余斌：当前宏观经济政策目标与重点

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1、余斌：当前宏观经济政策目标与重点日期：2012年09月12日来源：《中国发展观察》http://www.qstheory.cn/jj/jjyj/201209/t20120913_181234.htm　当前经济增长持续回落、明显偏离过去的平均增速，一定程度上反映了我国经济增长从过去的高速增长阶段向中速增长阶段的转换。在宏观经济政策为保就业、保稳定而保增长的压力明显缓解之后，需要确立稳增长、稳效益、防风险的宏观调控基本思路。同时，重视改革导向的供给政策，激发供给活力，稳定投资增长，为结构调整、发展方式转变和中长期经

2、济发展奠定制度基础。　　一、经济增长阶段转换背景下的宏观政策选择　　今年一季度，GDP同比增长8.1010，比去年同期和四季度分别下降1.6和0.8个百分点01-5月份，规模以上工业增加值增长10.7%，其中4、510月份增速已回落至10%以下。从GDP季度累计同比增长看，本轮经济回调始于2010年二季度，到今年一季度已经持续了8个季度，这是自1992年我国开始发布该项指标以来，回调持续时间最长的一次，超过2008年国际金融危机爆发时6个季度的回调期。从世界经济发展趋势看，欧洲各国左翼思潮和民粹主义盛行，宏观政

3、策协调的难度加大，欧债危机存在进一步恶化的可能性，并将对世界经济产生新一轮的影响和冲击。从国内看，随着住宅销售下降和新竣工项目投放增长，国内房地产库存将达到峰值，前期房地产企业通过信托渠道获取的资金，还款期也将集中到来，房地产企业特别是中小房地产企业的资金链更趋紧张，房地产投资增长短期内将延续回落态势。用近年来规模以上工业增加值增长与GDP之间的关系推算，4.5月份工业增加值增幅对应的GDP增长仅为70/0左右。而在2001-2010年的十年间，我国经济年平均增长达10.5%。　　欧债危机再度恶化、世界经济和贸

4、易增长放缓、国内房地产市场进入调整阶段等，导致我国短期需求明显收缩，这是当前经济增长面临下行压力的主要原因。但同时也要看到，在经过了三十余年国民经济持续高速增长之后，支撑经济增长的基础条件发生变化，我国中长期潜在经济增长趋于下降。当前经济增长持续回落、明显偏离过去的平均增速，一定程度上也反映了我国经济增长从过去的高速增长阶段向中速增长阶段的转换。在1978-2010年的32年间，我国经济年平均增长9.9%，被国际社会誉为“中国经济奇迹”o在经过了三十余年的高速增长后，我国经济基本面正在发生变化。主要表现为：快速

5、的人口老年化或未富先老;劳动力供求关系从供过于求转变为供求基本平衡和低端劳动力的短缺、工资快速上涨;技术引进、消化、吸收的空间缩小;基础设施投资的潜力和空间下降;区域增长格局发生变化，东部发达地区经济增长明显回落等。从201101年各省、市、区经济增长速度排位情况看，重庆、四川、贵州、内蒙、陕西等西部省市区位居前列，而东部发达地区的北京、上海、浙江、广东、山东、江苏分列倒数1-6位。　　从国际比较看，经济增速逐步下降，符合追赶型、压缩式经济发展的一般规律。日本、韩国、德国在相似发展阶段曾经出现过经济增长大幅度下

6、降的情况。与之相比，我国是一个发展极不平衡的大国02010年贵州省的人均GDP仅相当于上海市的17.7%，我国经济增长的潜力依然较大02011年，城镇化率仅为51.27%，比上年提高1.32个百分点，城镇化提升的空间仍然广阔。在东部沿海地区率先达到增速下降的收入窗口的同时，广大的中、西部地区收入水平较低，正处在工业化、城镇化快速推进阶段。我国有条件把经济增速的降幅控制在200/0-300/0，从而在中长期保持70/0-80/0的中速增长。10　　经济增长阶段的转换，表面上看是增长速度的调整，实质上则是经济结构、

7、增长动力和发展方式的转变。就宏观政策与增长阶段转换的关系而言，宏观政策要顺应而不是抵触增长阶段的转换，特别要防止过度放宽宏观政策而使经济重回以往高增长轨道的倾向。从日本、韩国的经验看，一旦潜在增长率下台阶，扩张性政策并不能拉高增长速度，反而会推动经济泡沫化，积累新的风险。同时也要看到，增长阶段转换也需要一个相对稳定的宏观环境，宏观政策也需要适时适度调整，防止在多重因素作用下短期内增速过快下滑。从中长期看，保持经济持续增长，已经不是短期宏观经济政策和外延式增长能够达到的目标，必须从体制、机制等方面入手，通过改革的

8、实质性推进，在有效防控风险的同时，加快我国增长动力从要素投入为主向创新驱动为主的转变。因此，在增长阶段转换的背景下，宏观需求政策应着力促进国民经济在与增长阶段转换相适应的轨道上平稳运行，同时重视改革导向的供给政策。推动经济发展方式转变取得实质性进展，应当成为今后较长一个时期宏观政策的重要取向。　　二、确立稳增长、稳效益、防风险的宏观调控基本思路　　长期以来，我国人口众多、就业压力大，宏