停损的真实奥义2012版

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1、停损的真实奥义2012版停损的真实奥义2012版停损的意义与类型　作者：螺丝起子　　停损是在交易世界里极为重要的一门课题，但却很少人将停损搞明白过，多数人对于停损的观念仅止于停止损失的观念，但其实停损以各种面貌出现在交易世界里，停损对于市场对于交易者来说有更多的意义，错误的停损观念，远远比不停损来的恐怖而且具有伤害性，市面上很多技术分析、资金管理的书籍，却很少能把停损观念讲的清楚的教材，尤其在衍生性金融商品的市场里，停损技术远远超过技术分析的重要性　　停损观念的建立，要从三大方向来建立，第一是市场的停损行为，从中文字义上我们很容易误解停损的意思，因为停损带了一个”损”字，我们对于止损止

2、盈，太过在乎”损”和”盈”的表面意义，这是我们许多错误交易的根源，事实上停损不一定是损，在西方交易术语上，停损是用STOP来表达，而不是STOPLOSS，也就是说，STOP代表的是”停”、”止”的交易意义，是一种交易的手段，而不是盈亏的表达，也因此，市场上无时无刻的充斥著停损的交易行为，对市场的停损行为的解读与认知，是奠定我们交易博奕的重要思想建立　　停损观念的建立，第二要从交易者本身的交易类型、交易性格、风险偏好等去建立，前面提到了，错误的停损，比不停损来的可怕，多数交易者在停损上最容易犯的错误，一种是胡乱停损，在一个框架内的行情，来回停损，结果行情来回震荡后，还是在框架内，另一种则

3、是被市场逼的不得不停损，建仓过于急躁，缺乏计画，又或是交易不够灵活，不懂的换位思考，也可能是杠杆使用分配不当等诸多原因，所以对于交易者本身的停损观念建立，是开始建立资金管理观念的首部曲　　停损观念的建立，其三要从时间的停损来建立，在交易世界里充满著大量的交易机会，多数的交易者往往只注重价格成本，却忽略了时间成本，在不值钱的交易上花费太多的时间，而错过了更值钱的生意；就好比做生意一样，有些产品流行的时候热卖，一旦退了流行就一文不值，所以对于时间的掌握就变得很重要；进一步来说，在金融世界里面，时间的单位收益占有举足轻重的地位，利息就是最形象化的表徵，所以时间的停损概念，必须被建立在交易者的

4、管理系统里，才能更有效率化系统化的进行交易　　市场的停损概念　　在第二章与第三章的课程中，我们学习了关于分型与黄金切割的顺逆推，很重要的就是为了建立解读市场停损行为的基础能力，市场上存在著各种类型的交易者与交易手法，但是不管任何一种策略模型，不外乎入市与离场，交易动作就只有买和卖，交易的执行分为LIMIT（限价）与STOP（停止）两种方式，其排列组合可以是以LIMIT入市，以STOP平仓，也可以以LIMIT入市，然后以LIMIT平仓，还可以以STOP入市，以LIMIT平仓，或是以STOP入市，以STOP平仓；在这里之所以要特别强调这样的观念，是为了让大家能够更为清晰的建立市场停损行为的

5、解读能力；STOP在交易手段的正确意义上，是以低于市价的价格卖出，或是高于市价的价格买入　　市场的停损行为，除了技术价格外，还有另外一个更深的层面，就是波动率；当我们建立了所谓停损是一种离场行为的观念时，我们在交易的行为艺术上，就可以更透彻的感受到我常说的，交易应该是行于所当行，止于所不可不止，我们离开终止一笔交易的因素，不一定需要是因为盈利或者亏损了，更应该建立的观念是，当这笔交易将无法带给我更大的获利，或者存在更大的风险，又或者发现市场上有更具价值的交易，所以我们离开停止这一笔交易；把停损的执行，建立在所谓的风险控制的观念是错误的，因为真正的风险控制，是建立在系统管理上的，而非交易

6、技术层面上的，像大型的机构交易，交易是交易，当风险超过控制时，是由专门负责风控的人员来执行停损，而他们所执行的停损，不需要任何技术理由　　技术价格与波动率，是控制离场的两个重要因素，因为这两个因素，控制著一笔交易的真正价值，在交易市场上，交易价格与交易价值是完全不同的思想，多数的交易者，执著在交易的价格与方向上，但却没有去深入思考这笔交易是否划算，也因此容易做出错误的离场决定；一笔交易的价值结构，是由技术价格之间的空间、推动的能量，布局的成本，单位时间的收益、风险的大小等所组成；由于外汇市场的真实波动并不大，一整年也就平均在15%左右，而在交易者制定的时间段里，只有3%~5%的波动，所

7、以有关市场停损运用的技巧与解读，在深入去了解波动率后，交易者就能够更完善的去设计他离场的条件　　ATR(平均真实波动)，是我们除了技术价格框架外，来设定我们离场条件的重要工具，譬如我们做日内交易，日平均波动为100点，那么，搭配技术价格，当是日的波动超过了100点，我们就应该选择离场，同样的周ATR或月ATR，都是我们可以用来设计我们的离场条件的；在运用波动率来制定离场条件时，我们还要考虑到时间轴，因为在量化交易的过程中，时间轴常常是被忽略的东