民生银行股票价值分析

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1、民生银行股票价值分析第4章民生银行经营状况分析中国民生银行于1996年1月12日在北京正式成立，是中国首家主要由非公有制企业入股的全国性股份制商业银行，2000年12月19日，中国民生银行A股股票（证券简称：民生银行，证券代码：600016）在上海证券交易所挂牌上市。2005年10月26日，民生银行成功完成股权分置改革，成为国内首家完成股权分置改革的商业银行，为中国资本市场股权分置改革提供了成功范例。2009年11月26日，中国民生银行在香港交易所挂牌上市，目前公司总股本约为283.65亿股。中国民生银行自上市以来坚持民营企业的银行、小微企业

2、的银行和高端客户的银行三个基本定位，以小微金融为突破口，实现战略定位的进一步聚焦。截止2013年3月，中国民生银行在境内33个城市共设有一级分行33家，支行等营业机构合计702家；在境外设立了香港分行，目前正在筹备新加坡代表处、东京代表处和伦敦代表处。在职员工人数49227人，另在全国控股村镇银行27家；控股民生加银基金管理有限公司，民生金融租赁有限公司。经过公司在改革发展与管理等方面的不断探索，民生取得了良好的经营业绩，并树立了充满生机与活力的崭新的商业银行形象。为全面了解民生银行的经营情况以及财务状况，本文从盈利能力、偿债能力、发展能力等

3、方面对做了比较分析。4.1民生银行经营概况2012年，本公司积极应对宏观经济环境和监管政策的调整和变化，在董事会正确领导下，持续深入贯彻落实―民营企业银行、小微企业银行、高端客户银行‖三大战略定位，持续打造―特色银行‖和―效益银行‖经营目标，按照年初制定的―深化特色、突破难点、夯实基础、提升管理‖的总体方针，战略业务发展取得了实质性突破，经营结构持续优化调整，风险抵御能力不断增强，运营效率明显提升，盈利能力持续增强。，（1）盈利能力不断提升，股东回报显著提高2012年，民生银行集团实现归属于母公司股东的净利润375.63亿元，同比增加96.4

4、3亿元，增幅34.54%；平均总资产收益率达到1.41%，同比增加0.01个百分点；加权平均净资产收益率25.24%，较上年提高了1.29个百分点；基本每股收益1.34元，同比增加0.29元，增幅27.62%。（2）资产负债业务快速增长，战略业务发展成效显著截至2012年末，民生银行集团资产总额、负债总额均突破三万亿元大关。相关项目近3年变换情况如下：其中小微企业贷款突破三千亿元，达到3169.51亿元，比上年末增加844.56亿元，增幅36.33%；小微企业贷款占个人贷款和垫款占比达到68.78%，比上年末提高4.46个百分点；小微客户总数

5、达到99.23万户，比上年末增长116.66%，可见公司战略业务有了进一步的发展。（3）收入结构持续优化，运营效率不断提升在2012年民生银行集团营业收入突破一千亿元，达到1031.11亿元，同比增加207.43亿元，增幅25.18%。其中，净利息收入771.53亿元，同比增加123.32亿元，增幅19.02%；净非利息收入259.58亿元，增加84.11亿元，增幅47.93%，占营业收入比率25.17%，同比提高3.87个百分点；手续费及佣金净收入205.23亿元，增加54.22亿元，增幅35.90%。2012年民生银行收入结构变换情况如表

6、4.2所示。虽然营业收入增幅较大，但2012年公司成本收入比为34.01%，同比下降1.60个百分点，可见公司成本管控力度加大，运营效率有所提升。（4）风险管控力度加强，不断提高风险管理能力数据显示2012年末，民生银行集团不良贷款比率为0.76%，虽然较上年末相比提高0.13个百分点，但拨备覆盖率达到314.53%，贷款拨备率为2.39%，比上年末提高0.16个百分点，说明公司抵御风险能力进一步增强。4.2财务指标分析通过上文对我们民生银行的经营业绩有了初步了解，但其经营情况和财务状况到底如何还需要进一步的分析，因此本文从偿债能力、盈利能力

7、、发展能力和资产管理效率四个方面对民生银行的经营情况和财务状况做了比较分析。4.2.1偿债能力指标偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。偿债能力指标主要分为长期偿债能力指标：资产负债率、权益乘数；短偿债能力指标：流动比率、速动比率等。偿债能力比率是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。由于银行业是比较特殊的行业，其资产负债率都较高，一般在93%左右，其中国有银行的资产负债率较低，股份制银行的则较高，从表4.2可以看出近几年民生银行的资产负债率有所上升，并高出行业平均水平。虽然流动比率有所上升，但仍远低于一般公认的标准值2：1，

8、由此可以看出民生银行在偿债能力方面较弱。资本充足率反映商业银行在存款人和其他债权人的资产遭到损失后，该银行能以自有资本承担损失的程度，民生银行每年都保持在10%以上