西部矿业股份有限公司财务风险管理

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1、西部矿业股份有限公司财务风险管理第3章西部矿业股份有限公司的经营现状西部矿业股份有限公司是股权多元化的国有相对控股企业。总部设在西宁，并正在北京、上海筹建投资及项目管理中心和贸易与贸易融资中心。现有员工7186人，注册资本16亿元，在国内14个省区有40多家独资或控股企业及1个省级工业园区。3.1西部矿业股份有限公司的经营概况西部矿业股份有限公司是一地处我国西部地区的以矿产资源开发为主业的大型矿业公司。公司由西部矿业集团有限公司为主发起人，联合鑫达金银，株冶集团，长沙有色院和瑞丰实业四家发起人于2000年12月7日签署《发起人

2、协议》，各方一致同意以发起方式设立本公司，总部位于青海省西宁市五四大街52号，公司法定代表人毛小兵[11]。2007年7月12日，公司在上海证券交易所发行46,000万股A股股票并成功上市，上市后的注册资本为23,83亿元。公司主要从事铜、铅、锌、铝等基本金属的采选、冶炼、贸易等业务[12]。西矿集团，鑫达金银，株冶集团，长沙有色院和瑞丰实业等五家发起人于2000年12月7日签署《发起人协议》，各方一致同意以发起方式设立本公司，本公司总股份数13,050万股，每股面值1元，股本总额为13,050万元。从保持公司股东长远利益、保

3、证公司整体的盈利能力和未来的发展前景、避免潜在的经营风险角度出发，公司进行了有关资产的重组。重大资产重组完成后，本公司拥有的主要资产为矿山资产和冶炼资产两大类，并且重组对公司的实际控制人和管理层没有影响。通过资产重组，公司发展战略得到有效执行，矿产资源储量稳步扩大，冶炼业务适度发展，主业业务合理集中，核心竞争力逐步提高[15]。近三年来公司的业务利润来源稳定，资产收购和出售未对业务利润产生得大影响，并为公司未来发展奠定了较好的基础[16]。（一）公司持股及大股东情况截至2008年12月31日，本公司持股5%以上股东的股权结构以

4、及前十大股东持股情况如图3-1。(二)公司主营业务西部矿业股份有限公司是一家以基本金属开采、冶炼及贸易等业务的一体化经营为主营业务的矿产资源型企业。在冶炼方面，公司主要从事电解锌、电解铅和电解铝的生产；在开采方面，公司主要全资持有和控制锡铁山铅锌矿、获各琦铜矿、赛什塘铜矿、呷村银多金属矿和玉龙铜矿(41％股权)。以精矿所含金属量计算，公司为全国第四大锌精矿生产商、第二大铅精矿生产商以及第七大铜精矿生产商。从目前来看，公司上游矿山的产能远大于下游冶炼的产能，原材料自给率远高于同行业竞争对手[18]。本公司是国内位居前列的基本金属

5、矿业公司，同时也是西部最具竞争力的资源开发企业之一，经营一体化的基本金属开采、冶炼及贸易业务。目前，本公司全资持有或控股并经营四座矿山：锡铁山矿、获各琦矿、赛什塘矿及呷村矿。此外，本公司还持有玉龙铜矿41%的股权。其中，锡铁山矿是中国年采选矿量最大的锌铅矿；获各琦矿是中国储量第六大的铜矿；赛什塘矿是青海省采选能力最大的铜矿；呷村矿是四川省储量最大的多金属矿；而玉龙铜矿有潜力成为中国储量最大的铜矿[19]。本公司的业务还包括锌、铅和铝的冶炼与精炼。除核心开采和冶炼业务外，本公司还开展基本金属贸易业务，主要贸易产品包括电解锌、电解

6、铝、锌精矿、金属铜及铅精矿等。（三）本公司的销售市场本公司的产品价格参照相关有色金属在上海有色金属网的现货价格而制订。定价策略包括掌握市场资讯，分析未来趋势以作出适当估计，以及制订合理价格，确保本公司的盈利和市场份额。本公司的产品主要通过位于青海省西宁市总部的销售团队出售，而少部分在获各琦直接出售。本公司的大部分收入来自国内客户。本公司向国内大型锌、铅和铜冶炼厂出售精矿，其中包括白银有色金属(集团)有限责任公司、河南豫光金铅股份有限公司和金川集团有限公司等。本公司制订年度销售计划，根据年度预计产量确定目标销量。本公司与客户订立

7、年度框架协议，明确包括付款、付运方式及程序的一般性条款，框架协议并不规定产品购销的数量和价格。然后，本公司会与客户按月订立补充协议，其中载列某月购买或出售的产品数量和价格。本公司全部客户均统一采用相同的合同模式，没有向客户提供任何优惠条款。本公司定期检查客户的付款记录以监控信用状况。本公司的信用控制人员负责处理信用状况有问题的客户关系，以便本公司能采取适当的补救措施，重新评估维持这类客户关系的可行性。本公司主要使用铁路运输，并与铁路公司订立年度运输计划。虽然铁路运力曾偶尔出现不足，导致向客户延迟付运货品及向冶炼厂付运原材料，但

8、本公司整体上已获得足够的铁路运力及其他运输途径(如公路运输)。本公司向客户出售产品的价格分为含运费或不含运费两种。若价格包括运费，则本公司会在产品价格加上与运输相关的验收、运输及保险费用。本公司的铅、锌精矿主要售予河南、陕西及江苏的客户，而本公司的铜精矿则主要售予内蒙古、甘肃