tcl股票投资价值分析

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1、TCL股票投资价值分析一、TCL集团股票简介TCL股票由中国国际金融有限公司作为上市推荐人和主承销商，以网上定价发行及换股的方式发行，网上发行日期为2004-01-07，每股面值：1元，发行量：99439.59万股，每股发行价格：4260元，发行费用：9349.49万元，发行总市值：251340.00万元，募集资金净额：241990.51万元，上市首日开盘价：6.88元，收盘价：7.59元，换手率：50.59%，发行当年实际净利润：24520.5122万元，每股市盈率：15.9700。TCL集团在2009-04-24刊登非

2、公开发行股票发行情况报告暨上市公告书非公开发行股票。发行股票的数量为35,060万股，且全部现金认购对象申购报价均为2.58元/股，募集资金总额为90,454.8万元，扣除发行费用2,860.94万元人民币（其中包括承销保荐费用、律师、会计师、宣传、股权登记以及其它用于本次发行的专项费用），募集资金净额为87,593.86万元人民币。非公开发行完成后，本公司新增35,060万股，于2009年4月27日在深圳交易所上市。TCL公司又在 2009年11月17日预案公布决定增发股票，发行方式为 非公开发行 ，增发上市日: 201

3、0-08-03， 实际增发数量(万股): 130117.83  ，增发价格(元/股): 3.46 。二、对TCL集团股票的财务分析我从08年12月31日、09年12月31日和10年6月30日，这三个时点来分析TCL公司的财务状况。1、偿债能力指标分析财务指标2008-12-312009-12-312010-6-30流动比率1.09531.26691.2821速动比率0.8220.92520.9446资产负债率73.217972.123170.8017产权比率273.3840258.7196242.4854由以上数据可以看出

4、，TCL集团的流动比率从2008年到2010年的上半年都有上升趋势，虽然在10年半年内上涨的不是很明显，但是一直是稳步上涨，表现出集团短期偿债能力的增强。同样地，速动比率也是在稳步增长，而且和最适当的速动比率——100%只有5.54%的差距。表明集团偿还流动负债的能力是极强的。在长期偿债能力方面，资产负债率呈递减趋势，而且递减速度有增无减，正在向最适比率（60%）靠近；产权比率同样是在逐渐下降，从08年到10年下降指数达到将近31，这表明公司的长期偿债能力正在增强。总的来说，TCL集团的偿债能力正在不断增强，前景可观，购买

5、股票所承担的风险较小。当然，小风险对应的事低收益，这就决定了该股的股票不会大幅度地增长，是比较稳定的。2、盈利能力分析财务指标2008-12-312009-12-312010-6-30总资产利润率3.00663.64860.8788净资产报酬率8.44886.42181.6783总资产报酬率2.28541.75970.4798营业净利率1.30451.06140.6806营业利润率1.29221.3339-0.6305主营业务成本率84.278684.790686.4573股本报酬率19.375417.02155.3665

6、由上表可知，TCL集团的盈利能力较前几年是减弱的，在10年6月的时候营业利润率甚至是为负的。这是由于公司投资LCD面板8.5代生产线，生产成本增加，导致总体利润率降低。有资料显示，毛利率在逐年下滑，但彩电和手机等主营业务毛利是在提升的。随着液晶电视业务向中上游延伸，毛利率下滑趋势有望扭转。非经常性损益严重影响利润，这也是造成盈利能力较低的重要原因。虽然上表数据不容乐观，公司的盈利能力在不断下降。但是集团盈利前景是可观的。LCD面板8.5代生产线的投资有望在明年4季度实现量产，以及家电回收业务有望成为公司新的利润增长点，长期

7、来看公司仍具较大增长空间，维持公司“增持”评级。1、发展能力分析财务指标2008-12-312009-12-312010-6-30每股收益增长率26.6667-13.983546.7213主营业务收入增长率-1.66115.289932.1602净利润增长率26.6023-6.194659.3491净资产增长率9.921335.691344.0856总资产增长率12.2630.362150.3418每股资本公积0.74450.83460.8797分析：从上表我们可以看出，TCL集团的每股收益是有望提高的，其增长率在09年有

8、下降，但是在10年飞速上升，甚至超过了08年的增长率，每股资本公积也是持续上升。集团的净利润虽在10年出现负数，但是其增长率高达59.3491%，而且值得关注的是，整个家电行业的销售利润率也有下降，TCL已经与行业平均水平相差无几（如下图），可见净利润的增长是指日可待的。主营业务收入，在LCD电视和移动