无形资产。由上述文件规定可知，公路收费权这种无形资产与其他无形资产相比具有其特殊性，主要表现在以下方面。　　1.公路收费权的转让行为，受政府管理的限制。即公路收费权的转让必须经政府主管部门审查批准。　　2.车辆通行费的收费标准，由公路收费单位提出方案，需要报省、自治区、直辖市人民政府交通主管部门会同同级物价行政主管部门审查批准，经营企业无权自行定价。　　3.其服务对象仅为过往车辆，与一般市场的客户

5、不一样，虽然也可与其他交通方式竞争客户源，但受地理位置、区域经济发展、运价、便捷等客观因素影响较大，经营企业自身努力效果有限。　　4.公路经营企业经营期间应当按照国务院交通主管部门规定的技术规范和操作规程做好对公路的养护工作，在受让收费权的期限届满时，应将完好的公路设施无偿交还转让方。　　5.其路政管理，由省级以下交通主管部门派出机构或者人员行使，所需经费由公路经营企业按当地政府规定的标准支付。　　二、价值评估方法的选择　　公路收费权资产的转让价值与其他资产的转让价值一样，一般情况下均应为市场价值。收费权转让

6、涉及的双方各站在其不同的角度考虑其利益，只有双方对于转让价值认识趋近时，才有可能成交。　　公路收费权的受让方投资购买公路收费权的目的，就是要获取经济收益，而公路收费权的转让方出让公路收费权的目的，是为了尽早回笼投资，偿还贷款或投入新公路建设。而公路收费权资产价值评估，则是为转让和受让双方提供公允的市场价值。　　公路收费权转让价值的评估，需以产权利益主体变动为前提或假设前提，以其获利能力为评估对象，以其所产生的收益为基础。　　公路收费权资产的市场价值，基本取决于公路收费经营所产生的经济收益。经济收益是由车辆通行

7、费收入减去公路经营费、税形成，车辆通行费收入由车流量、收费标准确定，经营费、税由通行养护成本、管理费用、财务费用以及营业税金及附加、所得税确定。从上述影响公路收费权经济收益的诸多因素分析，车流量是关键因素。而影响车流量的因素，主要是路段的地理位置、区域及周边经济状况、旅游景点、水陆空交通网络等。而这些因素中，关键因素通常是路段的地理位置。　　公路的造价与公路收费经营所产生的经济收益之间的关系，一般情况下没有固定的比例关系。如同样等级的四车道高速公路，在中原地区和边远地区，平原地带每公里造价基本相同，然而车流量

8、则相差悬殊。原因是中原地区，公路的车流量中有一部分为本地区的车辆，而相当一部分为临近地区路过车辆。同时，公路收费权转让期限亦有长有短，有的转让15年、有的转让20年，无法直接采用成本法评估结果。　　鉴于以上情况，评估公路收费权价值的方法，在收益法和成本法两种方法中，采用收益法比较适合。　　市场法在一般资产的评估方法中，在有条件的情况下，应是首选的方法，但并非所有的资产评估项目都适合采用市场法。如果评