互联网金融影响下银行理财产品的创新分析——基于博弈论的视角

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1、互联网金融影响下银行理财产品的创新分析——基于博弈论的视角qF盒融与经一济叭一问仍一叫-M-M-I互联网金融影响下银行理财产品的创新分析一一基于博弈论的视角.彭碧，孙英隽近年来互联网技术的高速发展使得互联网金融风起云涌，以余额宝为主的在线理财产品受到大众的青睐，推动商业银行加速对理财产品的创新。本文在分析我国当前商业银行理财产品发行现状及特点的基础上，构建博弈模型对理财产品创新中的微观主体商业银行与互联网企业之间的创新行为进行博弈分析，从而为我国商业银行理财产品的创新提供策略及建议。[关键词]互联网金融;银行理财产品;金融创新;博弈论[中

2、图分类号]F830.48文献标识码]A文章编号]1006-169X(2015)05-0040-04基金项目:上海市教委重点学科建设项目(J50504);上海市社科项目(2009BJB031);沪江基金研究基地专项(D14∞8)0彭碧(1990-)，江苏启东人，上海理工大学管理学院，硕士研究生，研究方向为金融政策与管理研究:孙英隽(1962→，黑龙江牡丹江人，上海理工大学管理学院，教授，研究方向为货币银行学。(上海200093)21世纪10年代以来，我国迎来了互联网金融务，具有广阔的发展市场。的第二波发展浪潮(冯娟娟，2013)，互联网金融

3、在以本文试图通过构建博弈模型来研究理财产品阿里巴巴为首的互联网企业的推动下呈现出井喷创新中微观主体商业银行与互联网企业之间的博式发展，多方牵动银行业的神经，第三方支付、网络弈行为如是否进行创新、怎样进行创新等问题，从充值、P2P等一系列网络金融业务都是互联网金融而为商业银行更好地进行理财产品创新做出指导的运行模式，它依靠庞大的用户基础以及追求对客性建议。户的服务意识，正悄然改变金融行业的生态，向传统一、我国商业银行个人理财产晶创新概况银行业发起挑战。尤其以余额宝为主的在线理财产著名经济学家熊彼特(1912)曾在《经济发展理品对商业银行理财

4、产品有着不容小觑的影响。微信论》中提到:企业规模越大，实力越雄厚，那么技术理财通、百度百发、京东小金库以及苏宁零钱宝等互创新的可能性也就越大。往往大企业拥有雄厚的资联网理财产品也陆续登场。这些网络理财产品的收金实力来进行一系列创新，为新产品的研发提供支益变化与它们同商业银行的博弈环境息息相关(陆持。戴维斯侣.Daivis)、诺斯(North)指出，金融创新动安琪、邹正方，2014)。力则来源于追求利润最大化，创新者通过金融创新理财产品是商业银行在对潜在目标客户群分析能获得大量利润。凯恩(E.J.Kane)认为金融创新的研究的基础上开发设计

5、并销售的资金投资和管理主要目的之一便是躲避监管当局的严格管制。为了计划，是商业银行利润增长的重要来源之一，有助于获得更多利润，金融机构往往就会不断进行金融创维持银行资金稳定性，改善收支结构，丰富经营模新，来规避当局的监管。面对利率市场化影响下信式，防范经营风险，对我国商业银行的发展具有关键贷业务利润逐渐减少的情况，在以上三动力的驱使性的作用。相较于外资银行我国商业银行个人理财下，近年来商业银行加速理财产品的创新，对投资业务发展较晚，20世纪90年代末期商业银行才开组合进行合理化配置、拓宽投资领域，产品期限结始尝试提供专业化的投资顾问和个人

6、外汇理财服构短期化，申购赎回机制灵活化，流动性提高，保证40页刃7互联网金融影响下银行理财产品的创新分析一一基于博弈论的视角了理财产品的期限多样性、品种丰富个性化，使得银和功能等方面比常规的银行理财产品更有优势，因行个人理财产品呈井喷式发展，也满足了居民投资而会很容易地将市场上的不稳定货币以及闲置资理财的不同层次需求O金吸收到互联网理财产品中，一方面提高了广大消2013年是互联网金融元年，各种理财产品纷纷费者对于网络理财的认知与关注，拓宽了理财渠道，闯入人们的视野，我国传统商业银行在互联网金融另一方面对商业银行的活期存款业务与理财产品的步

7、步紧逼之下也陆续推出多种理财产品。根据等中间业务产生较大影响，形成激烈竞争。银行传Wind资讯提供数据，我国各商业银行2012年共发统销售的理财产品门槛大多都较高，流动性弱，与互行32408款理财产品，2013年共发行45300款理财联网理财产品相比较为不足。2013年年底，银行在产品，比2012年增加了12892款，增加了39.789毛，理财产品业务上不甘示弱，也纷纷采取措施进行优2014年共发行65228款理财产品，比2013年增加化，推出了与这些互联网理财产品类似的低门槛并了19928款，增加了43.99%。近三年我国各商业银高收益

8、的产品，来挽留存量客户，阻止资金撤离。例行各月发行的理财产品数量情况如下图1所示。如平安银行推出一分钱起购的网络理财产品;平安7响盈这标志着银行界首次对抗互联网金融(王青贺，2014)，接下来