基于信息熵和灰色关联分析的台湾与韩国航运企业财务状况的比较研究本科论文.doc

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1、对台湾及韩国航运企业财务状况基于信息熵和灰色关联分析的比较研究PaulTae-WooLee,Cheng-WeiLin,Sung-HoShin摘要：由于地缘政治方面的原因，韩国和台湾的国际贸易都非常依赖国际海上运输系统。因此，为了支持各自的经济发展，韩国和台湾都大力发展本国的远洋航运工业。近期爆发的金融危机，导致了全球经济增长的趋势放缓。因此，依靠国际贸易的海上货物运输贸易大幅度减少，进而导致了集装箱航运部门的收入明显恶化。在我们研究之列的这两个国家的著名集装箱企业Evergreen，YangMing，Hyundai和H

2、anjin。本文试图达到两个目的。首先是运用信息熵找到四家企业每年的财务指标的相对权重，这样我们就能根据这四家企业在1999-2009年间的财务状况看到各个指标权重的变化情况。第二是应用灰色关联分析对这四家企业在1999-2009年间每年的财务状况进行排序。根据本文的研究结论，作者试图对商业政策的制定提出建议，以便减轻金融危机对世界航运领域的影响。关键词：信息熵灰色关联分析财务指标分析集装箱航运1、前言经济全球化的快速增长促进了运输业持续发展，也可以说在贸易全球化的过程中，国际航运系统发挥着重要的作用。在这个物流全球化

3、的时代，集装箱航运对于物流运输系统和供应链管理尤其重要(Heaver,2002;Levinson,2006;Notteboom&Rodrigue,2008;Panayides,2006;Song&Lee,2009)。但是由于2008年美国爆发的金融危机导致了全球经济下滑，因此航运业需求严重下降，越来越多的集装箱企业开始让其部分船只退出运营。近期Drewry(2009)再一次证实了这一趋势，他通过对比三条主要航线2008年第二季度和2009年第二季度的货运收入发现：太平洋航线下降了31%，欧洲远东航线下降了63%，大西洋

4、航线下降了38%，这三条航线的贸易额平均下降了34%。作为亚洲的主要出口国，韩国和台湾由于机缘政治的原因在国际贸易上非常依赖海上运输系统。这两个国家的主要集装箱航运企业，同时也是我们所要研究的对象Evergreen,YangMing,Hyundai和Hanjin也深受这场世界范围的金融危机的影响。由于这两个国家的水上运输部门与其上游和下游产业都有很紧密的联系，因此整个国家的经济都受到了多方面的影响。同时水上运输部门和其国内生产结构之间也有着紧密的内在联系（Chan,Kumar,Tiwari,Lau,﹠Choy,2008

5、）。根据上述情况，我们找到一个很有研究意义的课题，即对韩国和台湾航运上市企业所受金融危机影响的财务状况进行比较研究。通过财务分析可以解释一家企业过去和现在的财务状况，并且能够预测它将来的财务状况。尽管公司财务报表中包含着丰富的可供分析的信息，但是对报表的解释可能是非常复杂的。因此，本文重点研究对财务指标的分析步骤。财务指标分析就是通过对财务报表的分析确定各财务指标的特点，从而反映出金融危机对本文中提到的几家航运企业的影响。在对这四家企业财务报表进行初步分析的基础上，本文试图达到两个目的。首先是运用信息熵找到四家企业每年

6、的财务指标的相对权重，这样我们就能根据这四家企业在1999-2009年间的财务状况看到各个指标权重的变化情况。第二是应用灰色关联分析对这四家企业在1999-2009年间每年的财务状况进行排序。根据本文的研究结论，作者试图对商业政策的制定提出建议，以便减轻金融危机对世界航运领域的影响。2、文献回顾在金融动荡时期，集装箱航运行业对资本结构、收益率和成本削减都非常敏感（Chuang,Chiu&Wang,2008;Guzhva&Pagiavlas,2003;Lee,1999b）。因此，股东非常关注集装航航运企业的财务报表分析。

7、财务报表分析是估计企业财务状况并向股东提供公司财务信息不可缺少的工具。本文回顾了过去20年间的相关文献，发现了几种用财务指标来评估公司财务状况的方法。多准则决策(MCDM)方法在解决来自商业活动和现实生活中的多维复杂问题中起到了重要的作用。它被广泛应用到各种模型中，例如加权和模型（WSM）、加权产品模型（WPM）、层次分析法（AHP）、消去和选择转换法（ELECTRE）（Benayoun,Roy&Sussman,1966）和逼近理想解排序法/理想点法（TOPSIS），这种方法和消去和选择转换法可以相互替代（Triant

8、aphyllou,Shu,Sanchez&Ray,1998）。自从Zadeh(1965)提出了模糊集合论法，这种用来解决模糊多准则决策难题的方法已经被扩展和修正过的多准则决策所发展（Ashtiani,Haghighirad,Makui&AliMontazer,2009;Atanassov,1986;Ata-nassov,Pasi,