中国独立董事制度问题探析——基于委托代理理论

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1、中国独立董事制度问题探析——基于委托代理理论m~IQ董事i~llffi~l~ft~jsHflllit文/崔蓓独立董事制度作为一项复杂的有大化的经营才能、知识、信息和能力我国资本市场，特别是股票市场的建机系统，其功能的有效实现必然会受等。因此，独主董事本身也存在代理问立，其初衷就是为了让国有企业上市到许多因素的影响。我国公司治理的题，在此基础上建立对独立董事的激以筹集资金来解决国有企业资金短缺难题，不仅在于要解决由于所有权和励机制，重新建立对独立董事的选择问题，而不是作为使有限资掠流向最经营权相分离

2、而产生的;内部人控制'标准，即组立董事须具有足够的激励有效率企业的杠杆。我国上市公司股问题，而且还要同时面对由于上市公或正确评价和判断内部董事或非董事权分置，国有股处于相对控股的地位，司;一股独大;的股权结构，资本市场高层管理人员的决策建议是否有利于国有股和法人股不能上市流通，严重不成熟，市场机制缺位，相关法律制度股东利益最大化的经营才能，有足够阻碍了资本市场的发展.虽然目前我不健全而产生的问题，这是强立董事的时间和精力投入企业的经营管理活国己经基本完成了股权分置改革，截信息障碍产生的根

3、摞.委托代理理论动中，主动采集充分的信息，为股东价至2007年9月7日，沪深两市总市值是研究非对称信息条件下，委托人和值增长而正确行使企业剩余控制权，超过23万亿元，在短短两年时间里翻代理人之间经济关系的理论，是由信我国独立董事制度运行的外部环境存了7倍多，总流通市值达80295亿元，息经济学的一个分支一一非对称条件在缺陷:占总市值的比重约三分之一强.但是下的经济分析发展起来的.它集中研大股东控制;和·中国独立董事制度问题探析——基于委托代理理论m~IQ董事i~llffi~l~ft~jsHflll

4、it文/崔蓓独立董事制度作为一项复杂的有大化的经营才能、知识、信息和能力我国资本市场，特别是股票市场的建机系统，其功能的有效实现必然会受等。因此，独主董事本身也存在代理问立，其初衷就是为了让国有企业上市到许多因素的影响。我国公司治理的题，在此基础上建立对独立董事的激以筹集资金来解决国有企业资金短缺难题，不仅在于要解决由于所有权和励机制，重新建立对独立董事的选择问题，而不是作为使有限资掠流向最经营权相分离而产生的;内部人控制'标准，即组立董事须具有足够的激励有效率企业的杠杆。我国上市公司股

5、问题，而且还要同时面对由于上市公或正确评价和判断内部董事或非董事权分置，国有股处于相对控股的地位，司;一股独大;的股权结构，资本市场高层管理人员的决策建议是否有利于国有股和法人股不能上市流通，严重不成熟，市场机制缺位，相关法律制度股东利益最大化的经营才能，有足够阻碍了资本市场的发展.虽然目前我不健全而产生的问题，这是强立董事的时间和精力投入企业的经营管理活国己经基本完成了股权分置改革，截信息障碍产生的根摞.委托代理理论动中，主动采集充分的信息，为股东价至2007年9月7日，沪深两市总市值是研究非对

6、称信息条件下，委托人和值增长而正确行使企业剩余控制权，超过23万亿元，在短短两年时间里翻代理人之间经济关系的理论，是由信我国独立董事制度运行的外部环境存了7倍多，总流通市值达80295亿元，息经济学的一个分支一一非对称条件在缺陷:占总市值的比重约三分之一强.但是下的经济分析发展起来的.它集中研大股东控制;和·内部人控我国资本市场还是相对封闭的市场，究如何设计一个补偿系统(一个契约)制;现象严重与开放的市场不具有可比性.来驱动代理人为委托人的利益行动.与美国高度分散的股权结构不三.缺乏成熟的经理人市

7、场和独在委托一代理理论中，委托一代理关同，主要由原国有企业转制而来的我立董事市场系泛指任何一种涉及非对称信息的交国上市公司股权极为集中，国有控股我国还未形成统一、有效的经理易，而在交易中具有信息优势的一方股东的特殊性，使得国有控股上市公人市场和独立董事市场，非职业化现称为代理人，另一方则处于信息劣势司的治理表现为政府行政管理之下的象非常严重。我国独立董事主要来自地位，是委托人。一般来说，委托代理大股东主导模式，国有股股东对公司科研院所，缺乏管理经验，据统计，问题产生的原因是委托人和代理人之的控制在

8、经济上表现为;超弱;控制，2004年43.5%的独董来自高校或科间的利益不一致和信息不对称.而在行政上则是;超强;控制。由于我研院所，8><#004699'>26.1%的弛董来自会计师、律在研究公司治理的相关文献中，国公司股权的分置，公司大股东一一师等中介机构，<#004699'>26.1%的独董是企业董事会通常被视作股东大会的常设机国有股股东的真正关注点在于资产净经营管理人士。学者型独立董事虽然构，代表股东监督经理人，是介于股东值的增减，在行为上更加注重用分红受过良好教育，但缺乏