我国上市公司债务期限结构对代理成本影响的研究

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1、我国上市公司债务期限结构对代理成本影响的研究我国上市公司债务期限结构对代理成本影响的研究【摘要】：债务期限结构与公司治理有着密切的联系，而代理成本是公司治理的主要对象之一，因此债务期限结构对代理成本有着重要的影响。随着我国宏观经济和微观企业的高速发展，国内相关学者对债务期限结构对代理成本影响的研究也日益增多，但大多数学者都侧重于对股权代理成本进行分析研究，而对债务代理成本的相关研究未予以应有的关注。本文将站在代理成本的角度对债务期限结构的影响进行一个全方位的分析探讨。本文首先对国内外关于债务期限结构及代理成本的相关研究文献进行了回顾。认为成熟市场经济国家对这一问题的研究，无论

2、是理论还是实证都很完备，而我国的相关研究才开始逐步受到重视，并且大部分文献属于对国外经典理论进行经验检验。其次本文在对代理成本理论和信号传递理论分析的基础上，研究了债务期限结构对代理成本的影响机制。债务期限结构主要通过对投资不足、资产替代、投资过度及相关信号等方面来影响代理成本。进而得出结论：短期负债与各种代理成本负相关，而长期负债与各种代理成本正相关。再次，本文通过对我国沪深两市上市公司2007、2008、2009三年相关数据进行实证研究，在对公司债务期限结构和各种代理成本进行线性回归分析后得出以下结论：短期负债对股权代理成本具有一定的抑制作用，但作用有限；而长期负债对股权

3、代理成本没有显著的影响；短期负债对债务代理成本具有一定的抑制作用，但同样作用有限；长期负债对债务代理成本有一定影响作用。最后通过分析产生上述结论的原因，本文有针对性的提出以下几点政策建议：积极发展壮大我国公司债券市场；不断完善我国上市公司的治理结构；弱化负债预算软约束，强化负债预算硬约束；不断完善我国上市公司破产制度。【关键词】：债务期限结构代理成本股权代理成本债务代理成本【学位授予单位】：山西财经大学【学位级别】：硕士【学位授予年份】：2012【分类号】：F275;F832.51;F224【目录】：中文摘要6-8Abstract8-121绪论12-201.1选题背景及研究意

4、义121.2研究路径和研究内容12-131.3文献综述13-181.3.1国外文献综述13-151.3.2国内文献综述15-171.3.3述评17-181.4论文的研究方法181.5论文的结构安排18-191.6论文的创新之处19-202相关概念及理论基础20-252.1相关概念界定20-212.1.1债务结构及债务期限结构20-212.1.2代理成本及其组成212.2相关理论基础21-252.2.1代理成本理论21-232.2.2信号传递理论23-253债务期限结构对代理成本影响的理论分析及相关假设25-303.1我国上市公司债务结构现状25-273.1.1我国上市公司融资

5、现状25-263.1.2我国上市公司债务期限结构现状26-273.2债务期限结构对代理成本的影响27-293.2.1基于代理成本理论的分析27-283.2.2基于信号传递理论的分析28-293.3相关假设29-304债务期限结构对代理成本影响的实证分析30-354.1样本的选取及数据来源304.2变量的选择30-314.2.1解释变量304.2.2被解释变量30-314.2.3控制变量314.3模型的设计31-324.4数据分析及结论32-334.4.1变量的描述性统计分析324.4.2解释变量的相关性统计分析32-334.4.3实证结果描述334.5实证结果分析33-355

6、相关政策建议35-395.1积极发展壮大我国公司债券市场35-365.2不断完善我国上市公司的治理结构36-375.3弱化负债预算软约束，强化负债预算硬约束37-385.4不断完善我国上市公司破产制度38-396研究结论及局限性39-416.1研究结论396.2本文的局限性39-41参考文献41-44致谢44-45攻读学位期间发表的论文45-46本论文购买请联系页眉网站。下面是赠送的中秋节演讲辞，不需要的朋友可以下载后编辑删除！！！谢谢中秋佳节演讲词推荐中秋,怀一颗感恩之心》老师们，同学们：秋浓了，月圆了，又一个中秋要到了!本周日，农历的八月十五，我国的传统节日——中秋节。中

7、秋节，处在一年秋季的中期，所以称为“中秋”，它仅仅次于春节，是我国的第二大传统节日。中秋的月最圆，中秋的月最明，中秋的月最美，所以又被称为“团圆节”。金桂飘香，花好月圆，在这美好的节日里，人们赏月、吃月饼、走亲访友……无论什么形式，都寄托着人们对生活的无限热爱和对美好生活的向往。中秋是中华瑰宝之一，有着深厚的文化底蕴。中国人特别讲究亲情，特别珍视团圆，中秋节尤为甚。中秋，是一个飘溢亲情的节日;中秋，是一个弥漫团圆的时节。这个时节，感受亲情、释放亲情、增进亲情;这个时节，盼望团圆、追求团圆、享受团圆……这