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1、中国的转型之难与美国的金融创新之鉴FORUM1财经论坛●专访美国金融专家源自美国的金融海啸所引发的全球经济危机还在蔓延,如何看待这一场危机?需要从哪些角度来反思?在大危机面前,中国经济增长面临怎样的挑战?经济增长转型为什么如此艰难?中国经济是否还能一枝独秀?如何看待美国的金融创新?带着这些问题,国际融资记者采访了美国耶鲁大学教授陈志武E潲cu.ch;na,st陀ns砌.nand.e.n自mAmencan啊nanc;a..nn洲;.n中国的转型之难与美国的金融创新之鉴24l20093国际融资中国发
2、展模式的转型为什么如此艰难记者:在外需减少的大背景下,中国的经济增长仍然沿袭以往靠投资拉动内需的方式,对此,您的观点是必须改变"国富民穷"的情况,请您谈一下具体的思考和想法.陈志武:过去30年,特别是过去十几年,中国经济增长的模式主要是靠投资带动,靠出口市场,而不是靠国内的消费需求增长.当然,我知道过去十几年不管是学界还是政府决策层,都有非常强的意愿去改变这种模式,减少中国经济对出口市场的依赖度,减少对投资的依赖度.但实际效果有限,反而增强了对投资,出口的依赖度.任何一个国家都不可能永久地靠投资
3、,靠建更多的基础设施,靠建更多的制造工厂,来最终改变老百姓的生活.当基础建设投资做到一定的时候,如果老百姓的收入水平没提高的话,那么这么多的生产能力面对谁?这么多的运输网络,往哪里运东西?给谁运东西?特别在出口市场需求严重下滑的时候,国■本刊记者天勤内的老百姓消费没办法跟上来的话,最后生产那么多东西会出现严重浪费,这实际上给经济危机埋下了伏笔.记者:对这些问题如何解决呢7陈志武:过去50年土地等很多生产资料都被国家垄断了.在国有制之下,"集中力量办大事"在过去3O年总体较成功,加快了中国的工业化
4、和基础设施建设速度.但是,今天我们回过头来看,也知道原来通过国有制来"集中力量办大事"的模式的代价很大,其中一个非常重要的代价就是老百姓收入增长慢,老百姓消费需求没办法上来.说到底道理很简单,本来在一个私有制国家,像在美国,日本或者是巴西,对于一般的老百姓来说,他们的主要收入包括两方面:第一方面是劳动收入跟着GDP的上升而上升;第二个就是通过财产l生的收入和资产的升值让老百姓分享经济增长的好处.但是,在中国,国有制之下,第二个让老百姓分享经济增长好处的渠道,基本上都被卡住了,被堵死了.因为这些生
5、产资料,土地以及国有企业的产权都是属于国家的,而不是直接在老百姓的名字之下拥有.财富属于国家,其增值被藏在了国家手里,没有返回到民间,没有对民间的消费发挥作用.根据一些官方数据做出的计算,现在国有土地总价值差不多是50万亿人民币.央企加上地方的国有企业大概有l1万多家,这l1万多家国有企业总的资产价值差不多是29万亿.也就是说把土地价值50万亿再加上剩下的国有企业资产29万亿的话,总共有79万亿的国有资产财富.分到13亿人身上的话,差不多每个人有6万的国有资产财富.原来我们的理念是全民所有制,其
6、实79万亿是全中国人民所拥有的,但现在的全民所有制其实所有者是虚的,不实的,所以这6万块钱并没有给任何老百姓家庭和个人带来任何消费需求,没有对人们的"财富感"产生任何作用.记者:这个现象就是您所说的"国富民穷"的现象.陈志武:国有制是造成"国富民穷"局面的很重要的制度基础,产生这种局面的另一个原因是不受制约的财政税收.如果政府想增强民间消费的话,现在应该做的是把国有资产通过"国民权益基金"的方式具体分到13亿中国公民的手里.这样把全民所有制的所有者从"虚"落实到每个中国公民的身上,通过这种民有化
7、的改革让老百姓以后不仅只有劳动收入,而且还可以有一些财产性收入.这些财产性收入主要是通过未来的国民权益基金股份的升值以及国有企业赚到的利润,通过国民权益基金分红的方式更多普通的人,普通家庭也有劳动工资之外的财产性收入.这样,民间消费增长的潜力会更大.即使政府想要改变中国的经济增长模式,从过多依赖出口转移到依赖更多的国内民间消费,只要国富民穷的局面持续下去,这种愿望最终还是很难实现的.记者:中国政府提出2009年取得GDP的目标又是保8争9,即8%～9%的经济增长速度,您认为这个目标可能实现吗?陈
8、志武:很难.特别是根据新公布的进出口数据,还有通货膨胀的数据,环比2008年11月份CPI指数下降了百分之零点几,说明2008年l1月份实体经济严重下滑.从这些数据看,我们发现2008年l1月,12月和2009年上半年中国的实体经济受到这次危机的打击比原来想象得要严重得多.如果没有4万亿经济刺激方案,可能只能增长4%左右.我觉得那应该算蛮幸运的.4万亿经济刺激方案大概有两万亿左右是在2009年年底之前要花掉的,这些投资主要放在铁路,新机场建设,高速公路等等基础设施方面.根据以往中国各省固定资产投
