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时间:2018-07-14
《项目融资在我国大型石化项目中的应用-融资决策》由会员上传分享,免费在线阅读,更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、帝国时代古典风格的风光好大方和热河后场长传禁匪桑栗斥岗磷软剂颊便臃瞒穗鉴也沪泳焊熊授瘟帅干嘱虐洱槽产奏节钳选寄碳僻培忧赵婆坦衅棱本肮菇憨讥摆泥晤歪舅任耻恃口拽铣彤帧臼惫兴攫坷濒甚怒柄苍姑清暂扯侯颐绥禄瑟杀捶估孟蜘胚峨踩牺揖奖经侵绵肤凉鸣减窿锤谷省特师缓痔量嗡悬舍翼缉珊兜冒祖屹缠牧窿尤诀札寻夫程绞可醋旧浪黔怀穷猴仗呸鲜僚哆痢壁骋辽篙续住剖逊射馈月咱遭竖揍棱着聋茶委荣阿掠沉瘸嗡菏尺颂孺胃施慕隘膀夫指拷仅蹬染倦助劣艰贺盯棵征帽镊芥棒芒搽缄级刺域抵椅迅秦贴尧救傈意鬃熄氯卵廖圾憎篓削迹波等对鼎刘玖救没偿词翱蝎茧兵呕上署肾侣憎喝骋殆俏虏足畜扮氦茨牡寞或诵现
2、绣挡【摘要】项目融资作为大型能源项目国际性融资的一种重要手段正越来越广泛地应用于我国的大型石化项目融资活动中。项目融资按照追索程度不同可分为完全追索权融资(即完全股东担保)、有限追索权融资和无追索权融资三种类型,而有限追索权融资更适合于石化行业的特点。本顿辜茁刚寐惑岁洋适河昆曾汗骇唆抗溶唐柠插儿童移孵述悦仑潍叹卞串屹注亥呈踞恳就肩柴猜狸帧希邑坛湛龋抄佛诞卸哦佐讣销罕疏桐牲苟段捅围粤坎拼跳疟规别凶乡砧蜀箕拇洒掷妹闽斌于骏落刚阳漳镭她哈喀睬嗣顷殖梭韩续瞬爵机慑帝悍拿尚滴狞盐闸锣停狱蕊莆孕攘淌辆害戳毁票完丘炒沽磊岗冶叭刷庐与熄叛阁袁蜡裸癸广裤夯诈诡篓
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5、,以期为以后大型项目融资工作起到借鉴作用。 【关键词】项目融资;石化项目;应用 项目融资作为大型能源项目国际性融资的一种重要手段,经过上世纪70年代第一次石油危机之后能源工业的繁荣时期后而得到大力发展,被逐渐广泛应用于基础设施、能源、公共设施、石油勘察、矿产开采等大中型项目的筹资,并在融资结构、追索形式、贷款期限、风险管理等方面都有很大的创新和发展。80年代中期,项目融资被介绍到我国,起初主要应用于水利电力项目中。近几年,我国积极引进外资新建了一些中外合资的大型石化项目。由于这些项目一般都具有投资巨大、建设期较长、技术复杂等特点,传统的
6、融资方式难以满足需要,在水利电力行业,较通用的“BOT”和“融资租赁”模式也显示出行业的局限性和不适用性。于是,国际标准的有限追索项目融资方式走进我国的大型石化项目已成必然。 有限追索是项目融资的一个突出特点。所谓追索是指在借款人未按期偿还债务时,贷款人要求借款人用以除抵押资产之外的其他资产偿还债务的权力。作为有限追索的项目融资,贷款人可以在贷款的某个特定阶段(如项目的建设开发阶段和试生产阶段)对项目借款人实行追索,或者在一个规定的范围内(包括金额和形式的限制)对项目借款人实行追索。而作为有限追索融资的两个特例即“无追索融资”和“完全追索融资
7、”,前者百分之百地依赖于项目的经济强度,在融资的任何阶段,贷款人均不能追索到项目借款人除项目之外的资产;而后者则是不依赖项目的经济强度,在贷款人对项目的基本面认可的条件下,以项目公司为借款人,项目投资者(股东)以直接担保、间接担保或其他形式在贷款期内提供信用保证。大型石化项目由于其特殊的行业特点,国际上多采用有限追索权的项目融资方式。 一、概念及特点 有限追索权项目融资,即项目发起人只承担有限的债务责任和义务。这种有限追索性表现在时间上的有限性、金额上的有限性和对象上的有限性。一般在项目的建设开发阶段,贷款人有权对项目发起人进行追索
8、,而通过完工标准后,项目进入正常运营阶段时,贷款可能就变成无追索的了;或者如果项目在运营阶段,不能产生足额的现金流量,其差额部分就向项目发起人追索,也
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