基于公司特征的东北上市公司资本结构影响因素实证研究

《基于公司特征的东北上市公司资本结构影响因素实证研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、图内图书分类号：F275.1国际图书分类号：657.92管理学硕士学位论文基于公司特征的东北上市公司资本结构影响因素实证研究硕士研究生：黄坤导师：艾文国教授申请学位：管理学硕士学科、专业：会计学所在单位：管理学院答辩日期：2008年6月授予学位单位：哈尔滨工业大学ClassifiedIndex：F275.1U.D.C.：657.92DissertationfortheMasterDegreeofManagementCAPITALSTRUCTUREFACTORSEMPIRICALSTUDYOFLIS

2、TEDCOMPANIESINTHENORTHEASTBASEDONTHECOMPANYCHARACTERISTICSCandidate：Supervisor：AcademicDegreeAppliedfor：Specialty：Affiliation：DateofDefence：Degree-Conferring-Institution：HuangkunProf.AiwenguoMasterofManagementAccountingSchoolofManagementJune,2008Harbi

3、nInstituteofTechnology哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文摘要资本结构是企业主要利益相关者权利义务的集中反映，影响着公司治理结构，进而影响并决定企业的行为特征及企业价值。研究资本结构优化问题应首先加强资本结构影响因素方面的研究，因为只有这样才更容易理解资本结构中存在的问题，更容易抓住问题的实质，以更好的解决问题。资本结构影响因素具有复杂性，不同国家以及同一国家不同地区的资本结构影响因素会体现出一定差异。东北地区作为我国老工业基地，其上市公司在资本结构公司特征影响因素方面有自己的特

4、点，这些因素深刻影响着东北地区上市公司的资本结构，且东北地区上市公司资本结构存在亟需优化的问题，因此本文对我国东北地区上市公司资本结构公司特征影响因素进行实证研究，以期为我国东北地区上市公司优化其自身资本结构提供可供参考的依据。文章先对资本结构的概念进行了界定，指出本文研究是建立在广义资本结构基础上的。接着对资本结构理论进行了总结和分析，为后面的实证研究奠定理论基础。随后对东北地区上市公司资本结构的现状进行了统计分析，截止2007年底，东北地区有上市公司111家，这些公司的资产负债率水平明显低于全国

5、平均水平，负债结构失衡，短期负债比重过高，东北地区上市公司资本结构亟需优化。同时，对资本结构理论在东北地区的适用性进行了分析，提出了可能影响东北地区上市公司资本结构的公司特征因素，为后面实证研究假定的提出奠定基础。最后，对东北地区上市公司资本结构公司特征影响因素进行了实证研究。实证研究结果表明，盈利能力、偿债能力、资产结构与其自身的资本结构呈负相关关系；公司规模、成长性与其自身的资本结构呈正相关关系；而营运能力与其自身资本结构的关系尚待进一步明确；非债务税盾、股权结构与其自身资本结构关系不显著。在实

6、证分析的基础上，结合东北地区上市公司的特点，进一步阐释了影响机理，并提出了东北地区上市公司优化自身资本结构的建议。关键词资本结构；公司特征；逐步回归-I-哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文AbstractCorporatecapitalstructuredenselyreflectstherightsandobligationsofthemainstakeholdersandhasimpactonthecorporategovernancestructuretherebyaffectingand

7、decidingitsfeaturesandthebusiness.Researchoncapitalstructureoptimizationproblemshouldfirstfocusesonthestudyoffactorsaffectingcapitalstructure,therefore,itiseasiertounderstandtheproblemsofthecapitalstructure,tograsptheessenceoftheissue,andfindabetterway

8、tosolvetheproblems.Thefactorsaffectingthecapitalstructurehavetheircomplexity,sotheyaredistinguishedbetweendifferentcountriesevendifferentareaswithinthesamecountry.ThelistedcompaniesinnortheastofChina,whichisastheoldindustrialbase,haveth