中国企业国际化探析——从明基与西门子手机联姻看来

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1、中国企业国际化探析——从明基与西门子手机联姻看来一前言随着我国以经济为核心的综合国力的不断增强，走出国门，开拓海外市场已成为我国企业进一步发展所无法回避的现实问题。然而，随着市场的不断扩大，风险也在与日俱增。海尔在美国投资办厂，华为在俄罗斯和荷兰的苦心经营，TCL与法国汤姆逊、阿尔卡特的兼并以及联想用12．5亿美金购买IBMPC业务的并购案，都使我们充分感受到了国际间竞争加合作的规模和速度。效率理论告诉我们，国际问并购浪潮的经济目标，是通过整合之后提高企业的综合价值(1+l>2)1。但是历史的经验说明，企业购并不易成功。迄今为

2、止，超过2／3的国际并购案以失败而告终。事实证明，购并企业一旦不能迅速适应新的政治、经济、法律和文化环境的特性，无法迅速调整使命战略、领导风格、管理文化，势必出现水土不服现象，最终摆脱不了失败的命运。本文正是在这样的背景下，通过深入分析明基西门子手机收购案失败的原因，结合一些并购整合理论，论述中国企业国际化中存在的问题及如何进行突破。二中国企业海外并购现状近年来世界并购交易市场再度活跃，业界称之为第6次全球并购浪潮，新一轮并购浪潮保持了29％的年增长率。Dealogie公告数据显示，2005年全球并购总额已达2．9万亿美元，较

3、2004年度猛增了40％，创下了2000年以来的最高记录，与此同时，中国2006年上半年的并购交易金额就达到410亿美元，同比增长71％。为进一步提升国家的竞争优势，中国政府已将企业走出去提上了议事日程，并将海外拓展摆到了重要的战略高度。2003．2005年上半年年，商务部多次牵头出台了鼓励海外并购的具体措施，外汇管理部门也主动开通绿色通道配合并购急需的外汇额度。面对虎视眈眈的国外资本进入狂潮，为赢得具有比较优势的资源禀赋，逐渐壮大的中国企业在这次并购浪潮中亦奋起直追，习惯并认同并购扩张策略。这其中较早的有以贴牌生产著名的格兰

4、仕、以品牌战略著名的海尔集团、肩负“刨汇”重任的长虹电视，还有近几年并购法国老牌家电汤姆逊(Thomson)的电视部门和阿尔卡特手机的TCL，重金收购IBMPC业务的联想，以及本文章中提到的并购西门子手机部门的明基。但海外并购步履维艰，不如人意者十之八九，这些例子中有的已经以失败告终，有的还在风头浪尖挣扎。大量研究表明，收购，尤其是跨国收购，对收购者来说蕴藏风险，一是信息不对称导致估价失实，另外则是并购后整合变数更多。三案例分析(一)明基并购西门子手机部门案例综述在手机行业，西门子曾经是一个很响亮的品牌，虽然没有诺基亚和摩托罗

5、拉那么有名，但是一点也不次于三星等企业，但是在手机发展的过程中，西门子却落伍了，无奈之下只得把手机部门出售。22005年lO月1日，根据明基和西门子达成的协议，西门子自己承担手机部门的5亿欧元亏损，转移给明基的是没有负债的手机资产。同时，西门子向明基提供价值2．5亿欧元的现金和服务，对未来手机业务的专利开发、销售和“BenQ·SIEMENS”双品牌进行推广；西门子将支付5000万欧元购入明基股份，成为明基的策略股东。明基不仅获得了西门子手机的研发中心、相关专利和知识产权、制造工厂、生产设备和人员，而且获得了3亿欧元(约合120

6、亿新台币)的补贴。明基董事长李馄耀曾自信满满地表示，新公司将在2006年第四季度实现扭亏为盈。然而，根据明基2006年9月的预测数据，截至八月底，收购一年来明基移动的累积亏损金额已超过6亿欧元；手机业务的亏损还连带明基整体业绩出现滑坡。明基方面测算，如果要挽救手机业务，可能将必须再追加8亿欧元投资：。就在上述背景下，2006年9月28日，明基董事长李妮耀和他的高层团队不得不宣布，明基不再投资德国手机子公司，申请无力清偿保护。此时，距离2005年10月1日明基对西门子手机业务的收购完成只有整整一年的时间。维持了仅一年的明基与西门

7、子手机业务的合并，在2006年年底划上了句号。据国外媒体报道，今年2月初，由于仍没有买主出面接手，明基德国手机子公司…明基移动通讯决定分割公司资产后出售，且部分遗产将在eBay上拍卖。而且明基中国也受此次失败的影响，大幅裁员，关闭了北京明基电通分公司和苏州手机生产基地，转而兴建上海手机厂，它也将成为明基全球唯一的手机生产基地。(二)明基并购西门子手机失败原因分析表面看来，明基似乎是不花分文，便获得西门子手机部门这一2004年营业额高达58亿美元的资产。但是，实际的情况却不是这样。1对收购对象研究不足收购前过于乐观。明基当初肯定

8、低估甚至错估了西门子手机的“病情”，对危机的防范远远不够，以为西门子3亿欧元的注入足以弥补一切。显然，明基高估了自己的整合能力。(1)成本过高西门子之所以倒贴3亿欧元将手机业务出售，最主要的原因就是不愿因为出售导致大规模裁员，这在社会责任感极强的德国来讲是极为重要的。西门子手