供需基本平衡铅前景光明

《供需基本平衡铅前景光明》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、一周点金供需基本平衡铅前景光明相对于铜的需求无力，铝锌的艰难去库存化，铅市场维持供需的双向强劲增长，基本平衡的供需格局，也为铅市的发展指示了更为光明的前景。从行情走势上也能看出铅价格明显强于周边金属，特别是铜锌，虽然在国内周边金属纷纷收储的提振下，铅依然不甘落后，铅锌价差始终维持在200美元/吨上方。一、走势回顾国际方面，本周伦铅突破迹象明显，并一举突破了近三周以来围而不破的2200美元/吨的强压力位，最高达到2251美元/吨，终报收于2250美元/吨的高点，全周上涨2.23%，成交量增加13722手达到37377手，持仓量增加97

2、3手为14.7万手。全月走势上来看，11月伦铅整体上涨9.17%，稍逊色于锌铝，但综合基本面来看，铅长期领强格局仍未能完全打破。国内方面，沪铅指数本周上涨64元/吨，涨幅为0.42%，全周围绕15200-15400元/吨窄幅波动，波幅及涨势远不及伦铅剧烈和明显，主要是目前随着下游竞争加剧及铅供应充裕，下游蓄电池企业原料采购十分谨慎，采购周期不断缩短，多按需采购为主。导致冶炼厂成品电解铅库存量较前期加大，但随着年底临近，冶炼企业资金压力凸显，低价放量有所增多，一定程度上打压国内铅市场价格，随着后期抛压加大，可能国内价格承压将更为明显。

3、图表4.3：LME铅锌价格走势及价差分析（单位：美元/吨）3900800LME三月Pb-Zn价差（USD/T）LME锌三月价（USD/T）LME铅三月价（USD/T）700340060050029004003002400200100190001400(100)(200)900(300)-16-16-16-16-16-16-16-16-16-16-16-16-16-16-16-16-16-16-16-16-16-16-07-10-01-04-07-10-01-04-07-10-01-04-07-10-01-04-07-10-01-04

4、-07-102007200720082008200820082009200920092009201020102010201020112011201120112012201220122012数据来源：LME新湖期货研究所二、铅供应增长缓解国际短缺据ILZSG的数据显示，近期全球铅供应过剩料为10.80万吨，2013年过剩将增至17.40万吨。目前来看，全球精炼铅将会以供应略微过剩的状态结束2012年，在短期内将能维持供需的基本平衡，因此对铅的基本面仍展望乐观。这也在一定程度上维持国际现货铅高升水状况及伦铅较周转边金属强势的格局不变，铅

5、锌价差也有望进一步扩大。1请务必阅读正文之后的免责条款部分XINHUREPORT一周点金需求方面，据国际铅锌小组数据显示，2012年全球精炼铅需求将同比增长3.4%至1,080万吨，2013年将增长3.3%至1,1115万吨。而中国2012年铅消费量料增加4.8%，2013年增幅料达4.7%。从以上数据可以看出，中国铅供需双向强劲增长，特别是下游蓄电池维持三成以上强增速，铅蓄电池的生产和出口强劲复苏对于国际铅供应和需求的展望平衡做出了巨大贡献，也在很大程度上弥补了国际再生铅回收造成的供应减少。而国内方面，铅供应继续回升。10月我国精

6、炼铅产量46.1万吨,同比增长14.6%,环比增长2.2%,再创历史新高。1-10月累计精炼铅产量392.1万吨,同比增长4.8%。而据smm调研结果显示,继9月原生铅冶炼厂开工率上升后,10月国内主要原生铅冶炼企业开工率转为下降,当月43家原生铅冶炼厂共产精铅22.56万吨,整体开工率为65.67%,环比下降0.83个百分点。但产量方面仍维持着增长态势不变。三、铅消费：中国消费强劲促铅供需平衡全球铅消费持续增长态势全球铅消费的80-85%用于蓄电池的生产，其中一半以上（45-50%）用于可替换电池的生产和消费。而汽车占比达到37.

7、5%，其中三分之二用于替换，仅三分之一用于新车配套，因此，目前正值汽车摩托车及电动车电池替换高峰，可替换电池对铅需求的反弹。目前汽车电池生产销售强劲势头不改，混合动力和电动轿车是需求增长的另一原因。基于以上种种消费的增长和支撑，也支持铅供需由2011年略微过剩转化为基本平衡。他尤其强调了该行业的强劲势头；他同时指出混合动力和电动轿车也是需求增长的另类。其他需求增长的领域包括电信、医用辐射屏蔽及核废料处臵等也均有不同的增长或者稳定增加。因此，亚洲尤其是中国料促进全球铅需求增长。而欧洲和美国的替换电池对铅需求预计也将强劲。中国铅蓄电池产

8、量稍有回落不改增长大局10月中国铅酸铅酸蓄电池产量为1571.1万KVAH，环比增幅-0.27%，同比增速34%；1-10月累计产量为1.44亿KVAH；去年1-10月份产量为1.139亿KVAH，累计同比增幅26.21%，从以上数据