基于过程观的创业企业价值评估实证研究

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1、基于过程观的创业企业价值评估实证研究第３６卷　第２期吉林大学学报（工学版）　Vol1>．３６　No．２２００６年３月JournalofJilinUniversity（EngineeringandTechnologyEdition）　Mar．２００６文章编号：１６７１－５４９７（２００６）０２－０２７９－０６基于过程观的创业企业价值评估实证研究蔡　莉１，王云美２（１．吉林大学管理学院，长春１３００２２；２．吉林大学创业研究中心，长春１３００２２）摘　要：在建立基于过程观的创业企业价值评估模型SGVM（StartupG

2、eneralValuationModel）的基础上，结合问卷调查数据，采用结构方程模型分析软件AMOS（AnalysisofMomentStructure）对该模型进行了验证。结果表明：创业企业价值由商业模式与高层管理团队活动共同创造，高层管理团队活动对企业价值创造起乘法作用。与传统价值评估相比，突出了管理能力在价值创造中所起的作用；高层管理团队对创业企业价值创造由团队竞争力和承诺水平共同决定，承诺水平对于高层管理团队竞争力起乘法作用。关键词：企业管理；创业企业；价值评估；实证研究；过程观中图分类号：F８３０．５９

3、　　文献标识码：AEmpiricalresearchonprocessbasedviewvaluationapproachofventureCaiLi，WangYunmei（１．CollegeofManagement，JilinUniversity，Changchun１３００２２，China；２．EntrepreneurshipResearchCenter，JilinUniversity，Changchun１３００２２，China）Abstract：TheStartupGeneralValuationMode

4、l（SGVM），whichisanapproachforenterprisevaluationonthebasisofprocess6><#00aa00'>view，wastestedusingthesoftwareofAnalysisofMomentStructure（AMOS）andquestionnairedata．ResultsshowthatthestartupvalueiscreatedjointlybythestartupbusinessmodelandtheactivityoftheTopMan

5、agementTeam（TMT），andtheactivityofTMTcontributestothevaluecreationofstartupsasamultiplicator．Comparingwithtraditionalvaluation，SGVMemphasizesthesignificanteffectofmanagementabilitiesonvaluecreationofstartups．ThecontributionofTMTtothevaluecreationofstartupsisd

6、eterminedbythecombinationoftheircapabilityofcompetitionanddegreeofendeavor．ResultsalsoshowthatthedegreeofendeavorhasmultiplyingeffectonTMTcompetition．Keywords：enterprisemanagement；venture；valuationapproach；empiricalresearch；processbasedview收稿日期：２００５０９０１．基金项目

7、：国家杰出青年基金资助项目（７００２５２０２）；长春市科技计划项目（０４０９RK０９５）．作者简介：蔡莉（１９６０－），女，教授，博士生导师．研究方向：高技术风险投资及创业管理．Email：cli＠jlu．edu．cn·8><#004699'>２８０·吉林大学学报（工学版）第３６卷SBMB包含两个阶段评估过程：①确定创业０　引　言企业从自身商业模式打算发展的核心竞争力，然后将之与世界顶级竞争对手商业模式进行比较；创业企业价值评估在风险投资和创业活动中②评估一系列外部竞争因素，尤其是关系网络，这具有重要的实践意义，

8、其评估理论和方法是创业些外部竞争因素绝大部分与波特竞争模型中的因理论研究中的一个热点问题。目前，创业企业价素相似。TMTS包含四个方面的评价内容：竞争值评估主要采用评价传统企业价值的以企业资源力、承诺、价值观、态度。BlancaMaríaMartins为基础的企业价值评估理论和方法〔１，２〕，如NPVRodríguez认为，对于高层管理团队的评