海外证券交易所介绍：德国法兰克福证券交易所

《海外证券交易所介绍：德国法兰克福证券交易所》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、海外证券交易所介绍：德国法兰克福证券交易所交易所网站：http://deutsche-boerse.com/法兰克福位于德国中西部的莱茵河畔，是欧洲第二大金融中心，德国最大的金融中心。早在1585年曾建立起全国最大的证券交易所。1870年后排在柏林证券交易所之后，成为全国证券交易中心。在欧洲各主要证券市场中仅次于英国伦敦证券交易所。一、法兰克福证券交易所概况  法兰克福证券交易所的证券交易业务全部由德国政府商会管理。政府商会由商会管理委员会、仲裁董事会、监事董事会和官方经纪人四方面20人左右组成，具体负责1896年国家颁布的《证券交易法》执行情况的监督，根据政策法令协调

2、有关证券交易的事宜。至于地方其他证券市场如汉堡、布莱梅、汉诺威、斯图加特、慕尼黑等，主要由地方州政府负责管理。当地州政府有权批准或废除当地证券市场的交易业务。  目前法兰克福证券交易所的会员由银行会员和经纪商组成，其中银行会员约300多家，证券经纪商2380多家。上市证券约8000种，外国证券约占1/5。到1991年底，年证券交易额达24000亿马克，37%为股票交易，63%为债券交易，外国债券和股票交易不断上升。整个法兰克福证券交易所交易量约占全国的60%左右。  根据德国证券交易法，在证券交易所中从事证券交易的银行、证券公司和经纪个人必须遵守下列规定：从事证券交易的

3、企业，如银行证券部和证券公司必须经国家批准，才有资格代替客户从事证券买卖。上述证券经营机构应有足够的金融资产作为保证基金，以应付突发事件的发生。经营机构的全部证券买卖业务都需在证券交易所办理公证、担保等法律手续。对于从事证券经纪业务的个人必须经过专门业务训练，应具备足够的经营资产，按照政府商会的统一规定从事证券买卖业务。二、法兰克福证券交易所的证券商  法兰克福证券交易所的证券商由官方经纪人、经营机构交易商自由经纪商和专家经纪商四方面组成。其中官方经纪人是由政府派遣，经德国证券管理委员会批准的经纪人，其业务是代替证券投资客户进行证券买卖。经营机构证券商主要指德国银行证券

4、部和证券公司派驻证券交易所的交易员。该类交易员接受其所在证券经营机构的委托指令，通过证券交易所内经纪商进行买卖交易，交易员从中获取一定比例的手续费。自由经纪商一般是指既从事代理证券买卖，又从事自营证券买卖的经纪人。这种经纪商经营证券种类不受限制，促使交易所的竞争。专家经纪商是指那些接受经纪商的委托从事买卖业务者，他们同时具有维护交易所市场秩序稳定的义务。如果市场出现交易反常情况，专家经纪商应通过自身交易创造有秩序的市场。专家经纪商是丰富经验并有能力左右股市的权威专家，他们大都是政府证券监事委员会成员。三、法兰克福证券交易所的交易系统  在法兰克福证券交易所进行交易，投资

5、者必须通过银行证券经营机构或证券公司发出指令。在德国每一个外国经纪人都须持有银行执照。银行在证券交易所执行其顾客的指令，同时也可在自己的账户上进行他们自己的交易。他们把客户的指令传递给官方经纪人，由他们撮合交易、确定价格，官方经纪人在上市证券的交易中充当拍卖人的角色。他们通常不建立自己的头寸，但是在必要的时候----例如，为了平抑价格波动或平衡供需矛盾，他们也被允许这么做。自由经纪人可以在其自己的账户上同市场其他的参与者进行交易。  在法兰克福证券交易所，以50股或50股的倍数为批量的交易时间在10:30～13:30之间进行。少于50股的零股交易一般是集中起来确定价格，

6、每个交易期进行一次，这种交易的集中性赋予德国证券交易所以“拍卖交易所”的特性。  1991年4月，法兰克福证券交易所安装了IBIS----证券交易统一信息系统。这个电子交易系统提供30种蓝筹股和30种政府债券的信息，全德国所有的市场参与者（银行，官方经纪人和自由经纪人）都可以在该系统上进行这些证券的交易，交易时间为8:30～17:00。在IBIS系统上进行的交易是匿名的，也就是说交易者谁也不知道对方的情况。在该系统进行的交易还有最小交易量的限制，即不得少于500股股票（对于构成DAX指数的14种股票，可以降为100股）或不低于100万面值的债券。在1992年初总共有13

7、1家市场参与者进入了IBIS系统。目前在法兰克福自由市场交易的中国企业有170多家。其中规模较大的有中国石油、中国铝业、中国人寿、中国电信、中国东方航空，中海发展等公司。      德国的相对优势在于中国和德国两国的工业主体结构相似。对于中国企业而言，到德国上市更易于为德国投资者认同。市场进入主要条件1、官方市场(欧盟监管)Ø成立年限  ：发行人作为资合公司必需有三年历史Ø市场权益价值：预期市场权益价值至少125万欧元Ø股票数量：至少10,000股无票面金额股Ø公众持有量：至少25%的公司股份Ø申请书：所有对公司股价评估有重大影响的信息;