独立董事制度与财务报告舞弊关系研究 (2)

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1、独立董事制度与财务报告舞弊关系研究(2)独立董事剩承品财务粮告舞弊类系研究马崇明表2控制变量关于独立董事制度相关研究，国外学者研究比较成熟、规范和全面，我国由于2001年才开始实行独立董事制度，相关研变量名符号定义公司规模Lnsize公司年末总资产，采用取自然对数后的值究较少，实证研究更为有限，本文主要研究独立董事制度与财公司业绩Roe净利润/净资产务报告舞弊的关系。西方学者认为独立董事通过参与董事会，财务杠杆Debt负债总额/资产总额可以对公司违规或不当行为提出警告，因而独立董事是站在股权结构First第一大股东持股数/总股本公正客观立场上对管理者有制衡作用并保护公司和股东利益据国内外研究

2、文献提出以下五个假设:独立董事比例的重要角色。我国上市公司内部董事主要来源于企业领导班(IR)、由独立董事担任的审计委员会(IA)、独立董事年薪(IP)、子，其作用主要体现在公司各项经营活动中，很难直接对公司独立董事参加董事会会议次数(IM)及独立董事知识结构(IK)经理行为及会计信息进行监督。委托代理理论认为，随着独立等，均与上市公司财务报告舞弊负相关。董事的引人，管理当局的机会主义行为会得到一定的控制，从3.模型设计而降低代理成本，我国建立独立董事制度的目的正是为了对1.0♂stic回归分析法能较好地反映因变量Y和一组变量(自内部董事起制衡作用，以有效减少内部人控制现象，提高上市变量)X

3、之间的线性关系，Y取值1表示发生，取值。表示没有发公司会计信息披露质量，增强上市公司会计透明度。生，Y发生的概率为P=Prob(Y=llX)，P可由以下回归方程取得:一、变量选择、研究假设及模型设计1.ogit(P)=Ln(_P_)=a+b，X，吨?X汁……+b.Xn=a+岖，根据假设1-P且.1.变量选择一至五有通用的模型形式如下(因第二项不同，共有五种具体(1)被解释变量(会计信息质量特征)。因会计信息质量特形式，ep模型一至五):Fraud;.r=α+自j自变量Z卢t+bLnsize;，.+b征主要体现在真实性、完整性、准确性、及时性等四个方面，而12会计信息质量高低的评判标准关键在于

4、是否有舞弊行为发Roe，t+b3Deb~t+b4Firs~t+矶，其中i为所选取样本公司的截面数生，为此，本文选择财务报告舞弊(Fraud)作为被解释变量，如据，t为时间范围，本文为2∞1-2∞6年，以下回归运算结果均采果上市公司发生舞弊行为Fraud=l，否则Fraud=O。这里提到的用专业统计软件Eview5运算。财务报告舞弊指上市公司在上市申报材料、招股说明书或上二、样本选择，数据来源及实证结果分析市公告书的财务报告以及上市后披露的年报、中报中存在着1样本选择严重的虚增(虚减)资产或利润行为。本文选择沪深交易所上市的且在2∞1-2ω6年间公布了(2)解释变量(独立董事制度特征)。由于本

5、文主要研究独年报的所有A股上市公司和在此期间因发生财务报告舞弊行立董事制度与上市公司会计舞弊行为的相关性，因此，选取了为而受到中国证监会处罚的上市公司，自2∞1年8月21日中国以下五个解释变量(见表1)证监会发布《指导意见》在境内上市公司全面引进独立董事制2.研究假设度至2(脱年12月31日，沪深股市共有1128家上市公司，发生财务报告舞弊行为的共257家(以上市公司发生舞弊的时间为表1独立董事制度特征变量变量(勾)准)，为了控制外部环境和行业因素的影响，为每家舞弊公司变量名定义符号选取一个控制样本公司，并据行业的划分，将舞弊公司与同行1.独立董事比例IR独立董事人数/董事会规模业数据进行划

6、分，共同作为研究对象。2.由独立董事担任的审计独立董事担任审计委员会委员IA不数据来源委员会=1，否则=0每年度独立董事从上市公司领本文财务数据来源于CSMAR数据库，独立董事数据来源3.独立董事年薪w取的报酬于巨灵信息网公布的年报资料，并将所选数据与;中国证监会4.独立董事参加董事会会1M独立董事开会次数网站上海证券交易所网站深圳证券交易所网站;等财议次数经类网站的专项统计相印证，进行核实。会计专业人士占独立董事人数5.独立董事知识结构IK的比例3、实证结果分析30采用Logistic回归分析，P检验，运用专业统计分析软件L关注，更有助于判断被监督对象财务报告的真实和完整。实证6><#00

7、aa00'>view5利用全部样本的被解释变量(财务报告舞弊变量)与解释分析不支持假设二、假设三，说明在我国的独立董事制度还存变量，控制变量的回归分析结果见表3:在一些问题，如由独立董事担任的审计委员会并没有真正得由表3模型一回归结果可知，独立董事比例的系数为到上市公司的足够重视，审计委员会也没有恢复公众对财务-3.9175，Z统计量为-1.8426，P值为O.∞84，说明独立董事的比报告的信心，仅靠提高独立