奢侈品行业研究报告16061660

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1、奢侈品行业信用研究报告——任再龄行业信用风险特征一、行业界定奢侈品：奢侈品是指超出人们生存和发展需要范围的消费品，具有独特、稀缺、高价等特点，主要用来满足消费者心理需求。奢侈品行业：奢侈品行业是一个各行各业顶尖产品的汇总，奢侈品行业的特点主要就是高价格、高品质以及高品位，它涵盖了高档时装、珠宝、腕表、化妆品、皮具、配饰、汽车、豪宅、游艇等各行业的顶级品牌和产品。奢侈品行业地位奢侈品消费额在中国社会总消费额中所占比例很小。奢侈品消费有利于进出口平衡、引导产业升级，具有引导国内制造业企业用心经营品牌的示范效应，奢侈型消费对经

2、济、社会发展具有动力功能。我国奢侈品行业现状我国奢侈品消费总额不断上升，市场份额也越来越大，目前已成为世界上第二大奢侈品消费国。中国急速增长的奢侈品消费需求使得奢侈品厂商将经营重心都转移到了中国。作为奢侈品产业的原料进口和精加工大国，中国自己的奢侈品行业也已经渐渐萌芽，进入品牌初创阶段。但是，中国除了在烟酒茶等传统行业有几个世界级奢侈品牌外，其他领域几乎都被国外品牌占据。人民币升值增加了中国消费者购买力，居民收入水平提升，居民消费结构升级，对奢侈品的消费需求不断增加。中国消费者数量庞大、消费观念日益更新。奢侈品的消费呈现

3、消费年龄年轻化特征，奢侈品消费主要集中在初级的个人用品上，我国奢侈品消费处于奢侈品消费的初级阶段，购买渠道主要是通过国内的大型商场、高端百货以及境内外旅游。我国境内、境外奢侈品消费各占一半，受益于初次消费和中产阶级的出现，境内市场空间很大。从奢侈品消费者结构来看，中产阶级在未来数年中增速最快、且国内消费倾向明显，国内奢侈品销售的前景看好，中产阶级成为境内市场的主要支撑购买力。国际奢侈品行业运行现状美国奢侈品消费集中于常用级奢侈品，英国、日本奢侈品市场疲软，俄罗斯奢侈品保持10%左右增长率，并主要集中于手表和珠宝等常用奢侈

4、品以及游艇与潜艇、私人飞机等顶级奢侈品，德国消费的奢侈品主要是服装、手表、珠宝、高档香水以及化妆品等常用奢侈品。二、行业信用风险要素1.宏观经济环境波动经济危机给全球奢侈品带来极大冲击，奢侈品行业曾一度遭遇市场萎缩、增长乏力困境。我国经济的持续快速增长，居民人均收入水平的提高，带动我国消费结构升级，由此带动奢侈品等高端消费的快速增长，宏观经济快速发展有益于我国奢侈品市场的快速成长和发展。2.行业政策环境影响实行离岛免税政策的地区如海口、三亚免税店因免税优惠政策产生价格优势使得高端消费情况良好。入境免税店因机场新建、改扩建

5、，机场免税业务潜在市场容量巨大，但受口岸营业面积的限制，导致产品品类、产品档次受到较大限制，游客人均免税支出处于较低水平。机场改扩建和口岸改扩建，免税店营业面积将大幅提升，免税业务将保持快速增长。3.国际贸易政策影响由于我国对进口奢侈品征收较高的关税、消费税和增值税境内外奢侈品价格差异很大，价格差导致中国奢侈品消费严重“外溢”。大众奢侈品预计可能适当降低进口税和消费税，顶级奢侈品增加进口关税的可能性较大，以引导奢侈品消费回流国内。4.供需变动近年来奢侈品在中国市场迅速增长，各大奢侈品牌纷纷加快在中国新开门店步伐，市场需求

6、受供应驱动，增长后劲充足。许多品牌纷纷升级现有门店或新建规模更大的门店，藉此提升消费者的购物体验。各大品牌尝试将营销活动与中国元素联系起来，奢侈品牌继续积极举办慈善活动以扩大影响力。消费者购买奢侈品馈赠他人用途占比上升，银行推出易付卡以及百货零售店推出购物卡更促进了奢侈品消费需求的增长。居民收入水平提升，居民消费结构升级，对奢侈品的消费需求不断增加。细分行业——珠宝首饰行业。婚庆市场和旅游市场消费成为珠宝消费新热点，婚庆构成珠宝首饰刚性需求，旅游行业是我国消费升级产业亮点，贵金属投资性需求刺激珠宝消费，带动国内珠宝消费需

7、求。5.周期性波动（1）行业周期性。奢侈品的生命周期也包括研发期、导入期、成长期、成熟期和衰退期五个阶段。中国奢侈品行业处于漫长的成长期，奢侈品产品的生命周期正在缩短，但收入层次差异延长了各类奢侈品的生命周期，中国奢侈品消费方式正在转变。（2）经济周期性。奢侈品消费作为作为弹性较高的高端消费易受到世界各国及地区宏观经济形势影响，在经济危机期间，奢侈品行业的传统市场遭遇市场萎缩。金融危机对世界经济造成严重的影响，也在人们心里投下阴影。而这种心理上的波动尤其会对奢侈品行业造成冲击。（3）季节性和节假日。奢侈品消费也存在淡旺季

8、之分，传统的第一季度和第四季度奢侈品消费额要远高于其他淡季，在节假日的消费额也远高于平时。6.行业竞争与进出壁垒奢侈品牌的扩张以在商场建立专柜、店中店为主，开设独立旗舰店为辅。以联营和租赁为主的两种经营模式。奢侈品牌经营模式有直营和代理两种，目前正在从代理转向直营为主。几大国际奢侈品集团均在上海直接投资经营直营店并将