对航运企业船舶投资决策管理的几点思考

《对航运企业船舶投资决策管理的几点思考》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、对航运企业船舶投资决策管理的几点思考船舶投资是航运企业最为重要的一项投资，也是企业实施其战略、实现其投资者收益最大化目标的最重要的措施，由于购建船舶需要巨额的资金投入，无论建造新船还是购买二手船，其投资决策的正确与否，都直接关系到企业的发展、盈利乃至生存。笔者有幸在中远集团下属的散货运输公司工作的几年间，接触到一些船舶投资方面的成功案例，例如通过购买出售船台船进行资产经营；为货主量身定做，一手订造船，一手签订长期运输合作的投资方式；进行老船换新船的运力置换等等，同时几年来通过参与船舶投资管理工作，对目前集团的船舶投资决策管理模式有所了解，也感受到在航运市场复苏-高涨-萎缩-低谷-复苏的周

2、期性循环之中，如何进行船舶投资决策是永恒的课题。尤其是2004年至今的这轮周期，市场如过山车般跌宕起伏，航运企业买造船时机的把握和决策稍有失当，便为之后的经营和发展带来巨大的影响。本文拟通过对国际航运船舶投资环境及投资风险，以及目前通用的几种国际航运船舶投资的决策方法进行梳理与分析，在此基础上，对加强航运企业船舶投资决策管理提出几点思考。一、国际航运船舶投资环境分析1、国际航运船舶投资的主要特点16国际航运船舶投资既有其他领域投资的共性，又有其行业特征决定的个性，主要体现在：一是投资额巨大，目前一艘现代化船舶的购建，需要耗资数亿元人民币，要组建国际航运船队，更需要巨额资金投入；二是投资回

3、收期较长，航运市场在2007-2008年的高峰盛况已经不复重来，按照正常的航运市场水平，一艘新建远洋船舶投入营运到收回投资，一般需要近十年的时间甚至以上。三是投资资金来源多样化，包括自有资金（权益资金）、银行贷款以及其他融资方式组合等等。四是投资时机把握困难，航运市场受世界经济、贸易、政治等多种因素影响，变化迅速，大起大落，而国际船舶市场的变动又往往滞后于国际航运市场，给投资时机的把握增加了难度。五是风险性较大。正是由于国际航运船舶投资的上述特点，正确的船舶投资决策，将有利于船公司降低经营成本、调整船队结构、稳定及扩大市场占有率，从而使得公司在剧烈的竞争中处于有力的地位。而一项错误的船舶

4、投资决策，轻则使公司经营背上沉重的成本包袱，重则导致资金链的断裂和公司的倒闭。因此，任何一个企业都应该充分认识到船舶投资决策在航运企业发展中的重要性，慎重决策，科学决策。1、国际航运船舶投资环境及其对投资决策的影响任何投资决策的作出，都不能脱离投资的环境，环境的影响作用包括环境机遇与环境威胁。国际16航运船舶投资环境是指所有影响国际航运船舶投资项目决策的因素总和。在一般性的认识中，国际航运市场、船舶市场显然是影响船舶投资的最主要的环境因素，因此我们在进行船舶投资时重点就是对投资项目经营期的航运市场供需情况进行预测，对未来船舶价格走势进行分析预测。但是根据对船舶投资环境的专业研究结果，影响

5、国际航运船舶投资决策的因素可以达到39项之多，并且因素之间存在着层次结构关系。具体可以参见下表：影响国际航运船舶投资的三层主要环境因素及其相互关系表国际航运投资决策影响国际航运投资决策的环境因素直接环境因素第一层次间接环境因素第二层次间接环境因素航运市场航运量国际贸易量其他运输工具运输成本政治事件平均运距一般运距政治事件世界船队新船供给旧船报废船龄结构海运规则船舶效率船舶利用率燃油价格海运规则金融市场资金供给资金供给银行贷款政策银行贷款政策利率利率汇率汇率公共政策投资政策税收优惠低息贷款投资补贴船旗登记船旗登记企业管理发展战略竞争分散风险盈利性船队优化类型结构船龄结构吨位结构航线结构现代

6、化财务优化资本结构16资产结构资本成本每股盈余规模经济成本降低竞争服务质量技术条件管理人员信息上表看起来颇为复杂，如果考量到第二层次，共计有39项因素对国际航运船舶投资环境产生影响。但实际上影响国际航运船舶投资决策的直接环境因素可以归结为四项：航运市场、金融市场、公共政策和航运企业管理，而其中航运量、平均运距、世界船队、船舶效率等构成了国际航运船舶投资第一层次的间接环境因素，又是影响航运市场的直接因素；而国际贸易、其他运输工具、运输成本、政治事件等构成了国际航运船舶投资第二层次的间接环境因素，是影响航运量的直接因素，是影响航运市场的第一层次间接因素。所有影响国际航运船舶投资的环境因素都存

7、在着这种层次结构关系。这其实是为我们进行投资环境分析提供了思路和分析要点。作为船东实际上也完全可以意识到，16无论国际航运船舶投资环境的因素有多少，因素的影响有多大，在一定时期这些环境因素都将通过国际航运的供求关系反映出来，而最终对国际航运船舶的投资决策产生影响。例如，在航运市场的运作过程中，当供给能力不足时，运价呈现上升趋势；当供给能力过剩时，运价呈现跌落趋势；与此同时，作为供给方面的船舶价格相应地发生上涨或下降的变化。运价与船舶