央行决议携大选来袭黄金何

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1、黄金白银策略周报2017年09月18日央行决议携大选来袭黄金何去何从中银国际期货研究部摘要肖银莉观点021-61088044黄金上周下跌逾2%,收盘跌至1320水平，虽然周内朝鲜局势还yinli.xiao@bocichina.com在继续发展，但避险情绪却没能推动黄金市场继续走高，即使上周五美国零售销售数据表现不及预期，金价也未能获得什么推动，难以再跨过1330水平。上周四公布的美国CPI数据表现高于预期，美国8月未季调CPI年率录得1.90%，分别高于前值和预期值0.2和0.1个百分点，强劲的通胀数据可能允许美联储进一步升。另外，因特朗普税改取得重大进展或于近期公布方案，

2、支撑美元的反弹，黄金将继续承压。预计在美联储9月议息会议之前，黄金将维持区间震荡偏弱格局，难有起色。上周四英国央行货币政策会议以7:2维持利率不变，英国央行加息的可能性进一步提升，英镑报复性反弹，但暂时可能已经达到了顶峰。本周重点关注美联储9月决议，市场预计美联储9月会议不会加息，但投资者将关注耶伦会对近期的通胀数据作何解读，从中寻觅线索判断12月加息的可能性。此外，投资者还将关注美联储将如何开始缩减规模4.5万亿美元的资产负债表。近期出版的研究报告操作建议本周对金价走势判断为高位震荡，目标位1350，支撑位1320，在1300有强支撑。美元指数已经在92指数点位下方运行一

3、段时间，如果本周还不能反弹突破92，前景堪忧，可能进一步跌至90。短期内美联储加息和缩表、税改推出以及美元反弹可能令黄金承压，金价甚至有可能回落至1300美元/盎司附近。但美朝关系还在发展，美国经济受灾严重和政治不确定性仍在，黄金调整完毕后进一步走强的可能性也有，如果美朝爆发武力冲突可能会推动金价上涨至去年的高位1375美元。一方面，由于通胀前景低迷和经济数据不佳，美联储加息预期降温。另一方面，政治不确定性支撑着金价，包括白宫人事变更风波、地缘政治、美国债务上限来临、以及特朗普政府能否在国会通过税务和医疗改革等。本报告仅代表研究员个人观点，并不代表中银国际及其联营机构的观点。

4、中银国际期货研究可在中银国际期货网站上获取（www.bocifco.com）本周关注重点表1：重要事件和数据9月18日中国国家统计局发布8月份70个大中城市房价指数9月18日英国央行行长卡尼发表讲话9月18日欧元区8月未季调CPI年率终值9月19日澳洲联储9月货币政策会议纪要9月20日美国8月成屋销售年化总数9月20日美联储9月利率决议9月20日美联储主席耶伦召开新闻发布会9月21日新西兰第二季度GDP年率9月21日澳洲联储主席洛威发表讲话9月21日日本央行9月利率决议9月21日欧洲央行行长德拉基发表讲话9月22日法国第二季度GDP年率终值9月22日欧元区9月Markit制造

5、业PMI初值9月22日欧洲央行行长德拉基发表讲话9月22日加拿大8月CPI年率9月22日美联储乔治发表讲话9月22日美国9月Markit制造业PMI初值9月22日美联储卡普兰发布讲话9月23日新西兰大选9月24日德国大选资料来源：中银国际期货短期关注风险事件1.朝鲜地缘政治；2.特朗普医改政策；3.特朗普“通俄门”调查；4.美国债务上限；5.德国大选。黄金上周下跌逾2%,收盘跌至1320水平，虽然周内朝鲜局势还在继续发展，但避险情绪却没能推动黄金市场继续走高，即使上周五美国零售销售数据表现不及预期，金价也未能获得什么推动，难以再跨过1330水平。上周四公布的美国CPI数据表现

6、高于预期，美国8月未季调CPI年率录得1.90%，分别高于前值和预期值0.2和0.1个百分点，强劲的通胀数据可能允许美联储进一步升。另外，因特朗普税改取得重大进展或于近期公布方案，支撑美元的反弹，黄金将继续承压。预计在美联储9月议息会议之前，黄金将维持区间震荡偏弱格局，难有起色。上周四英国央行货币政策会议以7:2维持利率不变，英国央行加息的可能性进一步提升，英镑报复性反弹，但暂时可能已经达到了顶峰。本周重点关注美联储9月决议，市场预计美联储9月会议不会加息，但投资者将关注耶伦会对近期的通胀数据作何解读，从中寻觅线索判断12月加息的可能性。此外，投资者还将关注美联储将如何开始缩

7、减规模4.5万亿美元的资产负债表。朝鲜继续任性但避险情绪冷却虽然朝鲜局势一直不太平，但是对于地缘局势的炒作，市场已经慢慢冷却，没有此前那么火热，以此同时，黄金也自高位大幅回撤。黄金自9月5日创下一年高点1357美元/盎司以来，已经回撤了大约30余美元，也跌破了关键防守线1320水平，上行的动能已经大幅被消耗了，取而代之的是，面临越来越大的下行压力，尤其1300关口的测试。韩国和日本官员称，朝鲜上周五（9月15日）发射一枚导弹飞越日本的北海道，并落入遥远的太平洋海域，进一步加剧了朝鲜近期核试验后的地区紧张